只要有简单的逻辑知识，就知道油价、粮价和人民币汇率的未来走势

　　最近，很多人希望我分析一下油价、粮价，乃至人民币汇率的未来走势。我今天就简单说说。

　　这三个东西，都是我们现在很多人非常重视的。好像有很多影响因素，很难分析。

　　一般来说，这种看法是对的。越是基础、大宗商品，或者越是人们经常用的，比如钱，关心的人肯定最多。但这些人们最普遍使用、消费的东西，反而更难研究。就像打麻将，或者打扑克，看似规则很简单，但要打好，一点都不容易。

　　不过，在现在这个阶段，如果用逻辑来研究一下这三个东西，反而很简单。

　　请注意，我说的是“在现在这个阶段”，一般情况下可不是这样。

　　嘿嘿，现在是个什么阶段呢？

　　别嫌我啰嗦，我还是先从逻辑说起吧。

　　很多人的脑袋，看似很聪明，很精明，其实是一盆酱紫。

　　举个例子。

　　比如你请了个做菜师傅，给你烧菜。既然如此，你肯定得对他好点不是吗？否则，他在做菜的时候往菜里吐吐沫是轻的，总之他不给你好好做，让你处处不舒服，是肯定的。

　　有人说：这好办，把他解雇了不就完了？换个师傅。

　　没错，可以换个师傅。但是下一个师傅来了，你对他还是不好，他也会做同样的事。

　　所以归根结底，你首先要对师傅好。

　　比如，给师傅的工资比较高，超过平均水平，或者给他更多休息时间，平时也要和颜悦色，总之是要对他好。没错吧？

　　在这种情况下，如果真碰到不懂道理的一个二百五师傅，踩着鼻子上脸，就把他解雇，这也没什么，你总会碰到懂道理的师傅，给你好好干的。

　　有人说，你丫说得也忒简单了，这道理谁不懂啊？

　　嘿嘿，这么简单的道理，其实很多人都不懂。

　　拿科研来说，都说科研重要，可是一个公司，真的会善待科研人员吗？

　　真正善待科研人员的，很少。

　　真正拿出真金白银做科研的公司，很少。

　　很多人都是嘴上重视科研，但行动中根本不重视。

　　顶多就是把科研人员当成仿制别人产品的人。

　　科研人员的待遇不好，升不上去，在公司里没有话语权，谁给你好好干？

　　可能有人会说：现在公司缺钱，只能暂时委屈科研人员，等有了钱了，就会重视研发。

　　但是，99%的公司即使有钱了，也会乱投资。很少有人会深耕自己的领域，重视科研的。

　　所以，钱虽然是万万不可缺少的，但并非最关键的因素。

　　最关键的因素，是公司的机制。

　　科研人员也不是没有长远眼光。现在没钱没关系，只要科研人员感觉自己受到公司的重视，对行业前景有信心，对公司有信心，暂时没钱也没关系，先苦后甜，这个道理大家都懂。

　　所以，关键还是机制，是公司老总到底重不重视科研。

　　这种重视，不是嘴上说说。耍嘴皮子谁都会，要落实到行动。而能否落实到行动，时间一长，傻子也能看出来。

　　技术大牛能否有高收入，在公司能否有决策权，至少是技术方向的决策权，时间一长就会明白。

　　实际上，长期来看，最赚钱的公司，一定是重视科研的。

　　这道理大家都懂，但做到的能有几家呢？

　　所以我说，这么简单的道理，其实很多人都不懂。

　　这是公司，现在说说国家，说说外汇收入。

　　外汇很重要，买石油，买粮食，都需要外汇。

　　我们国家，曾经是很缺外汇的。

　　所以在1980、1990年代，都鼓励出口创汇。

　　我国的外汇收入，2000年以后才有爆发性增长，如下表所示。

　　从表中可以看出，黄金时期是2000年以后，尤其是2003年到2013年，因为在这11年，我们的“净外汇收入”，也就是外汇减外债，很高。

　　或者说，这11年的“债务率”很低，如下图所示。

　　这让我们国家，有了雄厚的外汇储备。

　　为什么那段时间那么好？

　　我们都知道，这有两点原因。第一，2000年加入WTO，我们逐渐成了世界工厂。第二，民企环境总体宽松，可以源源不断地挣外汇。

　　我们可以看看2019年的情况。根据2020年1月14日海关总署副署长邹志武在国务院新闻发布会上公布的数字，2019年：

