银保监会下监管函：安心财险，偿付能力严重不足，责令停止车险新业务，高管限薪！
刚刚
又一家险企
偿付能力不足
被银保监会采取监管措施
①安心财险
偿付能力充足率-125.7%
严重不足
②被停车险新业务
限制高管薪酬
强制要求增资
1
安心财险
偿付能力严重不足
被采取监管措施
1. 安心财险，被监管：停新，限薪！
刚刚，银保监会下发行政监管措施决定书〔2021〕1号。文件指出，安心财险2020年10月末的核心及综合偿付能力充足率为-125.7%，偿付能力严重不足。
鉴于以上情况，监管对其采取三项监管措施：
①责令增资
②停止接受车险新业务
③高管限薪，2021年薪酬下浮比例不得低于20%
PS.上个月，中法人寿好不容易成功增资，才得以让行业偿付能力不足公司数清零，谁想到又来了一家o(╥﹏╥)o
2. 偿付能力：“低位”运行2年，一月之间不足？
其实，从安心财险近几年的发展看，规模迅速扩张，且持续亏损，势必导致偿付能力承压（具体后面说）。
所以，从上图可以看到，自2019年开始，公司综合偿付能力充足率就已经在120%左右徘徊。
但是，虽说是低位运行，距离偿付能力不足也是有一定差距的。
2020年三季度末，安心的偿付能力充足率尚且为125%，为何一个月后的10月末，偿付能力就变成-125%了呢？
这可是意味着，实际资本在1个月之间，缩水了2.5亿啊~
2
三季度末还是达标机构
怎么一个月就偿付能力不足了？
1. 三季度报告，已经有端倪
其实，在安心财险3季度偿付能力报告的监管措施部分，我们应该已经有了答案~
问题，也许（或者主要）会是出在2年前，信用保证保险业务的准备金上。
又是信用保证保险，大家有想到什么么？
其实，P2P暴雷潮的时候，有多家财险公司因为承保了信保业务，导致公司巨额亏损，偿付能力不足。
大家熟知的，长安责任和浙商财险都是，参见《前有浙商财，后有长安责任，这些年关于信用保证保险的坑，财险公司能不能不背了？》。
2. 信保业务2亿保费，亏损8千万，只是冰山一角！
回顾安心财险2017年和2018年的年报，两年保证险的保费合计也仅为2.46亿元，且两年里承保亏损已经接近8000万元。
当我们认为亏损已经很高的时候，才发现，原来之前亏损的那些可能只是冰山的水上部分啊。
安心这两年的偿付能力充足率能够在100%以上，原来也许只是幻觉。
3. 假设准备金全部回溯后的偿付能力
2018年末，安心财险的实际资本2.77亿元，偿付能力充足率超过了240%。
如果，我们按照安心财险减少的这2.5亿左右的实际资本，都是2018年末准备金不利偏差所导致来进行回溯的话（这里说的是如果，也许还有其他因素，比如后文提到的退保）。
那么，安心财险2018年的实际资本仅为3000万元，偿付能力充足率仅为26.78%。所以，一个月之间偿付能力从充足到不足，其实，都是有背后原因的。
看到这儿，有没有想到，那个关联交易没记账，导致天安财险巨额亏损的事儿，参见《天“雷”！亏损646亿+会计差错调整363亿的天安财险：明天系背后还有多少故事？》。
当然，这一切的前提条件是，此次偿付能力不足全是因为准备金回溯造成的，因为，从目前的数据看，10月安心出现大面积退保，不知道会不会有影响。
3
这些年
安心财险的“不安心”
1. 首批互联网险企，累计亏损10亿
说了这么半天，安心财险，到底是一家什么样的公司呢？
①首批互联网险企之一
大家从上图可以看到，他是我国首批成立的互联网保险公司，于2016年成立，总部位于北京。
与安心前后获批开业的互联网险企，还有众安财险、易安财险、泰康在线。
②凭借车险，实现快速发展
四家互联网公司中，众安是之后才获批经营车险，易安是一直不能经营车险。
安心，则是在成立之初就可以经营车险，也凭借着这一优势，保费规模实现快速增长。
从下图可以看到，2017年车险仍是公司第一大险种，但却也是亏损最多的险种。
后续，公司战略转型非车险发展，大力发展保证险、健康险等业务。不过，虽然规模得以实现快速扩张，但是，亏损却依然在加剧。
③成立四年，累计亏损10亿
从近四年的主要财务数据，可以看到，从成立至今，虽然保费规模扩张到27亿，但是，累计亏损也达到了10亿。
