扭亏为盈，名创优品“柳暗花明”？

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日前，名创优品公布了截至2022年6月30日止财政年度实现盈利的业绩数据。由于生活家居产品和潮流玩具产生的销售收入增加，名创优品全年调整后净利增长51.4%。在业内人士看来，从市场上的表现来看，名创优品的财报整体相对及格。同时，名创优品此前“做空”风波等麻烦事似乎也告一段落，在港股股价涨超10%。

业绩扭亏为盈

9月29日晚，名创优品发布在港股双重主要上市的首份年度业绩公告。公告显示，截至6月30日止财政年度，名创优品实现总营收达100.9亿元，同比增长11.2%；全年调整后净利润为7.23亿元，同比增长51.4%。

此前，名创优品亏损严重。招股书显示，2019年6月30日、2020年6月30日、2021年6月30日，名创优品收入分别为93.95亿元、89.79亿元、90.72亿元；年内利润亏损分别为2.94亿元、2.60亿元、14.29亿元，三年累计亏损19.83亿元。

对于收入增加的原因，名创优品称，主要由于生活家居产品和潮流玩具产生的销售收入增加，由截至2021年6月30日止财政年度的80.4亿元增加12.0%至截至2022年6月30日止财政年度的90.0亿元。

此外，与2021年相比，2022年名创优品门店在海外市场的业务运营也逐渐恢复。在海外市场，名创优品在过去几个季度一直在加速门店网络扩张。名创优品表示，将继续利用现有的国际业务取得进一步发展并深入渗透战略市场，尤其是亚洲、北美和欧洲市场。

销售收入增加，主要是由于名创优品门店数量的增加及高频上新的产品策略。财报显示，名创优品包括中国和海外市场在内的名创优品门店总数由截至2021年6月30日的4749家增加至截至2022年6月30日的5199家；通过名创优品门店网络销售的产品GMV总计184.0亿元。

目前，名创优品产品涵盖11个主要品类，包括生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆、个人护理、零食、香水、文具和礼品。截至2022年6月30日止财政年度，公司在“名创优品”品牌下平均每月推出超过550个SKU，提供超过9000个可选的核心SKU的广泛产品组合。

盘古智库高级研究员江瀚认为，实际上，名创优品近三年亏损很大的原因是受到了整体市场的影响，尤其是疫情影响。而现在扭亏为盈，也是在疫情常态化之后，很多东西开始逐渐改善。“从整体上来说，名创优品这份财报的整体表现还是可圈可点的，至少在市场上的表现来看，名创优品的财报整体相对及格。”

股价涨超10%

此前，7月13日，名创优品通过“双重主要上市”方式回归港股市场，发行价13.8港元/股。但在港股上市之后，名创优品的股价一直处于破发状态，自7月中旬以来，名创优品累计跌幅达超30%。

后续的“做空”风波，也让名创优品股价一路下跌。7月26日，做空机构Blue Orca Capital发布了针对名创优品的沽空报告，称经过7个月调查，发现名创优品声称拥有超过5000家独立的特许经营店，数百家门店由名创优品高管或与董事长关系密切的个人秘密拥有和经营，而不是运营一个独立的特许经营网络。同时，该机构认为名创优品董事长通过内部交易从上市公司套利数亿美元，并指出该公司营收及特许经营费逐年下降，表明这家企业正走向衰弱。

7月27日，名创优品紧急在港交所发公告回应，认为沽空机构Blue Orca Capital于一份沽空机构报告中的指控毫无依据，且包含有关公司资料之误导性结论及诠释。9月15日，名创优品再度回应遭做空一事，称Blue Orca Capital做空报告均无事实根据。

不过，随着名创优品在港股双重主要上市的首份年度业绩公告发布，扭亏为盈的利好消息使得名创优品的港股股价涨超10%。截至9月30日收盘，名创优品报收9.85元/每股，涨幅达11.17%；总市值为124.81亿元。

与此同时，9月30日，名创优品发布公告称，公司创始人、董事会主席及控股股东叶国富有意于未来12个月内，动用其个人资金购买最多价值合计500万美元的公司普通股或美国存托股份。

在江瀚看来，“股份回购最核心的还是向市场提振信心，代表企业的掌门人愿意和企业共同承担风险，这实际上是回购最大的益处。”

潮玩渐成支柱

同时，名创优品旗下潮玩店TOP TOY成为其抓住Z世代消费者的重要品牌策略。

公开资料显示，名创优品的TOP TOY门店于2020年12月开始在中国运营。截至2022年6月30日，TOP TOY门店数量由截至2021年6月30日的33家增加至截至2022年6月30日的97家。

目前，名创优品在TOP TOY品牌下提供了约3800个SKU，涵盖8个主要品类，包括盲盒、积木、手办、拼装模型、玩偶、一番赏、雕塑和其他潮流玩具。

于2022财年，TOP TOY门店的总GMV、交易单量、SKU销量及平均客单价均实现稳定增长。财报显示，截至2021年及2022年6月30日止财政年度，TOP TOY线下门店的总GMV分别为0.863亿元及5.19亿元；平均年化收入分别为600万元及5.3百万元；交易单量分别为0.6百万次及4.1百万次；SKU销量分别为1.2百万元及7.6百万元；平均客单价分别为136.3元及126.2元。

对此，江瀚对《消费钛度》表示，潮玩市场未来还是有很大的发展空间的，还是比较看好潮玩市场的长期发展。“名创优品的潮玩战略，其实做得很不错，TOP TOY的发展速度很快，名创优品所主打的兴趣消费和潮玩国潮经济，两者正在有机结合起来形成全新的市场发展的动能，这对于当前的整个产品体系来说具有更大的价值，名创优品的产品力正在不断提升。”

此外，为满足消费者不断年轻化的消费需求，名创优品已与拥有75个流行品牌的IP授权商建立品牌联名关系。财报显示，截至2022年6月30日，名创优品与14位IP许可方联名开发出190款TOP TOY品牌下的IP产品。

对于TOP TOY未来的发展计划，名创优品表示，公司计划在不久的将来专注于树立并加强TOP TOY的品牌知名度，并在中国一二线城市扩大公司的TOP TOY门店网络，同时向低线城市拓展。

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