民生银行换董事长！揭秘民生的高层换血大局

　　2020年6月30日收盘之后，民生银行发布了一条重磅公告：更换董事长！

　　原董事长、63岁的洪崎，因“年龄”等原因主动辞职；新董事长是现年56岁的高迎欣。

　　洪崎是民生银行的“老资格”，在1995年筹备期就加入了民生，2000 年起进入公司核心层，2014 年担任董事长。

　　而高迎欣，之前在加拿大北方电讯总部财务部、中国人民银行总行信贷业务部、中银国际控股有限公司、中银香港（控股）有限公司，以及中国银行（香港）有限公司工作，一直主管财务和金融。2015到2018年是中国银行副行长，之后担任中银香港副董事长、总裁。2020年5月，调入民生银行任党委书记。还不到两个月，现在成了董事长。

　　而现任民生银行的行长，是56岁的郑万春。他在工商银行长期工作，2004年进入中国华融资产管理公司，又经过多次升迁最后成为董事长，以及中德合资融德资产的董事长。2011年任中国长城资产管理公司总裁，2013到2015年又回到工行任副行长。2015年11月调入民生，直接担任行长，2020年5月又成了民生银行的党委副书记。

　　至此，民生银行的两巨头：董事长和行长，都成了空降兵。

　　民生银行是怎么走到这一步的？我们从头说起。

　　1993年底，时任中华全国工商联主席的经叔平提出，成立一家主要股东由民营企业构成的股份制商业银行“很有必要”。一方面可以支持快速发展的民营经济，另一方面作为国内商业银行改革的试验田。

　　以经叔平的地位，当时说出这番话可谓重磅。又经过两年的筹备，1996年1月12日，民生银行正式成立。它是我国大陆第一家由民间资本设立的全国性商业银行，发起人是59家企业，其中民营企业占绝大多数，注册资本金为13.8亿元。公司的股东巨头，包括刘永好（新希望集团）、张宏伟（东方集团）、卢志强（泛海集团）、王玉贵（中国船东互保协会）、中国人寿，以及史玉柱（脑白金以及征途游戏）、温邦彦（永久机电）等人，实力雄厚，人才济济。

　　这里面，史玉柱是“后起之秀”。他90年代异常火爆，几乎什么都做，但公司管理混乱，巨人大厦更让他亏损惨重，错失民生银行发起股东的身份。但他后来靠脑白金翻身，于是在2003年，以1.43亿元的“白菜价”将冯仑的1.43亿民生原始股接手，从此成为民生银行的大股东，并多次增持，尤其是2011年的40多次增持，以及2016年的十几次增持。再加上几次送配转增，现在史玉柱通过“上海健特”，持民生银行13.7968亿股，占比3.15%。

　　事后来看，冯仑“吃了大亏”，痛失未来的百倍利润。重新崛起的史玉柱成了最大赢家，并长期在民生银行拥有比较重要的话语权。

　　当然，史玉柱也套现过。最有名的一次是2009年减持5.78亿股，套现27.34亿元。但他两年之后又增持回来了，从股价走势来看基本上不亏不赚。加上2016年的多次增持，所以总体上他持有的民生股份越来越多。

　　研究民生银行的历史，史玉柱是一个绕不过去的人物。虽然他只是一个股东和董事，但通过他的多次增减持和“喊话”，可以对我们研究民生银行的前景，有重要的借鉴意义。

　　民生银行的历任董事长中，最重要的有两位：经叔平和董文标。经叔平是全国工商联主席，他又希望成立一家纯民营银行，所以很自然地，他成为民生银行第一任董事长，并连任三届九年。此后，又长期担任名誉董事长。

　　2009年9月14日，经叔平在北京逝世，享年91岁。

　　经叔平在国内企业界和政界有巨大威望，多次受到历届国家领导人的接见。

　　2006年，董文标成为第二任董事长。如果说经叔平是奠基人，那么董文标则是最大的贡献者。

　　这首先是因为，在经叔平任内民生银行的发展并不很快。要不然冯仑也不会“白菜价”转让自己的股份（另一方面当时冯仑做房地产也缺钱）。实际上到了2004年，民生银行才解决了生存问题。

　　其次是因为，1957年出生的董文标，之前在交通银行工作，1996年成立民生银行时他就来了，并担任副行长；2000年5月升任行长、党委书记，2006年任董事长，并一直担任到2014年8月辞职。他绝对算是民生银行的创立者之一，并且在他的任内，民生得到了最快速的发展。

　　有数据为证：2000年民生的归母净利润是4.29亿元，2014年则是445.46亿元，年复合增长率高达39.3%！

　　这个成绩的取得，虽然离不开中国高速发展的大背景，但是董文标带领的民生银行的增速是最快的。尤其是在2010年以后民生已经成了巨头，但仍能保持极高的增长率，着实令人惊叹。

　　董文标有两个著名说法，一个是“捡垃圾理论”。他的意思是搞银行不是捡垃圾，一定要分类处理。他说：

“搞银行和拣破烂差不多的，还不知道分类，结果把炸弹也拣了，不良资产搞了一大堆，然后再处理，处理能力又非常差。我经常在行里讲，你们拣垃圾都不分类，拣垃圾的老头还知道分类，这是瓶子，那是铁。”

　　董文标提出：在不放弃大公司业务的前提下，一定要大力发展零售业务。

　　他的另一个著名说法是“大山理论”，这源于一次会议。2006年1月7日，在第八届北大光华新年论坛上，北大教授张维迎说，国有商业银行有三座大山：定价制度、分业管理、高赋税制。单一的存贷款业务正在把银行变得越来越愚蠢，把企业也整得死去活来。