而且，大家注意看赔付率，是逐年提升，2019年甚至超过了100%！
大家再想想，上文我们提到的准备金回溯，这还是回溯前的结果。如果回溯后，这个赔付率可能会更高，是不是有点恐怖？
2. 负面新闻不断：公司治理混乱、高管变动
其实，这并不是安心第一次收到监管函，早在2017年，公司就因为公司治理混乱，收到一封监管函。
后续，又因为违规聘任高管，以及车险违规，被监管责令整改并对车险进行自查。
其实，安心的公司治理混乱，圈内应该早有耳闻，比如，多位核心创始高管相继出走，总裁虽未离职但被架空等。
后续，安心的股东也发生变更，2018年，中诚信增资2.85亿，成为安心第一大股东。
公司董事长，也从原通宇世纪科技的董事长黄胜，变更为中诚信的副总裁韩刚。
此外，2018年米缸金融与安心财险的p2p平台赔付问题，也是闹得满城风雨。
事情大概经过是，米缸金融称安心财险拖延理赔，故意阻碍理赔申请，指其不诚信、踢皮球；安心财险则批评米缸金融申请材料不完整、权益待确认。
这件事，很可能就与上文提到的准备金回溯有关。
所以，安心从成立至今，这一路走来，真的有点“不安心”。
3. 首批互联网险企，发展迥异：安心偿付能力不足，易安被接管！
2020年7月，易安已经被接管了，参见《五问！明天系9家机构被接管，后续影响几何？》。今天，安心又因偿付能力不足被监管。
现在，四家互联网财险公司中众安和泰康，一家已经上市且实现百亿规模，一家也马上要晋升百亿俱乐部。
参见《174家险企，保费大排名：48家负增长，财险业整体亏损~》
同一批成立的互联网公司，差异真的太大了~
4
展望未来
2020年保费跳水，需要增资2.5亿
曲线入股的水滴怎么办？
1. 2020年经营：亏损+负增长
根据2020年三季度数据显示，安心财险亏损0.27亿，保费20亿，同比负增长2.3%，参见《2020年三季度财险公司“13精”综合竞争力排名榜：太保第一，平安第二，国寿财第三，大局将定？。
但是，根据最新的保费数据显示，10月和11月，两个月公司保费均为负！
从下图可以看到，过去的两个月，安心财险的保费收入是负的2.5亿元。
这么多年，我们见过了太多的公司保费出现负增长的情况~但是，直接连续两个月，负保费的公司还真是第一次见到。
在我们的认知里，除了退保，真的找不到另外一种保费负数的情况了。
-2.5亿，两个半“小目标”，不是个小数目了。
假如是退保因素的话，那么，再考虑到正常销售的保费收入，实际退保的金额还会远远大于2.5亿元！
到底是什么业务，导致的这种情况发生呢？
我们只能看到安心财险的2019年报表中，27亿元的保费收入中，健康险占到了近23亿元，其他险种已经不到5个亿了。
是什么原因，让安心财险几乎做成了一家健康险公司，又是什么原因让安心已经到手保费又还给了保户（或者渠道）了呢？
2. 摆脱偿付能力困境，至少需要2.5亿
2020年本就经营困难，现如今又偿付能力不足，被叫停车险业务。
如果，想要摆脱偿付能力困境，安心财险需要增资2.5亿，才能够恢复到2020年3季度末的偿付能力水平。
如果增资3个亿，偿付能力充足率也仅仅能够达到180%。
3. 水滴才曲线入局，要怎么办？
2020年，安心财险还被监管点名批评“首月0元”等内容，实际是首月不收取保费，将全年应交保费均摊至后11个月，属于虚假宣传、欺骗投保人。
其中，还有一家中介被点名，就是保多多经纪公司，这家公司，就是水滴收购的中介公司，现在已经更名为水滴保险经纪。
更重要的是，水滴通过全资收过北京通宇世纪科技（安心原董事长黄胜），已经成为安心财险的第三大股东。
作为互联网流量平台的水滴，近年来在保险领域积极布局，先是收购中介牌照，又入股保险公司。
已经获得腾讯、IDG资本等近25亿融资的水滴自然是不缺钱。
但是，此次安心突然被监管，要求补充资本金的阶段。
那么，水滴刚刚曲线入股，就遭遇如此变故？难道，水滴的入主已经是在为，这一轮的股东洗牌做准备了？
如果不是，水滴是要继续跟进么？还是要做别的选择？
这对于安心来讲，可能也是未来发展的一个关键转折~
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在看的你，一点很“好看”！