金融巨变！“金融国资委”时代到来！

Original 紫菜 ET财经观察 2022-04-27

去杠杆、挤泡沫

我们靠什么？

确保不发生系统性金融风险

我们靠什么？

中共中央、国务院印发的一则《意见》

让“金融国资委”这一传闻已久的

国之重器浮出水面

1998年银行商业化改革之后

中国再度开启

一场史无前例、自上而下的金融变革

对国有金融体系作出了顶层设计和重大部署

提出国有金融资本全部归口财政部

这或将是一场动及根本的变化

于国

这是国运之基石

于民

这是未来的保障

“金融国资委”的时代

来了！

“金融国资委”浮出水面

尘埃落定。

多年来盛传不衰的有关在我国成立金融国资委的争论，在中共中央、国务院日前发布《关于完善国有金融资本管理的指导意见》（下称《指导意见》）后，画上了休止符。

《指导意见》中明确：财政部代国务院履行国有资本出资人职责。

这一《指导意见》强调理顺国有金融资本管理体制，优化国有金融资本战略布局，完善国有金融资本管理制度，是一次全方位、大力度、深层次的重大改革，其中很多举措都是开创性的大手笔。

有业内人士评价说，这将是一场对金融国资管理体系系统性、整体性、重塑性的深刻变革。

一石激起千层浪。抛却中央层级的改革，各个地方政府貌似平静的表象下，已经暗流涌动。

这是因为，《指导意见》中有一条写的很清楚：国务院和地方政府依照法律法规，分别代表国家履行出资人职责；国务院授权财政部履行国有金融资本出资人职责，地方政府授权地方财政部门履行地方国有金融资本出资人职责。

毋庸置疑，这将是一场自上而下的系统性改革。

近两个月以来，关于山东国有金融资本如何划转的讨论，成为周围不少金融人士热议的话题。

在这里也透露一下，目前山东省已由分管副省长牵头，成立相应小组就这一改革问题密集调研了两个月之久，11月份将拿出整体方案报中央批准。

从中央，到地方，一场席卷中国金融行业的变革风暴已悄然来临。

中国金融业，谁来当家？

设不设立金融国资委，业界争论了15年，焦点一直是：

谁来当家？

长期以来，我国国有资本除了国有实体资产，还有很重要的一部分是国有金融资本。在这个领域，原来的管理相对复杂。

从中央来看，是分三个部门：

第一是汇金公司，掌握国有金融资本约40%份额；

第二是财政部，掌管国有金融资本也占40%左右；

第三是地方政府，也管着20%左右的金融资本。

如果是从地方上来看，国有金融资本的管理更是错综复杂。

因为许多国有实体企业都成立了金融属性的子公司；或是一些新成立的金融机构或改制的金融机构都有地方国有企业的资本注入。

也就是说，地方性的国有金融资本大多被视为国有资产，而归属省级国资委管理，这一比例或高达60%。

此外，地方财政部门也掌管着一部分国有金融资本，约占20%左右；再就是市地级的地方政府，掌控着各地城市商业银行，大约也有20%。

长久以来的多头监管，带来的麻烦是显而易见的。

俗话说“九龙治水、各管一摊”，当下多部门从不同角度参与国有金融资产管理，但相应承担的责任却不明确，形成了“谁都行使管理权利，谁都不完全承担管理责任”的局面，影响了管理效能和决策效率。

所以，出现货币政策和财政政策“打架”，央行和财政部“互怼”，也就不足为奇了。

而现实情况是，目前我国面临的金融环境异常复杂多变，一些新兴的金融乱象也亟需整治。比如，在中美经贸摩擦背景下，汇率变化与通货膨胀形成双压力；各级政府平台巨额债务危机与屡屡爆出的实体企业不良贷款，也令中国金融体系承压。