　　对此，董文标说：除了这三座大山之外，股份制银行还多了一座 —— 歧视政策。他说：

“我们商业银行在这方面地位是非常差的。很多的政府红头文件，这个不能给股份制商业银行，那个不能给股份制商业银行，比方住房公积金，只能给国行，不能给我们，这是什么道理？信息也是一种资源，像郭行长（时任建行董事长郭树清）参加经济工作会议，就知道信息，信息就是资源。这就是歧视政策。”“别人是三座大山，但我们多一座。所以说银行业改革没有良好的金融生态环境，没法搞的。”

　　这就是他所谓的“大山理论”。

　　我们当然可以看成是发牢骚。不过就算到现在，这种牢骚又有多少人敢发呢？

　　董文标当年还有很多说法，他绝对是金融和企业界的风云人物。

　　离开民生后，他去搞了“中民投”。以他的江湖地位，一度搞得非常不错，规模达到3000多亿元。但由于杠杆过大，后来遭遇资金危机。大的背景是，我国从2015年秋开始了“供给侧改革”。

　　2019年初，董文标亲自去中信集团拜访，包括中金、高盛在内的各路大腕都到中民投做了调查，但都不敢投资。2019年，中民投多只债券出现违约。

　　但在此之前，他已经离任了。

　　自他离开了中民投，现在已经销声匿迹好几年了，据说现在在国外。

　　回到民生银行。2014年是一个重要的时间节点，不仅因为董文标辞职离任，而且因为在这一年，安邦大举购买民生的股票，想控制民生。这引起了民生原大股东和管理层的激烈反抗。

　　2014年董文标辞职，新任董事长就是2009年起担任民生行长的洪崎。

　　而新任行长，则是1972年出生、曾经在共青团中央工作、2002年加盟民生的毛晓锋。2014年8月18日，民生银行发公告称，公司董事会聘任毛晓峰为行长。

　　至此，毛晓峰成为中国一线银行最年轻的总行行长。

　　考虑到他曾经在民生银行工作了将近十年才“修成正果”，也算是民生的资深人士了。作为最年轻的行长，毛晓峰曾是“学霸”，18岁便从湖南大学工商管理学院本科毕业，其间曾担任校学生会主席。之后一路青云，直到成为民生银行的行长。他语速很快，思维跳跃，工作热情很高，经常加班。

　　更重要的是，毛晓锋是“70后”，而董文标和洪崎都是“50后”。所以毛晓锋的年龄优势非常大，俨然是民生下一届董事长的不二人选，并有可能长期管理民生。

　　但是在2015年1月，《南方周末》发表了几篇深揭安邦的文章，几天后报社道歉。不久，在1月30日，毛晓锋被纪检部门带走协助调查，公司进入“紧急状态”。次日，毛提出辞职，民生银行的行长职务由洪崎代行。

　　所以在后来的几个月，洪崎既是董事长，也是行长，直到2015年11月郑万春空降进民生担任行长。前文说了，一直到现在，郑万春都是行长。

　　再往后，安邦的吴小晖也出事了。2017年4月，传闻吴小晖被查，安邦“辟谣”。但是在当年6月，吴被有关部门带走。2018年2月，吴小晖被提起公诉，5月被判刑18年，并处没收财产人民币105亿元。

　　吴小晖进去了，毛晓锋低调复出。2018年以后，他隐身幕后投资了ofo小黄车。

　　但迄今为止，毛晓锋的调查结果也没出来。而且，他投资的共享单车业务，也遭到了惨败。

　　毛晓锋的事情就不多谈了，因为这牵涉到安邦想入主民生，也牵涉到很多其他方面。我们就看看董文标辞职后的这五年多，民生银行的业绩怎么样。

　　营业收入，2014年是1354.69亿元，2019年是1804.41亿元，年复合增长率是5.9%，趋势如下图所示。

　　净利润，2014年是445.46亿元，2019年是538.19亿元，年复合增长率是3.8%，趋势如下图所示。

　　这个速度不仅远远比不上招商银行、平安银行和宁波银行，也比不上同级别的兴业银行和浦发银行。

　　过去五年，民生银行的增速在全国民营和股份制银行中，排名倒数。

　　看来，董文标走与不走，确实不一样。

　　而且从上图中可以看出，2015年以后，民生的营收有三年的停滞期，2019年才有明显增长。至于净利润，每年的增速倒波澜不惊，但同样是在2019年，有一个略微明显的增长。

　　这是否意味着，2019年以来，民生已经渡过了三年整理期了呢？

　　看起来好像确实是这样。因为在2020年第一季度，公司的营收同比增加12.48%，净利润同比增加5.43%。要知道这可是在新冠瘟疫的大背景下取得的，所以很了不起。

　　这个增速虽然仍略慢于招商、宁波和平安，但已经和兴业、浦发相当了。

　　更重要的是，不知道是不是巧合，当史玉柱在今年六月份说民生管理层的薪水太高、年龄太大之后不久，董事长洪崎居然辞职了。这让民生管理层的平均年龄，大致年轻了一岁。

　　如果我们再想想，民生在英国伦敦的代表处，不久前得到了银保监会的同意，把这个代表处升格为分行，这是否表示，日益由空降兵领导的民生银行，正在得到管理层的越发信任呢？

　　高迎欣和郑万春虽然都是空降兵，但也都是经验丰富的金融老手。现在，当我们审视民生银行的高管时，就会发现其中有一半空降兵，一半老民生。

　　所有这些，都是在2015年以来发生的。

　　还有一个重要证据，就是在6月11日，民生银行申请发行500亿元二级资本债券以补充资本金，6月16日就得到了央行的批准，并在6月24日簿记建档，6月29日完成发行。这个速度相当快。

　　或许未来几年，民生银行将迎来一个相对快速的发展期。

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