一周旅游投融资资讯速递
一、PPP业务速冻 有银行已全面暂停所有PPP融资业务
近日，21世纪经济报道记者从多个渠道独家获悉，某银行目前已全面暂停包括资本金融资和项目贷款在内的所有PPP融资业务，进行全面的风险排查，暂停期或延续至今年3月。
截至发稿，该银行尚未对此消息进行官方回应，也并未有官方文件下达。2018年1月4日，某农业银行相关业务人士对21世纪经济报道记者表示，目前政策尚不明朗，因PPP有多种业务类型，具体影响暂不确定。
中国银行对PPP态度也明显收紧。中行华北某省二级分行业务人士对21世纪经济报道记者表示，今年以来根据省行传达的精神，暂停新项目审批，等3月份PPP项目审查完再重启。中行华南某省分行业务人士则表示，没有接到相关通知，欢迎真正风险可控、地方政府实力强的优质PPP项目。
四大行中建设银行和工商银行对PPP项目并未叫停，但态度转为谨慎。
某业务人士对21世纪经济报道记者表示，希望与银行合作的PPP项目依然较多，银行也在积极地看项目，但在3月整改期结束前会相对谨慎。
除四大行外，21世纪经济报道记者从某社会资本方处获悉，2017年11月起，银行对PPP项目态度已经逐渐转为谨慎。
交通银行、恒丰银行、广州农商行等银行可能已暂停新业务申报；招商银行、华夏银行等对此类业务操作难度较大，除非具备价格优势；兴业银行、平安银行等则表示暂未有新的指导意见，但建议尽快申报项目。不过这个消息还未获得银行一一证实。
在银行态度转变之前，2014年以来PPP项目的快速落地推广，截至2017前三季度，累计入库PPP项目达17.8万亿，落地4.1万亿。
庞大的现存体量下还有源源不断的需求，在这种旺盛需求背景下，银行为何对PPP收紧大门？
1、92号文与金融监管双冲击
2018年1月4日，某大行地方业务人士对21世纪经济报道记者表示，尤其在地方，很多PPP项目严重变味儿了。打着PPP旗号做地方虚假融资，“萝卜坑”招拍挂等违规项目屡见不鲜，此时刹车排查风险是必要的。
2018年1月4日，E20研究院执行院长薛涛对21世纪经济报道记者表示，财政部出台的92号文里面对银行冲击最大的一点就是不合规的PPP项目将会出库。
他指出，“92号文里面最具威慑力的事情是让银行知道曾经入库的项目以后可以出库（只有列入PPP项目库，才能合理合规的使用财政支出，以保证兑付本金和收益，如果出库将不受相关条款保护）。”银行此前投的大量项目都依赖政府信用进行刚性兑付，如果3月份项目审查后投放的项目出库了，银行资金将出现风险。所以银行暂停新项目审批，主要是观望哪些项目是合规的，然后再考虑投放。
2018年1月4日，北京市君合律师事务所合伙人刘世坚告诉21世纪经济报道记者，银行作为市场主体需要考虑市场影响和违约责任的问题，所以除非银监会或央行出台明确的政策要求，银行大概率不会一刀切甚至对已经审批的项目不放款。但是未来的收紧趋势是可以理解，并有较大可能。从金融工作总基调来说，风险防控是第一位，对于PPP来说，因为有大量的财务投资人和金融机构参与，肯定受到金融风险调控影响。
刘世坚还指出，此外，从金融机构的角度来说，是否参与投资最终要看项目能不能如期还钱。国内环境看，2014年以来六成以上的PPP项目为政府付费类，金融机构在这三年的探索中已经形成了适应于这种模式的风控和运营模式。92号文之后，银行需要严格执行出资上限不超过10%，捆绑绩效，有严格的招标程序，不能明股实债等新标准，对银行原有的风控、流程标准和体系产生了冲击，银行进入调整观望期是合乎逻辑的。
深圳前海富涌谷资本管理有限公司总裁漆明杨对21世纪经济报道记者指出，此前银行参与PPP项目主要运用表外资金，虽然PPP项目周期比较长、价差空间不大，但表外资金可以形成当期存款，所以衡量综合收益银行是有很大动力参与的。
但去年以来的金融监管层层加码，银行同业理财的表外资金被纳入MPA考核，银行不能无限制的发行表外理财进行授信。加上货币政策的收紧，资金成本的上升以及正在酝酿的资管新规，更高的监管要求使银行只能选择更为优质、风险敞口更小的项目去做，从整体行业看，未来信贷资金的投入PPP项目也会有一定收缩。
2、2018年PPP路在何方？
2018年1月4日，虽然PPP目前遇冷，似乎面临较大不确定性。但21世纪经济报道记者采访中发现，业内对PPP的未来发展依然充满信心。