若要守住底线，不出系统性风险，解决好“多个婆婆”问题是当务之急。

再者，从2012—2017年，以利率市场化为代表的金融自由化席卷中国，其中民营资本以各种正常或非正常手段纷纷抢占牌照，组建金控帝国。

一如明天系、安邦系虽然领一时之风骚，却相继出事。互联网巨头腾讯和阿里也凭借金融科技和社交网络优势杀入，逐步形成了事实上的互联网金控帝国。

各种资本谱系充斥中国金融市场的现状，使得金融体系日益显露的脆弱性成为中国经济的最大隐忧，厘清“谁负责”问题已是刻不容缓。

更重要的是，金融资本归口至财政部，更加有利于在宏观调控中，财政政策与货币政策的整体划一，从而释放最大效用的调节作用。

力出一孔，其国无敌。

一个强有力的国有金融资本治理结构，是当前中国“闯关”金融风险的基石。

“金融国资委”结构猜想

用人心惶惶来形容这次改革，恰如其分。

这是因为，有不少人会因为这次改革，面临原有单位拆分、划转、归属变更等。

从个体来看，将是人生的一次重大变化。

所以，眼下最受关注的，莫过于中央财政和地方财政作为出资人，将对国有金融资本进行怎样的安排。有业内人士对此作出猜想：

第一步，是先把散落在不同部门的国有金融资本梳理出来。

比如，国有产业集团对金融机构参股控股的，将面临整合规范，基本上不再允许产业集团盲目以并购方式从事金融投资，一些已经控股参股金融机构但经营不好的国有产业集团，金融板块可能被剥离出来整合到大型国有金融机构里中。

第二步，对银行、保险、券商，以及国有金融龙头企业，按照战略型、功能型和民生型进行划分。

其中，战略型、功能型的金融机构、企业，在不丧失国有控股地位的前提下，继续优化股权结构，如开发性和政策性金融机构都要保持国有独资或者全资性质；处于竞争领域的，如民生型金融机构，要推进混合所有制改革，积极引入各类资本，特别是提高外资占比，国有金融资本可以绝对控股、相对控股，也可以参股。

第三步，随着资本同时归口的，还有资金运营平台。

从中央层面来看，这一资金运营的平台，很可能还是“落子”在汇金公司上。即财政部不直接持有国有金融资本，而是利用汇金公司控股、参股各类金融机构和企业。

从地方层面来看，也跑不出这一思路。

以山东为例。据了解，目前山东或将成立财政厅直属的金控平台或金控集团，再利用平台（集团）进行控股、参股。

若是细数一番，涉及的企业真不少，像银行系有恒丰银行、省农村信用社联社、14家城市商业银行，保险系有泰山保险、德华安顾人寿、券商系有中泰证券、还有金融属性的企业集团鲁信集团（含信托、创投板块）、齐鲁股权交易中心（含融资、股权流转功能）等，还包括一些大型国企成立的财务公司，金融租赁公司，以及地方性金融组织如小额贷款公司等。

要将其中的国有金融资本一一剥离、归口，将是一项大的工程，人员的参差不齐也是大问题。

如今金融机构或企业的高管中，有些是组织部委派的干部，有些是市场化招聘的干部，来源不同，薪酬不同，所以还有一个同岗不同酬的问题。相信下一步，与之配套的改革将是大力推进金融机构和企业的职业经理人制度，实现市场化运作。

若是做更进一步的猜想，山东省财金投资集团目前是山东省财政厅直属企业，能否堪当省属金控平台这一重任呢？

另一个说法是，早在郭树清担任山东省省长期间，就有把鲁信集团改制为省属金控集团的想法，而且多年积累下，鲁信集团集聚了一大批省内优质的金融人才。

当然，“另起炉灶重开火”也非常有可能。下一步到底怎么个改法？我们惟有拭目以待。

金融国资委到底要干什么？

控制风险！控制风险！控制风险！

资管新规等一系列举措，如果没有强有力的执行，其效果都会大打折扣，只有从体制上捋顺出资人和经营者之间的关系，才能形成长期制度性的风险应对准备。

这个风险不但是国家和政府的，而且压在我们每个人身上。

金融国资委的出现，意味着国家终于出手终结了那个金融业野蛮生长的时代！

它绝不仅仅是一项没有引起太多关注的国家政策！

它关系到我们每个人的血汗和财富能否得到保障！