泸州老窖，迸发活力

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“60版特曲精耕川渝地区，举办网球、高尔夫等体育赛事，渠道进一步下沉延伸……”9月3日，在交出了一份营利双收的半年报后，泸州老窖正在继续向外界展示更多发展动向。在半年报中，泸州老窖以一组归母净利润80.28亿元的数据收获了业内外的关注。同时，自“十四五”以来归母净利润复合增长率高达30.17%的增长势头，也展现着泸州老窖正在迸发的增长活力。

在业内人士看来，不断优化产品“金字塔”，押注“低度酒”赛道，以“冰饮”、“健康化”、“年轻化”的企业样貌在白酒市场焕新，泸州老窖正沿着高质量发展的路径前行。

公布下半年工作细节

9月3日，泸州老窖通过发布投资者关系活动记录表表示：公司2024年经营目标未作调整，力争实现营业收入同比增长不低于15%。未来公司将以良性增长为基础目标，推动企业高质量发展。

将高质量发展视为关键，泸州老窖公布了更多下半年的详细举措。

具体到产品上，泸州老窖正展现着对不同价格带产品的精准布局。在被问及对60版特曲的发展规划时，泸州老窖表示，60版特曲将精耕川渝地区，蓄势突破，成为川渝市场500元价位第一品牌。同时，60版特曲也将聚焦华北、环太湖核心市场，开展消费者圈层培育升级。

在回复中，泸州老窖表示，将通过60版特曲“打造新的增长极”。事实上，60版特曲在泸州老窖的产品体系中一直有亮眼的市场表现。据了解，自2014年恢复生产以来，60版特曲5年间销量破10亿元，2022年成功撞线20亿元，即使是在动销难的2023年，泸州老窖特曲60版依旧保持着高速增长的态势。

2023年年末，泸州老窖还对60版特曲价格进行了上调，展现着对60版特曲市场表现的良好预测。

此外，针对下半年的营销工作，泸州老窖透露，将围绕“市场高渗透、网点高覆盖、消费者高开瓶”推进中秋国庆双节旺季及下半年营销工作。在品牌建设上，泸州老窖将结合“浓香700年”年度品牌主题开展包括“窖主节”“流动的博物馆”等全国性活动，举办网球、高尔夫等体育赛事，强化消费者互动、提升品牌活跃度。

在数字化上，泸州老窖同样展示着对自身的信心。“公司数字化改革领先于行业，其核心是管理体系的重大革新。”泸州老窖认为，2024年是营销体系数字化攻坚年，将以产品数字化为抓手，依托渠道数字化、消费者建设数字化、人员数字化等运营工具提升数字化能力。

营利双收的“新成绩”

马不停蹄地向外界公布最新发展方向，泸州老窖在8月31日刚刚收获了一份令人满意的半年报。半年报显示，泸州老窖2024上半年实现营收169.05亿元，同比增长15.84%；实现归母净利润80.28亿元，同比增长13.22%。

收获了营利双增的半年成绩，泸州老窖的发展趋势正在被认可。“泸州老窖业绩与利润的持续增长来源于产品结构的不断提升，泸州老窖经营性活动产生的现金流量净额增长45.63%，达到82.25亿元，不仅说明泸州老窖资金充足，抗风险能力强，更说明企业依然处于上升增长通道中。”酒类评论员、分析师、知趣营销总经理蔡学飞认为。

这一评价也与泸州老窖的利润增长相吻合。在半年报中，泸州老窖表示，“十四五”以来，泸州老窖归母净利润复合增长率高达30.17%。这背后，泸州老窖有着坚定的企业战略作为支撑。据了解，“十四五”以来，泸州老窖执行“136”发展战略，坚定了跻身世界一流跨国酒类企业的发展目标。从品牌战略方面看，开展“品牌瘦身”工程的同时，泸州老窖塑造了清晰聚焦的“双品牌、三品系、大单品”体系。

产品端来看，泸州老窖正在不断优化产品“金字塔”。2024年上半年，泸州老窖中高端酒类营收约152亿元，占比89.99%，增长17.12%，中高档酒类的毛利率高达92.26%。

渠道方面，上半年泸州老窖在以线下经销商为主的传统渠道取得营收为161.1亿元，同比增长15.38%；在以线上的直播间、旗舰店等新兴渠道取得营收7.31亿元，同比大幅增长32.83%。同时新兴渠道的毛利率也同比增长了10.15%。

值得一提的是，在最新的投资者关系活动记录表中，泸州老窖也再次透露了下半年再渠道上的规划：一是渠道进一步下沉延伸，提升覆盖深度和广度；二是运用数字模型实施重点区域突破；三是推进营销体系改革，强化泸州老窖渠道利润优势。

抓住更多消费者

对于泸州老窖近期的发展节奏，中国食品产业分析师朱丹蓬同样给出了积极评价。“从半年报中可以看到，泸州老窖的发展具备了核心竞争力，也具备了可持续发展的实力。而上半年归母净利润80亿元的成绩，在白酒行业步入竞争加剧、‘内卷’加剧的节点下，体现出了非常高的含金量。”朱丹蓬说。

事实上，泸州老窖正在把握更多消费群体，以完善其可持续发展的路径。针对投资者对泸州老窖低度酒产品发展规划的提问，泸州老窖表示：“长期以来，公司低度产品的优秀品质被消费者广泛认可，产品口碑逐步建立，在华北、环太湖等低度市场发展非常迅速。近年来公司在潜力市场也开展了低度产品推广和消费者培育,取得了积极进展。”

泸州老窖认为，随着主流群体消费习惯变化,饮酒低度化成为白酒行业未来发展趋势之一。而低度酒对于酿造工艺和基酒品质要求较高,泸州老窖在该领域拥有同行业最大规模百年窖池和深厚的生产技术储备等独特优势。

紧抓自身优势深入低度酒市场，泸州老窖“押注”的或是正在增长的潜力赛道。“目前中国的白酒市场进入了低度、中度、高度融合的发展阶段，布局低度酒与行业的发展趋势相匹配，也与消费端的消费思维对应着。”朱丹蓬说。

值得注意的是，展现年轻态的泸州老窖正在被更多人看到。在蔡学飞看来，泸州老窖的增长趋势，得益于泸州老窖“双品牌、三品系、大单品”的战略成功，也离不开“封藏大典”、“窖主节”等特色文化IP活动，更与“冰饮”、“健康化”、“年轻化”的品质创新。

据了解，泸州老窖曾先后与澳大利亚网球公开赛、俄罗斯世界杯、卡塔尔世界杯等国际体育赛事开展合作，在体育营销这条赛道上发力。2023年，泸州老窖曾携手旗下战略品牌“泸州老窖百调”助阵中国街球赛事，扩宽消费场景。

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