前沿研究 | AEJ-Micro 改变利益分配：调价时间差的大作用
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本期导读：
本专题已经介绍的三篇文章一再说明，虽然卡特尔（Cartel）被明令禁止，企业仍然尝试以各种方式进行共谋。和上一篇文章一样，本期介绍的文章关注的是汽油零售业，并强调了联盟企业之间的差异性对于卡特尔运作模式的影响。该文不仅关注市场零售价的波动，更创造性地考察了企业在执行协同调价之时的时间差。这种时间差可以用来调节联盟内部的利益分配，使联盟更加稳定。
专题分类：特别专题 | 共谋行为
本专题其它文章：
”Collusion with Asymmetric Retailers: Evidence from a Gasoline Price-Fixing Case. 2013, American Economic Journal: Microeconomics, 5(3): 97-123.
Robert Clark and Jean-Fran Houde
比较传统的卡特尔是各个企业通过控制行业的总产出量（production quotas）来抬高价格的。而对于零售行业而言，企业竞争的关键不是产出而是售价（price-setting competition）。当行业内的企业差异性（heterogeneity）较高，消费者又对价格很敏感时，各个企业就倾向于通过制定不同的售价来最大化自己的利润。这使得维持卡特尔的难度也较大。
Clark和Houde 考察了加拿大的汽油零售业的卡特尔。汽油是一种同质性很高的商品。但是，加油站的规模、经营成本等各不相同。给定一个共谋的均衡零售价（collusion equilibrium price），不同成本的加油站会不同程度地想要脱离卡特尔，私自降价（incentives to deviate）。这是因为私自降价的加油站可以获取更大的市场份额，增加短期的盈利。
为了维持整个共谋组织的稳定，卡特尔可能同意转移一些市场份额给某些有更强动机去暗自降价的成员。而这种“特殊利润”必须以较为隐蔽的方式转移，以便躲避反垄断法的制裁。Clark和Houde 首次提出，以特定次序来调整零售价格是卡特尔转移市场份额给特定成员的有效方式（mechanism）。
简单的讲，这种策略就是利用价格变动的时间差来为一些特定的企业谋求额外收益。某些成员有资格延迟调整价格的时间点（delays during price changes）。如果整体价格上升，延迟涨价的加油站就可以在短时间内增加其市场份额，扩大利润。而当价格下降时，最先降价的加油站（initiate price cuts）也可以在短时间内增加其市场份额。
作者用一个简洁的动态定价（dynamic pricing）模型来描述这种行业定价策略。假定汽油是同质商品。加油站分为高成本和低成本两类。统一定价时，两类加油站分别占有一定市场份额。这个份额不一定相同，因为两类加油站的数量和供油量可以不同。如果一方私自降价，那一方会在当期获得全部市场，而另一方的市场份额降为零。共谋定价协议因此破裂，双方重新开始自由竞争。这时候，低成本的一方会把售价压低到高成本一方的成本水平上，然后获得全部市场。
从模型可以推出，越是成本低的、在卡特尔均衡时占有市场份额小的加油站越是有动机去私自降价。基于此，作者把加油站分为四个主要类型。第一，低成本、小份额（最有私自降价的动机）；第二，高成本、小份额；第三，低成本、高份额；第四，高成本、高份额（最有维护卡特尔的动机）。
作者分别考察了汽油提价和降价时候这四类加油站改变价格的时间点。当价格上涨时，第四类加油站最先涨价，而低成本、小份额的加油站延迟2.5-3小时才将价格调到新的水平。在调价的时候，成员间会密切地交流，以确保特定的调价次序。降价时也有类似的情况出现。
时间差看似很小，却可以带来显著的利润增长。利用汽油零售价数据，作者估算出了汽油的需求曲线，从而计算出延迟调价策略带来的市场份额增长。根据拟合模型推算，在上调价格时，后加价的加油站可以在短期内将市场份额提高4-6%。
执行这种定价策略的成本却可能相当高昂，因为加油站必须在定价时不断地交流，以确保这个次序被遵守。然而，频繁地交流定价策略会增加卡特尔被反垄断部门发现并制止的风险。因此，卡特尔需要时时权衡维系共谋体系的收益和成本。
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