新历年上市仅一家，山东的资本寒潮何时退去？

Original 生菜 ET财经观察 2022-04-27

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2018年，或是山东资本市场的劫数之年。整整一年，山东只有1家企业在境内上市：11月29日，海容冷链登陆上交所。

当2019年步入第一个月，山东资本市场突然爆发，3家企业接连登陆A股市场，迎来开门红。1月16日，青岛银行、蔚蓝生物分别登陆深交所、上交所；1月21日，青岛港在上交所挂牌上市。

是凤凰涅槃，亦或是昙花一现？很难定论。面对兄弟省市的你追我赶，以及刚刚拉开序幕的动能转换，山东若想在资本市场上大展身手，只能说还有很长的路要走。

上市仅一家山东刷历年最低谷

当新旧动能转换遇上IPO小年，2018年的山东资本市场可谓是五味杂陈。

2018年，IPO的数量较2017年大幅回落。普华永道公布的数据显示，2018年沪深股市IPO为105宗，相比2017年的436宗，下降76%。

外部形势的不利，与山东全省集中全力搞好新旧动能转换的热情形成了鲜明对比。正月初七，春节后第一天，全省加快新旧动能转换大会召开；7月，党政代表团南方学习考察、全省双招双引工作会议；8月，青年企业家创新发展国际峰会；9月，外交部山东全球推介活动、儒商大会。一场大会接着一场大会，一场重大活动跟着一场重大活动，政府层面求新求变的行动让人应接不暇。

山东在资本市场的政策也是前所未有。18个省直部门联合出文“进一步运用资本市场助推全省新旧动能转换”；省政府首次就企业上市工作专门印发通知；首次针对私募投资行业出台的专项政策文件……目标很明确，到2020年，全省上市公司累计超过400家、上市挂牌公司股权融资累计超9000亿元。

梦想有多大，压力和痛苦就有多大。与山东如火如荼的动能转换热潮相比，资本市场的表现只能用寒冬来形容。苦心孤诣一整年，最终年底收获一家A股上市公司。11月29日，海容冷链成功登陆上交所。如果按照过会数量看的话，共有海容冷链、青岛银行、蔚蓝生物、青岛港、青岛农商行、中创物流6家企业过会，远不及2017年的25家。

IPO收紧，迫使越来越多的企业只能远赴他乡上市。2018年，中企在境外市场上市126家，境外上市数量首次超过境内。

这并不意味着山东的成绩有所改观。2018年，山东有5家企业在香港、法兰克福等境外交易所上市。作为全国GDP前三的省份，新增上市企业数只有全国总数的4%，难以让人满意。

境内外资本市场虽然规则不同，但对象并没有多大差别，上市的决定性条件是企业的盈利能力。在市场经济的下，政府这只“无形之手” 可以通过扩大投资、招商引资等多种手段刺激经济，甚至能GDP数据做技术性处理，但是难以直接影响企业上市。

落差的症结在于，监管部门的上市对象定在“四新”经济上，以重污染重耗能为代表的山东传统经济很难有表现的机会。现在来看，“四新促四化”带来的山东机会，更多的指的是潜力和优势，还需要山东企业持续努力，甚至做好涅槃重生的准备。

量质双降山东掉落第一梯队？

新增上市公司数量，很能反映区域经济的整体水平。可以毫不夸张的讲，上市公司绝对是本地经济的中流砥柱，上市公司发展好了，一个地区的经济就活了。

从全国情况来看，事实正是如此。截至2018年末，A股上市公司数量达到3568家，净增100家（有5家企业退市），增幅为2.9%。其中，排名前7位的分别是广东（586）、浙江（431）、江苏（400）、北京（317）、上海（283）、山东（194）、福建（132），全部为东部发达地区，集中了全国七成以上的上市公司。

2018年，江苏表现最为抢眼，共有20家江苏企业在A股上市，一举超过广东位居全国第一。广东、浙江分别以18家、16家紧随其后。

江苏可谓是实现了历史性的突破。要知道广东上市企业数量连续多年居全国首位，而且占比非常大，优势非常明显。2015年A股上市企业共223家，广东上市企业有38家，占比17%；2016年A股上市企业共227家，广东上市企业有49家，占比22%；2017年，广东上市企业高达98家，在全国占比22.37%。

