港股早一周 | 加息渐进，贸易谈判前景不明，唯需谨慎
上周市况：贸易战前景不明
美国多只科网企业公布业绩皆优于预期，网络社交平台Facebook 并没有受不当使用客户数据而有影响。每股盈利1.69美元，好过预期1.35美元。美国第三大电讯商 T-mobile 及第四大 Sprint 公布，定价260亿美元达成合并协议。将成为美国客户最多的电讯商。市值高达800亿美元。再加上能源业约233亿美元和零售业近73亿英镑的巨额并购，带动美股曾经造好。美国财长姆钦联同多名官员到达北京，准备展开对话。但就多项问题尚未达到共识地步。双方各自在手机及大豆问题上激战。投资者担心事件会难以解决。企业业绩连同大额并购，同是好消息。但始终未能带动美股造好。随后的加息已经预期。再加上刚刚展开的贸易战对话，也是未知之数。
内地官方机构公布多项落实开放金融市场政策。中证监上周公布外国企业可投资证券公司，同时放宽至不设持股比例限制。内地已有多家机构查询，并提交相关申请。由五月一日开始，沪深港通额度亦分别倍增。同时，公布规管金融机构资产管理之过渡期将会延长年半至2020年底。以帮助金融机构有更充足的时间转型及落实新规管方向。内地在3月份开放原油期货后，是日再向外国投资者开放大连铁矿石期货交易。在2017年，铁矿石交易量超越贸易量20倍。更多于新加坡交易所合约25倍。庞大的交易量，往往可以左右现货定价。人民币兑美元止跌回升，低见6.37后，有趁低吸纳而带动倒升收市。终止七连跌。人行继续在市场收水，有600亿元人民币到期，仅进行200亿元逆回购操作，净回笼资金400亿元，本周累计净回笼1,100亿元。
港交所已开始接受同股不同权的企业申请上市。有传全球智能手机出货量排名第四的小米，已经向港交所递交申请上市文件。预期集资金额约近百亿美元。而最新估值更超越千亿美元。相信将可成为首家同股不同权的上市公司。近日为内地劳动小假期，内地客访港人数突然急升23%至47.5万人，创近6年新高。为本港的酒店及零售带来意外惊喜。多只相关股份齐造好。内银上周公布业绩理想，吸引资金追捧。备受市场瞩目的（1833）平安好医生，由（2318）中国平安分拆另行上市，是日以$54.80定价挂牌买卖。开市后高见58.70元后，获利回吐的沽盘，实时大量涌出，并推低至55元附近，紧守招股价，未见突出。（5）汇丰银行公布业绩，仅符预期，同时公布回购股份亦仅是20亿美元。午后跌3.5%。
本周焦点 中国食品 00506.HK
集团主要业务是在内地从事葡萄酒、其他酒类饮品、碳酸饮料及非碳酸饮料、烹调油及其他相关产品、巧克力及其他食品之生产、销售和贸易等。同时为可口可乐在国内的战略伙伴。母公司为中粮集团。
截至2017年12月31日止之全年度业绩为营业额增长36.9%至154.61亿元，股东应占盈利大幅上升2.6倍至17.75亿元。期内整体毛利率减少0.8个百分点至35.3%。于2000年，与可口可乐在国内成立中可饮料。拥有19家装瓶厂，经营19个省级市，覆盖全国近51%人口。专门负责生产、配送、推广及销售可口可乐系列。产品可分为8大品类及16个品牌。为全球10大装瓶集团之列。而酒类产品主要为著名品牌「长城」葡萄酒。旗下拥有七家国内酒厂和酒庄。同时开拓进口葡萄酒业务平台，并通过以贸易代理方式经营。致力在全球葡萄酒出口寻找著名品牌及优秀供货商。
继续大力推动业务发展，加强品牌营销力度，提升毛利率水平。重点发展核心业务，包括内地瓶装业务，重新特许完成等。可于现价3.60元附近买入，中长线可见5元，跌穿3.10元止蚀。
后市展望：利空重重，唯谨慎交易
美国公布3月份进出口贸易数据，出口上升2%至 2,085亿美元，创自2017年11月以来最大升幅及纪录新高。唯进口则由高位回落至2,575亿美元，下跌1.8%，创近两年以来最大跌幅。贸易逆差就按月大幅收窄至490亿美元。终止连续五个月扩大，少过预期500亿美元和2月份577亿美元。而对华贸赤按月减少11.6%至258.75亿美元。因为出口到中国金额增加26%。联储局一如预期，维持联邦基金利率1.5至1.75厘不变。在会议后通告指出，将循序渐进地加息，及按情况逐步推行收紧货币政策。美汇指数及债息小幅回落。道指及标普曾经跌穿200天平均线。数据对华府或贸易谈判皆无帮助。留意就业数据始为重要。此刻，要高度关注。假如美股要逆市上扬，也是一个高难度动作。除非明天贸易战可以完满地解决。
国家统计局公布4月份内地官方中国制造业采购经理人指数 PMI 为51.4。比上小幅回落，但稍好过预期。反映制造业仍处于平稳增长。整体经济环境继续健康稳定。但新出口订单指数大幅降低至50.7。为自2016年11月以来首次回落，反映4月份出口急速放缓。数据反映的问题，相信是短暂的。为加快开放金融市场新改革，6月开始，A股将纳入 MSCI。近日已有资金北上准备。但估计这个时候投入资金仅属有限。因为市场正在消化政策如何走，及部署方向如何定。再加上A股市场年内较为平静，未见有很大的升幅。因此，内地股市长远发展，将会是继续慢牛向上走。也不用太担心。
踏入5月，市场担心传统的「五穷」说法而出现沽压。仅仅三个交易日，已经跌近881点，恒指更跌穿30000点水平。市场忧虑加息步伐会加快。同时，中美就贸易战问题展开对话。相信是属于起步阶段，也不见可以实时解决问题，估计仍是困难重重。市况更见不明朗，加上投资者的担心。加速股市下滑。以致也不敢过于进取，唯此刻沽货，减低风险，以保留实力，也不失是一个好方法。上周多只内银公布业绩，皆好过预期。可以先做好准备，待恒指回落至稳定，再分阶段买入，做一个中长线的投资。也是一个不错的选择。
作者简介
Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。
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