　　民企进口4.58万亿元，出口8.9万亿元，净出口4.32万亿元。总体外贸占我国的43.2%。

　　相比之下，外企占比39.9%，净出口0.59万亿元。国企占比16.9%，考虑到当年我国的贸易顺差是2.92万亿元，所以国企的净出口是：

　　-1.99万亿元。

　　所以，在出口创汇这一点上，外企是打酱油的，而国企是亏钱的。

　　这也正常，国企主要负责大宗商品的进口和对外投资，是花钱的。

　　因此，无论是国企在外面花钱，还是我国的对外援助，实际上都靠民企挣外汇。

　　国企如果有竞争力，何必改革开放？国企如果有竞争力，我国的创汇主力，也不可能变成民企。

　　所以，一旦民企挣不来外汇了，我国对外的各种宏伟计划，又靠什么呢？

　　更何况，民企还解决了至少80%的人的就业问题。

　　所以，无论是为了中国日益走向世界，还是考虑到国内就业，都必须善待民企。

　　要让民营企业家有信心，敢于把利润转化为再投资。要在国内营造更好的制度环境。

　　这道理很简单吧？

　　可是，最近几年民企的再投资在大幅度减少。网上有个表，显示了截止到2019年4月份的情况。

　　可以看出，2015年以来，民企和外企的利润转为净资产的比率大幅降低，2018年以来更是跑路。也就是不断从企业抽取利润，不再投资了。

　　所以我们越来越靠国企来投资。

　　2019年以来的情况我也没工夫整理，但所见所闻，应该是越来越差的，看看现在多少民企大老板都卸任CEO或法人就知道了。

　　而民企不再大规模投资，产品和技术必然越来越丧失竞争力。这对于中国的出口创汇，长期来看绝不是好消息。

　　为什么国家好像出台了很多善待民企的政策，但民企却在不断跑路？

　　这至少说明，那些政策并不能给民企以实际信心。

　　所以如果大趋势不变的话，中国的实际出口创汇能力，可想而知。

　　一方面要大规模走出国门西行，这都靠外汇支撑，另一方面又不能让民企获得信心，民企正在失去创汇能力。这种深刻的矛盾性，实在是令人不解。

　　怎么着，也应该“两手抓，两手都要硬”吧？

　　还有一个很简单的逻辑，就是供应链问题，谁拿捏谁的问题。

　　我国处于全球产品供应链的中下游，所以是“世界工厂”，上游主要还是欧美日控制。凭着“世界工厂”的地位，确实可以拿捏别人一把。但是，既然核心技术主要在别人手里，如果宁可遭受巨大损失也要迁出，那怎么办？

　　对于上游国家来说，是损失大小的问题。而对于下游国家来说，是有没有的问题，是能不能继续学习的问题，这能一样吗？

　　所以，凭借下游的巨大制造能力去要挟上游，我总想不通到底为什么。

　　可以想象，这么下去，民企的技术能力只能越来越低，产品出口的竞争力也只能越来越低，换取外汇的能力，也越来越低。

　　不多说了，总之，民企未来的创汇能力，实在堪忧，而这将对未来的国策和全球能力，产生巨大影响。

　　另一方面，如果民企不行了，大量人口的就业怎么办？

　　所以，国内人群未来的经济前景，也就可想而知了。

　　货币政策还不好说，但至少，国家将不得不采取日益激进的财政政策。

　　实际上，货币在政策也将越来越激进，因为存准率、利率，这几年的趋势一直在走低。

　　所以汇率的长远趋势，也就可想而知了。

　　而如果创汇日益艰难，我国拿什么购买石油和粮食呢？

　　2019年，我国进口了50572万吨石油，同比增长9.5%，石油对外依存度达70.8%。按每吨大约420美元（每桶60美元）计算，进口额是2100亿美元。

　　2019年，我国净进口粮食1.1亿吨，大约390亿美元。

　　这些钱，都得靠外汇挣啊。

　　不过这里有个好消息，由于我国早已变成了世界第一石油购买大国，所以如果不能再像过去那样大量购买石油的话，加上沙特、俄罗斯、美国正在为市场份额打得你死我活，所以以美元计价的话，在未来可预见的时间里，国际油价将长期徘徊在低位。

