2020年财险公司投资收益率排行榜：稳定比高更重要！
2020年
各家财险公司的投资收益
到底有多高？
①34家公司
财务投资收益率>5%
②38家公司
综合投资收益率>5%
最后再看看
75家财险公司
近五年收益率排名情况
近五年排名见本文第二节
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2020年
财险公司投资收益率排名
近两年，随着股市的利好不断，上证指数不断攀升，以上证100为例，2019年上涨26.5%，2020年又上涨26.8%。
另一边，基金市场的投资收益也屡创新高，吸引大量基民涌入，导致不少新发基金上演“闪电募集”。
保险公司的投资业绩如何呢？今天，我们先来看看财险公司的投资收益率排名。
1. 财险业：近五年财务投资收益率稳定，今年创新高！
从上图可以看到，近五年财险业的财务投资收益率较为稳定，大多在4.5%左右。
不过，2020年却创近年新高，应该是得益于股市行情好，将部分投资收益落袋为安的缘故。
从综合投资收益率的角度看，由于考虑了浮盈浮亏，受股市影响波动较大！
在股市向好的情况下，综合投资收益率较上年同期大幅提升，但是，当股市下行的时候，跌的也快。
比如，2018年行业综合投资收益率仅为3.78%，2019年却高达6.63%。
近两年，财险业的综合投资收益率，都维持在6%以上，是非常不错的水平了！
2. 中小险企：抓紧落袋为安，投资收益率超行业！
分规模去看的话，百亿险企和中小险企的财务投资收益率，今年普遍偏高且跑赢市场。
难道说，保险业规模决定效益的逻辑，不再适用了么？
其实，与中小公司迫于承保亏损的压力，亟需高投资来弥补不同，一直以来“老三家”都更注重稳健，投资收益率常年在5%左右浮动。
所以，今年中小险企的财务投资收益率普遍偏高的背后，是抓住股市利好，于当年获利了结的缘故。
这也是，为何去年不少中小险企扭亏微盈的关键，详见《2020年财险公司利润榜：头部险企利润下滑，人保太保大地阳光，四家险企换总裁！》。
毕竟，从考虑浮盈的综合投资收益率看，老三家仍旧以6.07%领先中小公司。
而且，如果将时间放到近5年，大家就会发现，其实还是老三家的投资实力最强，见本文第二节。
3. 看看你家投资收益排第几！对照资产规模，跟对手比一比？
至于各家公司的收益率情况，大家可以参考上表。
不过，需要说明的是，鉴于可取数据的局限性，“13精”采用的均为保险公司年度披露的财务报表数据。
所以，计算出来的投资收益率，会与公司内部数据有所差异。
一是资金并不能完全剔除类似增资款及其他不可用于投资的资金，二是资金运用余额并非日平均，三是包含部分非投资资产的减值损失等。
这里举两个栗子：
①剔除增资款影响：紫金财产财务投资收益率5.20%，排名第32位！
2020年，紫金财产增资扩股方案过会，以每股1.61元，向7家投资者增发股份35亿股，融资金额56.35亿。
剔除这部分资金的影响，其财务投资收益率为5.20%，综合投资收益率为6.52%。
②剔除应收保费的坏账影响：中原农业财务投资收益率4.29%，排名第48位！
中原农业的资产减值损失中，包含的诸如应收保费等坏账计提损失较多，1亿资产减值损失中90%都是。
剔除这部分的影响，其财务投资收益率为4.29%，综合投资收益率为7.02%。
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75家财险公司
近5年投资收益率排行榜
1. 从5年平均看，你家投资排第几！
事实上，监管内部掌握的投资收益率往往是两种口径：
一是财务收益率，主要是体现在利润表中净利润以上部分实现的投资收益，不包含可供出售金融资产的浮盈浮亏。
二是综合收益率，包含可供出售金融资产的浮盈浮亏。
一般性共识，年度总结和各种论坛上披露的险资投资收益率口径都是财务收益率口径。
为了让大家清楚的看见，自己公司与其他财险公司的投资能力差异，这两个指标我们都计算了，大家可以从下图对照查看。
注：5年收益率为几何平均，对负数的进行了特殊处理。
1. 老三家：财务投资收益率稳定，综合更高！
前文我们提到的，其实财险头部险企的投资能力仍然是最强的。
从下图可以看到，近五年的财务投资收益率，老三家为5%正是他们一直标榜的目标值。
从综合投资收益率看，老三家为5.18%超过财务投资收益率，且领跑行业！
由此可见，一年的投资收益率高低，只能说明当下，而长期的数据才能说明能力高低。
这也是，为什么很多经营分析要拉长时间年份去看的关系。
至于，为什么头部险企投资能力强，一是，其保费规模大且增长稳健，二是，承保端也能盈利，所以，利润和保费都会不断扩大可运用资金的规模。
最后，对于大型险企来讲，不仅有自己的投资管理公司，人才储备多，投资渠道和投资品种也丰富，自然是投资能力强（稳定）。
2. 举两个栗子，看看各家公司的差异！
最后，大家可能会对财务收益率前三名，为何有几家小公司有所疑惑。
这里要说下，这几家公司的股东背景都相对特殊，在投资收益下有很多稳定来源，比如债券等的收入。
①以北部湾财险为例，财务投资收益率高达6%。
从上图2019年的数据可以看到，其主要的收益来源于“贷款及长期其他应收款收益”，而这背后就是信托和债权计划，投资收益一般较高。
而这些信托都与广西金融投资集团有限公司有关，也就是其公司发起人，所以，有强大的股东背景，投资收益也是稳稳赚。
②以富邦财险为例，一个长期股权投资，拖累公司收益率为负！
富邦财险，之所以会成为唯一一家，5年投资收益率为负的公司，是受近两年投资收益大幅降低影响的。
背后，主要就是其长期股权投资，连续两年亏损1.5亿，这家公司就是深圳腾富博投资有限公司，即微保的母公司。
3. 轻松查：险企投资收益率！
如果大家想看，财险公司各年的投资收益率情况，可以到“13精”小程序查看哈。
其他诸如保费、利润、杠杆等，也都在排行榜中有哦！
点击下图，即可跳转哈~
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投资收益率
取数规则及口径差异
1. 财务投资收益率vs综合投资收益率
①财务投资收益率的口径
投资收益：投资收益+公允价值变动损益+汇兑损益－投资资产减值损失
可运用资金：货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+可供出售金融资产+持有至到期投资+长期股权投资+存出资本保证金+保户质押贷款+归入贷款及应收款的投资+定期存款+存出保证金+投资型房地产-卖出回购金融资产款
资金运用余额：期初与期末可运用资金的平均
我们用“13精”计算的投资收益率与人保财险公布的投资收益率进行了对比，从差异看绝对值基本在0.4%以内。
②综合投资收益率的口径
综合投资收益率包含了可供出售金融资产的浮盈浮亏（其他综合收益），相对于财务投资收益率受股市波动影响更大。
2. 上市险企的各种收益率口径
上市公司目前披露口径主要包括两个：净投资收益率与总投资收益率。
①净投资收益率
分子：包含存款利息收入、债券利息收入、权益股息收入、投资性房地产租金
②总投收益率
分子：净投资收益+证券投资差价收入+以公允价值计量且其变动计入损益的交易性金融资产公允价值变动损益+投资资产减值损失
更多解释，“13精”在之前的文章中已经解释过，参见《62家财险公司五年投资收益率排名榜》
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在看的你，一点很“好看”！