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这轮股市上涨的根本原因及点位预测

邓元杰 老邓侃大山 2020-11-09

  本文是7月2日被删文章的改写版,但写完之后发现删改了很多内容,完全可以作为一篇全新的文章了。
  大盘在涨过2900点以后,尤其是6月29日以后,继续大涨,但此时的风格已经发生了转变:中小创疲软,而以上证50、中证100位代表的主板,非常强势。
  抛开各种深层原因不谈,最直接的原因是:降息了。
  这一点,我在7月1日的《茅台突破1500元,大盘狂涨的原因我总算找到了!》中说过:
  央行决定从7月1日起,下调再贷款、再贴现利率。其中,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点,调整后约为2%左右(看期限);再贴现利率下调0.25个百分点至2%。  此外,央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点,调整后,金融稳定再贷款利率为1.75%,金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%。
  经过了7月1日以来的大涨,以及更多天的深入思考后,我认为这条重大利好,之前被人们低估了。
  当然,主力或许早已知道消息,所以6月下旬以来不惧各种利空,一直在拉大盘。只是这个消息明确之后,再考虑筹码分布,大盘的风格发生了明显转变。
  熟悉我的朋友都知道,今年以来我一直看多,只是在6月下旬,才暂时看空。
  很遗憾,我这次看空,错了。但既然时间点已过,那么下面,我将继续看多!
  这当然是因为:
  在可预见的未来,我们可以期望继续降息。
  因此,股市也将继续上涨。
  而利率越低,目前股市中以银行、地产、煤炭为代表的大量低市盈率股票,以及包含有色、两油在内的大量低市净率股票,就会越涨。
  这,就是股市发生风格转换的真正原因。
  由于上述板块的权重很高,因而也将带动大盘上涨。
  至于我自己,再说一下我之前看空而不做空、调仓换股的理由:(我每次转变多空看法,都要认真总结。这不仅可以提高自身水平,而且对认真阅读的读者,我相信也是有帮助的):
  1、6月中下旬以来,由于一系列重大利空,我逐渐开始看空大盘,并于6月20日开始,明确看空。
  2、但是,我始终满仓操作,只是调仓换股了。
  实际上这个过程,在6月中上旬已经开始,只是到了6月20日,已经完成了。并且在6月下旬,我一直满仓。
  这是因为:6月中下旬以中小创为代表的高估值股票继续上涨,尤其是6月下旬。而我在逐渐换成市净率6以下、市净率1以下的股票后,我的股票居然十分疲软。
  既然如此,我当然没有理由减仓。因为我认为:我手里的股票肯定比垃圾股安全,如果垃圾股继续上涨,我有什么怕的?另一方面,我觉得未来的大跌,主力有可能靠低市盈率股票撑住大盘。
  所以我始终满仓。
  但是,我当时并不知道6月30日央行会说从7月1日起降低利率,并且虽然在7月1日写文《茅台突破1500元,大盘狂涨的原因我总算找到了!》,但事后来看,我还是低估了这个动作的力度。
  从我的持仓股票来看,以总体上超过大盘的速度上涨,也属歪打正着,因为我事先也没有料到会是这种局面。
  现在,有一个结论是明确的,那就是:
  7月1日的降息,带来了未来继续降息的预期。并且,带动“两率”很低的股票大涨。
  我写此文时才7月5日,上证50和中证100,在7月1、2、3日才上累计涨7个点,所以我认为:这仅仅是开始。
  现在还有个时髦的新词儿叫“内循环”。既然要启动内循环,绝对没有加息的道理,大家说对不对?
  我再给大家提供些真材实料:
  实际利率确实在不断下降,而且个人去银行贷款,也比过去容易了。总体利率,也比过去低。
  我只能说这么多了。
  当然各人的情况会有所不同,比如有不良记录的,估计仍会有很多困难,甚至贷不出钱。但是结合我身边朋友的情况,我发现现在……呵呵呵呵。
  以各种名义离开银行的资金,现在少说也有上千亿吧?这仅仅是开始。
  这些钱去哪儿呢?
  说到这儿,你自己就能得出答案了。
  OK,就凭我这些分析,你该不该赏我个鸡腿?
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  好了,下一个问题:
  股市会涨到什么地步?
  老实说,我也不知道。
  但是,如果,我是说如果,上证50上涨一倍的话,我们将再一次看到5000点。
  想想银行、地产、资源股的体量吧。
  我们现在当然可以把这个看成“胡话”,但我相信一旦上证突破3500点,必然有人会喊出5000点。到时候请大家别忘了,这一轮是我先喊出来的。
  当然,能否到5000呢?我也不知道,必须走一步看一步。但提出个目标,让我也做个梦不行吗?
  作为一个不太严格的佐证,我们可以看看两市的融资余额,如下图所示。
  上图中的绿线是融资余额7月1日是11422亿,7月2日是11550亿,增加了128亿。考虑到7月3日的涨幅,应该也增加130亿左右。
  2015年5月最疯狂的时候,两市融资余额超过2万亿(高峰2.02万亿?我记不清了)。如果要从目前的1.155万亿增加到2万亿,大约需要65个交易日,也就是大约3个月的时间,正好到10月份。
  10月份以后又是机构盘点胜利果实的时候,这是巧合吗?
  我承认我的估算很粗糙,但提供一个大致估算,总比没有好。
  现在不比2015年,2020年5月的M2是210万亿(我写此文时6月份的数据还没出来),而2015年5月是135.6万亿,增加55%,所以两市融资余额得达到3万亿,才能和2015年5月的疯狂相比。
  所以,或许我们将看到,股市一天会增加200亿乃至300亿元的融资。
  那样的话,股票会涨成什么样?
  场外配资也活跃起来了,据说现在又有了十倍配资。不过我不鼓励这个,这个风险太大。
  等待管理层打击场外配资吧,那时就要小心点了。
  另一方面我也相信,管理层是不希望股市过快上涨的。所以如果在短期内上涨太快,管理层很可能出来说话。当然如果上涨过快,股市本身也有调整的需要。
  但总体来看,在降息的大背景和预期下,股市很可能会涨到一个高位。
  股市有风险,投资需谨慎,个人建议,仅供参考。
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