　　具体多少钱不好说，我的预计是最高不会超过40美元。

　　每桶。

　　粮食，按美元计价的话，也很乐观。

　　因为现在这个新冠病毒，已经蔓延到了全世界。不管怎么说，新冠病毒必然会大幅减少人们的出行和交往，减少人们在外用餐的比率。而上饭馆吃饭实际上是很浪费的，不管是请客还是自吃，一般都会浪费很多。如果改在家里吃了，就不会浪费那么多了。

　　所以，粗略估计，全球粮食的消耗量，会降低5%左右。

　　而粮食产量，实际上并不怎么受新冠影响。

　　这是因为，西方早已实现了农业机械化。比如美国，有24亿亩耕地，是全球第一粮食出口大国，也是全球第一农业国，每家农民种成千上万亩地，都是机械化运作，不受新冠病毒影响。

　　24亿亩是个什么概念呢？我国一直要保18亿亩红线，养活14亿人，所以美国自身的耕地，如果满负荷生产的话，不仅可以养活美国3亿多人，而且也能满足全球的出口。

　　所以，一方面是新冠将明显减少服务业，减少粮食消费，另一方面全球粮食产量基本不变，粮价也会降低的。

　　我说的是以美元计算。

　　不过，新冠带来的另一个影响是，现在西方国家在比着印钱，救济老百姓。所以今年的全球经济形势都会比较糟糕，在这种情况下，粮价也不会下降多少，可能也会略有上升。

　　但不管是上升还是下降，粮价是比较稳定的。

　　OK，分析到这里，我们已经可以得出结论：

　　在可预见的未来，油价将徘徊在低位，而粮价也比较稳定。

　　我说的是以美元计算。

　　如果换算为人民币，要看汇率的情况。

　　但是汇率这个事情，中短期真的不好说。因为国家控制汇率的手段很严格，也受国际政治局势的影响。

　　对于我国来说，粮食消费还有两个利好。

　　第一个利好是，我国餐饮业每年浪费的粮食，就能养活2亿人，但现在不用浪费了。

　　至少不用浪费很多了。

　　如果餐饮业大受影响，人们减少在外吃饭的频率和次数，大幅减少浪费，省出10%是绰绰有余的。

　　这显然会压低粮价，压低基础农牧产品的价格。

　　第二个利好是，实际上现在人们对粮食的消费，大米、白面虽然占比最大，但我们平时吃的，很多都是加工后的食物，如饼干、蛋糕之类的各种点心。人们也会消费很多酒，啤酒白酒之类的，而这些东西，实际上都是消耗基础粮食的，算是二次或三次加工后的食品，要消耗更多粮食。

　　比如生产白酒，基本上是三斤粮食一斤酒，当然也看度数。

　　蛋糕、火腿肠、罐头等食品，也要消耗很多粮食、食用油、白糖、肉类，也就是基础农牧产品。如果这些东西的消费量明显降低的话，就会明显减少对基础粮食和农牧产品的消耗。

　　而人们就算少吃蛋糕和火腿肠，多吃基础粮食，多吃一点肉，也会总体上减少对基础粮食的消费。

　　这就是第二个利好。

　　更何况，人们很可能会适当减少吃肉。这对基础农产品的消耗，更是利好了。

　　也就是说，基础农牧产品的供应会相对充足，这当然会适当压制价格。

　　现在我国还有3万亿美元的外汇储备，我们要关注的是这个。

　　外储，在2014年春达到过4万亿美元的高峰，目前长期徘徊在3万亿美元出头。

　　考虑到上面分析的大趋势，外储要想恢复增长，估计很难了。“盘久必跌”，我们现在要关注的是，以后它的下跌速度会怎样。并且，汇率和外储之间会有什么样的变化趋势。

　　我最近在研究计量经济学，考虑到最近五年的汇率走势，或许可以提出一个（兑美元的）汇率和外储的经验公式：

y（汇率） = 5 + 6/x （外储，单位万亿美元）

　　例如，外储是4万亿美元时，汇率是5 + 6/4 = 6.5；外储是3万亿美元时，汇率是5 + 6/3 = 7。

　　我承认这个式子非常简单，非常粗糙，未必有什么适应性，而且没有考虑“扰动项”，所以权作一笑吧。

　　但是，至少今年，外储不会有特别大的下降，所以我们对粮价、油价都不需要有太大的担心，对粮食供应也不需要有什么担心。

　　至于以后，走一步看一步吧。

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