国家发展改革委投资研究所体制政策室主任吴亚平接受21世纪经济报道记者采访时表示，前三年PPP发展得很快，但太散乱，大量的泛化PPP，很多地方已经超出了财政承受的范围。从盘子总量上看，PPP在公共投资里面占到5%－10%是比较合理的范围。所以这次的整顿是一个机遇，有利于PPP的长远发展。把真正适合开展PPP的项目拿出来。
吴亚平还指出，“很多地方政府缺乏足够的能力和人才储备开展真正的PPP，很多发起单位比如地方交通、水利可能只会运作一次PPP，人才无法集聚、经验无法传承。所以我一直呼吁由政府组建专门的地方PPP实施机构，专业运作PPP项目，以提高PPP的权益曲线，积累传承经验，运作项目的能力和专业程度会不断提升。目前已经有一些地方出现这样的机构，我认为这是未来的趋势。”
薛涛则指出，这一次的整顿可能让一些金融机构对所有的PPP项目都持有谨慎的态度，但这其中存在“误伤”，不是所有的PPP都是不好的，比如供水、污水处理等特许经营类的项目一直是非常优质的项目，我们迫切需要对PPP进行精准的分类。事实上受92号文影响最大的是纯政府付费的、往往采用可用性付费模式，金额巨大，运营属性差的项目类似于BT模式演化来的PPP项目（主要是PFI项目）。但这部分项目中，也有部分是值得也应该运用PPP模式，以增加资本机会和产业投入机会，同时加强政府公开，提高效率。比如说满足规划设计很复杂，建设管理要求高，长期维护有难度的三合一（需要一家公司协调处理好）项目，如黑臭水体治理等。
对于银行在未来应该如何参与并选择PPP项目，漆明杨指出，银行可以从三方面进行把关。一是做好项目的真实市场分析，即切实分析政府拿出来特许经营权或者经营性资产能否在市场价格体系下覆盖银行的预期本息收入。二是对社会资本方的运营能力进行更严格的要求，此前可能社会资本方不会过多介入运营，但之后金融机构必须严格评审他们是否有能力运营项目。三是在中国银行体系下，风控上还是会考虑社会资本方的信用实力，即对社会资本方对商品融资的征信担保或者差额补足能力的评审。
二、海航创新:发起设立50亿宁夏全域旅游产业基金
1月3日，海航创新股份有限公司(海航创新)发布公告称，其与宁夏国有资产投资控股集团有限公司(宁夏国投)、宁夏旅游投资集团有限公司 (宁夏旅投)，拟共同发起设立规模为50亿的宁夏全域旅游产业基金，三方已于2017年12月28日签订合作框架协议。该举措构成其他重大事项。
公告称，该旅游产业基金总规模拟 50 亿元人民币，首期规模 8 亿元人民币。海航创新及其他投资人拟认缴出资 4.45亿元，宁夏国投协调宁夏产业引导基金管理中心认缴出资 2亿元，宁夏旅投认缴出资 1.5亿元。未来，宁夏旅投和公司将新组建基金管理公司，该管理公司拟认缴出资 0.05亿元。
据了解，海航创新是海航旗下企业，海航旅游集团为其第一大股东，主要从事旅游饮食服务业务及景区开发、建设、运营、投资等业务。
其此番所设立旅游产业基金将以股权投资的形式投资于项目公司，包括从事旅游景区打造和提升、旅游消费(涵盖餐饮、零售商业等)、线上线下的旅游网络(涵盖旅行社、在线旅企 等)、旅游金融(涵盖第三方支付等)、旅游基础(涵盖公路、航空等)等的公司或企业。
三、北部湾旅:拟砸百亿入红水河 新奥急扩旅游版图
以燃气行业起家的新奥集团近年来对旅游野心勃勃，在多次大手笔投资后，拟在广西红水河项目再砸百亿元。新奥集团旗下上市公司北部湾旅游股份有限公司（以下简称“北部湾旅”）最新发布的公告称，公司已取得了广西河池市红水河流域客运航线业务特许经营权，而这只是新奥集团在红水河流域旅游开发的一个落子，整个项目投资超百亿元，涵盖多个风景区开发。此前新奥集团的触角也伸向秦皇岛等地，发展模式也很相近，即水路游船+周边景区。有观点认为，新奥集团加码旅游业务可减轻主业竞争压力，但同时也必须直面旅游项目投资回报期长、市场风险较大等问题。
北部湾旅披露，此次公司获得的红水河客运特许经营权的业务范围，包含了运营红水河河池段的客运航线，投资、建设、运营、维护客运码头及附属的基础设施等并收取费用的权利。同时，在特许经营权区域范围内预计投资42.5亿元购置游船、建设相关配套设施等。北部湾旅方面表示，本次取得的河池市红水河流域内416.85公里客运航线是红水河区域的核心旅游资源，也是企业布局红水河流域相关项目的盈利基础。