与往年相同，2018年山东上市公司总数仍然排在在全国第六位，但是新增上市公司数排名大幅下滑。不仅与前五位的粤浙苏京沪差距逐渐拉大，还被湖北、四川、湖南等7个省份赶超，与天津、河南、广西并列第15位。

还有一个数据值得关注，那就是首发募资规模。2018年，新增A股上市公司首发募集资金总额为1386亿元人民币，远低于2017年的2304亿元人民币，下降40%。

从各省募资情况来看，广东在新增数量上输给了江苏，但是募资总额达476.7亿元，占到新股募资总额的1/3，达到34.55%。排名第二的江苏的募资总额为188.67亿元，占比仅有13.69%。从这点来看，广东省的新增上市公司质量要好于江苏，想要撼动广东的龙头地位，江苏还得加把劲儿。

2018年，山东新增上市公司募集资金的总额，仅有6.45亿元，排名更加靠后，列全国第18位。因为2018年有12个省份没有新增上市公司，山东仅比天津高出一点。

刘家义书记评价山东的现状是“标兵越来越远，追兵越来越近”，这句话用在资本市场上更为恰当。现在正值世界经济的变革期，谁抓住了发展的机遇，谁就有可能走在前列。山东虽然依靠粗放型的传统产业，保持着GDP全国第三的地位，面对信息化、智能化的新时代，如果不果断求变，丢失的不仅是企业上市的机会，更是瞬息万变的机遇。

青岛领先三核引领或变一枝独秀

对于城市而言，上市公司是实实在在的GDP。2018年新增上市公司城市排行榜中，排名前列的深圳、北京、上海、南京，都是全国经济最有活力的城市。

分析目前过会的6家企业，有个奇特的现象，它们全部来自青岛。这不仅意味着青岛的A股上市企业数量将成功破“3”，达到34家；还折射出未来山东的经济版图的格局。

2018年对青岛意义重大。成功举办上合峰会，城市影响力和美誉度都得到了显著提升。GDP总量成功突破1.2万亿元，排名全国各大城市第11位的位置越发稳固，在全省的领先优势也在扩大。

在资本市场方面，青岛对内提高补贴力度，对外加强与港交所、上交所的联系，加速培育本地上市企业。除了6家公司成功过会，青岛日辰食品、百洋医药、国林环保科技等多家企业正在IPO排队，2019年极有可能是青岛企业上市爆发年。

对于济南，可谓是当头一棒。济南市的发展策略很清晰，就是提高省会城市首位度，完成“大省份小省会”的突围。年初，国务院批复“济莱合并”就是济南强省会战略的关键一步。加上莱芜，济南2018年GDP总量达到8862.21亿元，超过了烟台1000亿元，14年后重回全省第二。

问题是，经济上与青岛的差距不断拉大，济南的强省会战略恐怕越难实现。在资本市场方面，济南这些年一直在新三板方面寻求突破，虽然挂牌企业数量居全省第一，但由于新三板市场的僵尸化，始终没能形成气候。2019年能否实现领的突破，要看中泰证券、齐鲁银行等排队企业的表现。

存在感丢失的是烟台。GDP总量被济南赶超，上市公司数量又面临青岛的穷追不舍，真是“前有狼后有虎”的尴尬境地。2018年，烟台的GDP为7832亿元，增速仅有6.4%，仅仅和全省的GDP增速持平。烟台提出“保三争二抢第一”的目标，气势已不复当年，能否担得起“三核引领”的定位尚需观察。

烟台的优势在于民营经济发达，民营企业的科技含量高，登陆中小板和创业板的机会很大。目前，烟台有北方安德利果汁、招金励福贵金属等高新技术企业正在排队。

是齐头并进，还是龙头崛起，山东或许可以选择。我们更愿意看到的是，山东板块在资本市场可以扬眉吐气。这条路由不得山东来选，但却是一个经济强省重塑辉煌的必由之路。

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