全球狂跌： 谁是幕后罪魁回首？

昨夜2018/10/10， 

华尔街无处躲藏，哭声震天

今晨2018/10/11，

亚洲股市狂泻

谁是幕后的罪魁祸首？

大调整的时代

谁将裸泳？

由于美国国债收益率不断上涨，及市场对美联储的持续快速加息担忧， 昨夜2018年10月10日，美国股市遭到血洗，道指跌超800点。

标普500指数收跌3.29%，创2月份以来最大单日跌幅，报2785.68点。道指收跌3.15%，报25598.74点，创8月16日以来收盘新低。在过去的5个交易日中，道指在4个交易日中下跌，累计下跌近900点。纳指重挫4.08%，报7422.05点，创7月3日以来收盘新低。

亚马逊暴跌6.15%，单日市值蒸发超500亿美元； 奈飞跌超8％。 Facebook和苹果也各下跌超4％。

中概股大跌，阿里巴巴下跌5.8%，爱奇艺大跌5.24%，拼多多重挫9%，微博跌超7.5%，阿里巴巴收跌5.89%，哔哩哔哩收跌5.69%，新浪收跌5.52%，爱奇艺收跌5.24%，京东收跌4.50%，百度收跌3.28%。搜狐和蔚来汽车分别收涨4.56%、4.87%。

Opportunistic Trader的首席执行官Larry Benedict表示：“投资者正抛售这些知名的科技公司。我认为人们此前对冲不足，科技股未来可能会进一步下跌。”

US Bank Wealth Management首席股市策略师Terry Sandven表示：“由于国债收益率上升和投资难度普遍提高，市场情绪喜忧参半。国债收益率牵动人心，贸易政策尚未取得进展，中期选举的时间还不到一个月。随着收益率提高，国债已成为可以替代股票的更可行投资对象。”

Indosuez财富管理公司全球经济研究主管Marie Owens Thomsen在接受路透采访时表示，“我们处于债券和股票市场的某个关键时刻，我们处在十字路口。” 其指出，虽然美债收益率2%的水平能够为股市升至提供支撑，3%的水平则未必如此，“我们在今年1月突破了2%的区间，现在我们想知道，我们是否即将突破3%的区间，这将使得股市更富有挑战性”。

白宫新闻秘书莎拉桑德斯对华尔街周三的大幅抛售表示不满，并指出美国经济仍处于良好状态。
    

桑德斯在一份声明中说：“美国经济的基本面和未来仍然非常强劲。”特朗普总统的经济政策是这些历史性成功的原因，并为持续增长奠定了坚实的基础。“ "The fundamentals and future of the U.S. economy remain incredibly strong," Sanders said in a statement.

特朗普： 美联储一定是疯了

面对美国今天的暴跌， 特朗普开始向美联储开炮：
    
“我认为美联储犯了一个错误。他们非常紧张。我认为美联储已经发疯了，”特朗普总统在宾夕法尼亚州伊利市走出“空军一号”时说道。

"I think the Fed is making a mistake. They are so tight. I think the Fed has gone crazy,"

“实际上，这是一个我们已经等待很长时间的修正，但我真的不同意美联储的做法，”特朗普补充道。"Actually, it's a correction that we've been waiting for for a long time, but I really disagree with what the Fed is doing," the President added.    

美联储今年已经三次加息，并且预计将在年底之前再次加息。
    

最近的9月加息引起当时特朗普的批评，他说他“担心他们似乎喜欢加息，我们可以用钱做其他事情，”他说。The most recent September rate hike drew criticism from Trump at the time, who said he was "worried about the fact that they seem to like raising interest rates, we can do other things with the money," he said.

根据CME集团的FedWatch工具，市场对12月加息的预期为76.3％。

此前，周二，特朗普指出：“我们不必走得那么快。”他还表示，当没有通货膨胀的迹象时，他不希望经济“甚至一点点”放缓。Trump's comments on the central bank Wednesday came a day after he said he did not like what they were doing in terms of monetary policy. On Tuesday, Trump noted: "We don't have to go as fast." He also said he did not want the economy to slow "even a little bit" when there are no signs of inflation.

由于特朗普的前任基本上没有对央行的货币政策方向发表评论，因此对美联储的批评很少见。有分析认为，从特朗普的角度看， 他并不希望美元变强，因为这会影响制造业产能回升和国内生产消费内循环；如果美联储加息太快，则会破坏美国的国内消费也会影响出口。

过去几周利率一直在上升，基准10年期国债 - 企业债务和抵押贷款利率的晴雨表 - 攀升至七年多以来的最高水平。
    
继美联储今年第三次加息以来，美联储主席鲍威尔在接受PBS采访时表示，美国货币政策“远非中立”，表明前端利率还有进一步上升的空间。
    

鲍威尔补充说：“利率仍然是宽松的，但我们正在逐渐转向他们将保持中立的地方。” “我们可能已经过了中立，但我们现在距离中立还很远，可能。” "Interest rates are still accommodative, but we're gradually moving to a place where they will be neutral," Powell said added. "We may go past neutral, but we're a long way from neutral at this point, probably."

鲍威尔在美联储最新的新闻发布会上表示，他没有与总统讨论利率问题。

不过据CNBC 最新报道，就特朗普指责美联储“疯狂”的观点， IFM 总裁不认为美联储主席鲍威尔和“疯狂”之间有什么联系。 所以，看来， 美联储的加息步伐不会因为特朗普的政治观点而变化；为了应对和防范通胀的风险， 美联储不可能放弃快速加息的立场。

狂泻的亚洲股市

美联储的快速加息政策不仅对美国股市造成了冲击， 对亚洲新兴市场的冲击似乎更大。2018年10月11日， 亚洲股市普遍大跌， 包括上海，香港，东京、中国台湾等在内的股票市场遍地悲歌：

香港恒生指数暴跌1000点，跌幅近4%；腾讯控股跌近7.1%，将创7年来最大单日跌幅

综合而言，美联储的快速加息立场、美国国债实际利率的上升，及对贸易战可能影响上市公司业绩预测的担忧，这些因素的共同作用，引发了市场的过渡反应。而这些因素在短期内是不太可能消失的，此次的全球暴跌是否见底，目前判断还早。从道琼斯历过去7年的历史市盈率来看（见下图）， 目前是处于高位状态，说明美国处于顶期，华尔街的回调，则会影响全球股市，尤其是新兴市场的股市则更为脆弱。

总之，一个大调整的时代已经来临，忽悠即将退场， 未来已来； 与其探究谁是幕后罪魁祸首，不如看清谁是在裸泳， 谁才是具有潜力的价值洼地。如果一时缺乏慧眼，则现金为王，共克时艰。

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