我国家族财富管理的现状和难点

【新朋友】点击标题下方蓝色“用益研究”一键关注

【老朋友】点击右上角分享本页面内容到朋友圈

一、我国家族财富及家族财富管理现状

随着中国改革开放30多年经济的高速发展,中国的家族财富也快速积累。《2019年中国私人银行市场发展报告》显示,2018年中国高净值人士的数量已经达到167万人，预计2023年将增长至241万人。

（一）我国家族财富现状

在家族财富管理领域，发达国家已经做得比较成熟。就国内而言，改革开放四十年来催生了中国第一批以企业家为主的高净值人群，伴随这批创富一代集中步入退休年龄，中国“财富传承”的需求日渐凸显。另一方面，互联网等创新型行业的发展，促进了“新富人群”的涌现。

中国已成为私人财富领域发展最快的国家之一，财富的管理和传承是眼下他们最为焦虑的问题之一。高净值人群普遍需求都是希望家族财富在未来有稳健的、长期的、可持续的增长。

经过几十年的发展，中国的民营企业走到了需要传承的当口。当“创一代”遇到“富二代”，如何顺利把自己辛苦打拼下来的家业传递给下一代，做到家族的基业长青？

居民家庭金融资产的多少是衡量一个国家经济发展水平和居民富裕程度的重要标志之一，在我国居民总资产中，金融资产的占比逐年提升，从2004年的34%提升至近年的40%左右。伴随着金融资产规模扩张，居民对金融资产的多样化和专业化配置需求增加。

伴随十年经济发展，中国私人财富市场规模十年增长五倍，持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。在国内经济L型运行的背景下，中国私人财富市场继续保持高速增长，高净值人群数量达到167万人，个人持有的可投资资产总体规模达到147万亿元。

伴随着我国GDP的快速发展，社会财富快速积累，与此对应的财富管理市场也经历了十几年的迅猛增长。根据公开数据显示，截至2017年底，中国财富管理市场已超150万亿元，其中主要是由银行理财、保险、信托、公募及私募基金、券商资管及财富管理机构机构组成。其产品形式会涵盖银行理财、信托、股权投资基金、债券投资基金、股票投资基金、券商资管计划、保险资管产品，投资型保险，期货资管等等。

根据BCG统计数据，我国有望成为美国、欧洲之后的世界第三大财富管理国家。

（二）我国家族财富管理现状

随着国外越来越多的富人和财富管理公司的出现，财富管理已经不再是银行一家独大，信托、基金及第三方理财机构都面临着日益激烈的竞争，行业呈现了整合的趋势。为应对行业的竞争，这些机构不约而同地开始提供更多产品和服务，以便能更好地为客户提供财富管理产品。

1、银行

在财富管理方面，就目前国内而言，规模最大、最具影响力的仍然是银行理财业务。因为商业银行具有传统网点优势和客户资源优势，可以很自然地延伸到财富管理领域，故在传统商业银行的财富管理业务是中国财富管理业务的主力军。

2、信托公司

目前，市场上的68家信托公司主要分为四种类型。第一类是央企背景的信托，央企背景的信托公司其产品在所有信托公司中是最保守的。第二类是银行背景的信托公司，银行系信托公司的优势在于对信托项目的资金风控上。第三类是地方政府和国企控股的信托公司，此类信托公司与第一类央企背景的信托公司具有较多的共同点。第四类是民营企业控股的信托公司，民营控股的信托公司在四类信托公司中是灵活性最高的，与市场结合最紧密的。

信托公司在2008-2018年十年间实现了规模快速增长。2008年底，信托资产规模只有1万多亿元，2009年达到2万亿元，2013年突破10万亿元，2016年突破20万亿元，2017年底为26万亿元，2018年底略有下降，为22.7万亿元。

3、公募及私募基金公司

在股市快速上行的带动下，中国基金规模出现了爆炸式增长。到2007年底，国内基金达到341只，合计总资产净值达到3.1万亿元。截止2015年三季度，公募基金管理资产总额接近7万亿元，2018年底规模为13.03万亿元。

4、独立财富管理机构

对应投资者日益提升的财富管理需求，第三方理财机构从无到有，迅速崛起，十多年间发展为财富管理市场的重要角色。自2010年11月诺亚财富在纽约证券交易所挂牌上市后，成为独立财富管理机构的标杆，使得第三方财富管理机构获得越来越多人的信任。2018年底，中国财富管理机构总数量已超过万家。但目前国内独立财富管理机构的市场份额仍然较小，发展潜力仍很大。

5、保险机构

受益于保险行业的快速发展，保费高速增长，保险行业资产管理规模稳定增长。保险公司的财富管理也逐渐进入到人们的视野。其中，人寿保险产品成为保险机构的主要资金来源。根据保监会数据显示，2016年底保险业总资产超过15万亿元，2018年底达到18万亿元。

二、我国家族财富管理的难点

尽管面向传承的家族财富管理已经成为巨大的刚需，但是无论是信托公司、商业银行、家族办公室等家族财富管理服务机构，还是企业家自己在着手解决这个问题时，都发现家族财富管理要落地真是太难。

家族财富管理落地难的深层次原因是缺乏一个相对成熟的家族财富管理生态圈。

首先，缺乏对家族财富管理的系统认识。从需求端看，财富家族自身的认识是朦胧的。认识的层面多停留在点状和表层需求上，更多关注物质财富的保护，对家族财富管理的对象和目标缺乏系统思考。从服务端看，对家族财富管理的认识也是朦胧的。目前的银行、信托公司均面临转型发展，都能看到家族财富管理这片蓝海市场。然而到底能为需求方提供什么样的服务却并不清晰，也是停留在点状和表层服务上。早期主要围绕投资理财，能为客户赚多少钱；近期主要围绕财富保护，能节多少税，能避多少风险等等。

其次，缺乏对家族管理的系统服务。目前大部分服务机构提供的宣传方案主要介绍税收筹划、债务隔离、跨境转移等，局限于点状和表层服务，还没有构成线状的系统服务。仅仅针对数字意义上的财富做文章，怎么让客户赚更多的钱，从税务、法务等风险因素考虑怎么少消耗财富，这并没有错。但是这些点状服务离家族财富管理还很远。因此，要解决家族财富管理落地难的问题，除了要持续健全法律外，更急迫的是需求供需双方从认识和服务上构建、营造一个相对成熟的家族财富管理的生态圈。

作者：中 铁 研 究 发 展 部

来源：中 铁 信 托

往期回顾：

版权说明：感谢每一位作者的辛苦付出与创作！除非无法确认，《用益研究》均在文章末尾备注了来源和作者，如转载涉及版权、标注有错漏等问题，请发送消息至公众号在线客服与我们联系，我们会立即删除，并表示歉意，或与您共商解决，非常感谢！电话：[phone]

征稿启事：为了更充分发挥和利用好用益研究这个平台，促进业内外同行的交流和学习，更好地为用户提供专业权威的信息服务，我们特长期面向社会诚征信托及相关领域的各类原创文章和报告，欢迎业内外的机构或个人来稿。

来稿请投：[e-mail]

合作：QQ476967306；微信号yanzhi_2046

用益研究

用益研究是用益金融信托研究院的微信平

台，作为一家国内外知名的金融资管行业

平台，我们始终站在行业发展的前端，准

确把握市场的动向和脉搏，为客户提供及

时全面的市场信息和专业、独立、客观的

分析评论，搭建最专业、最前沿的同业交

流平台。

我们的专业源于您的关注和需求！