就在此前，作为北部湾旅控股股东的新奥集团便与广西自治区政府签订战略投资协议,计划五年内向广西旅游产业再投资约170亿元,除60亿元用于北部湾旅大本营北海市的旅游项目深度开发外,其余110亿元都将用于广西红水河及巴马长寿村的旅游资源开发上。这些资源不仅涵盖了红水河流域的十几个风景区，还包括此次获得的红水河客运航线业务特许经营权。不仅如此，2016年年中,新奥集团还与秦皇岛市政府签订百亿元的旅游投资计划,包含投资46亿元的海上游项目和54亿元的北戴河新区文化健康旅游综合体项目。
北京联合大学旅游产业经济研究所所长张金山表示，近年来新奥集团在燃气领域的积累，有着较稳定的现金流，在开发新项目时具有较强的融资能力，但市场风险仍存，尤其是文旅项目投资大但回报期较长，对企业的资金能力提出极大挑战。张金山同时强调，不仅仅是新奥集团，很多企业在投资文旅时都采用了PPP模式，这种融资方式实质最后是以地方财政收入为担保的，一旦开发出现问题，不仅仅是企业本身受损，地方政府也需要承担一定责任。因此这种模式在旅游行业的发展仍有待观察，具体到新奥集团，其接连在旅游业布局后，战略定位、总体策划创意、建成后的运营管理及营销等都是项目成败的关键。
四、同程艺龙：A股、H股、借壳、绿色通道怎么走
2017年最后一个工作日（12月29日），同程旅游忽然发声，宣布集团旗下的同程网络与艺龙旅行网正式合并为一家新公司“同程艺龙”。新公司将整合双方大交通、酒店等优势资源。携程旅行网联合创始人兼执行董事局主席梁建章和同程旅游联合创始人、同程旅游集团董事长兼CEO吴志祥将担任新公司的联席董事长，同程旅游联合创始人、同程网络总裁马和平与艺龙旅行网CEO江浩担任新公司的联席CEO。
对于这个已有一年之久的传闻的尘埃落定，大家表示并不意外。吴志祥在内部信中，两次提到“资本市场”，即关于同程网络，“在和平与江浩的带领下，有同程网络与艺龙超过6000名同学的努力奋斗，新公司可以顺利进入资本市场”；对同程国旅，“旅行社集团、文旅集团也将在2018年有信心能够盈利，并同时开始进行资本市场的相关规划”，这些都为同程未来在资本市场上的发展，透露了极大的信息量。
五、ofo和滴滴反目：阿里巴巴10亿美元投资ofo
据接近ofo的知情人士透露，ofo已经完成阿里主导的新一轮10亿美元融资，并且将开展共享汽车业务。
近日，有媒体消息指出，滴滴不仅内部孵化了共享单车业务，收购小蓝单车的交易也已经完成。而滴滴是ofo的大股东，现在抛开ofo自己做共享单车，也间接说明了双方此前确实存在矛盾。
在滴滴成为ofo的大股东之后，曾向ofo派驻包括付强在内的三位高管参与ofo的管理。但随后，三位空降高管集体休假，引起业界对于“滴滴和ofo有矛盾”的遐想。
据该知情人士介绍，滴滴和ofo双方的矛盾的确存在。在ofo现在的架构里，滴滴系一度抢夺了戴威的话语权。然后滴滴希望ofo和摩拜合并，并且要占据新公司的话语权，但合并方案并没有戴威的位置，于是ofo和滴滴彻底反目。戴威去找阿里当新的大腿，阿里在主导哈罗单车和永安行的合并并且参与其新一轮3.5亿美元的融资之后，还将投资10亿美元给ofo。
至于ofo为何要开展共享汽车业务，被认为是和滴滴、摩拜的正面碰撞。摩拜在贵州试水共享汽车，而滴滴收购小蓝进入共享单车领域，ofo如果想要生存下去，必须开始反击，所以也要做起共享汽车。阿里的融资也是为ofo的新业务提供资金支持。
该知情人士还表示，ofo和摩拜确实谈过合并，但是因为双方都排斥合并方案，现在双方的合并绝无任何可能性。
共享单车又将重新回到三足鼎立的时代，腾讯主导的摩拜、阿里主导的哈罗（合并永安行后）和ofo以及滴滴主导的小蓝单车，不过战火已经蔓延到了包含汽车和共享单车在内的出行领域。
不过各方也都有各自的短板，滴滴收购了小蓝，但是小蓝单车的押金问题悬而未决，收到挤兑风波的影响，小蓝单车元气大伤；ofo虽然得到了阿里的资金支持，但是无疑将更加削弱创始团队的话语权，未来阿里会不会将ofo和哈罗进行合并，这是一个不确定因素；即使是最稳定的摩拜，除了深受押金问题的困扰，共享汽车业务的未来也有很大的不确定性。
来源：品橙旅游。网易新闻
原标题：《ofo和滴滴反目 阿里巴巴10亿美元投资ofo已经完成》
《海航创新:发起设立50亿宁夏全域旅游产业基金》
《北部湾旅:拟砸百亿入红水河 新奥急扩旅游版图》
《同程艺龙：A股、H股、借壳、绿色通道怎么走》
《PPP业务“速冻” 银行热情消退静待行业规范化、专业化》
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