金融行业有点“丧”

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从11月17日到现在，不少人都沉浸在金融机构将加大对房企信贷投放力度的利好消息中，根据“三个不低于”的要求，有些银行已开始邀请“白名单”内房企沟通合作事宜，不过市场方面暂时未能看到准确的白名单。

从9月份至今，尽管有楼市的强刺激政策加持，但销售数据仍旧在节节败退，包括北上广深最优质的资产（豪宅市场）都在大幅跳水，刚需的消退则更加明显，叠加经济下行背景下居民端就业和收入的悲观预期，中短期内似乎还是很难看到经济和楼市的企稳回暖。

直白地说，目前楼市成交量价的继续下挫超出了很多人的预期，更为糟糕的是，核心城市、核心区位的核心资产价格仍在下跌。如何稳住和提升信心和预期，目前已成为更大的难题。

市场方面对金融机构加大对房企的信贷投放存在很大的疑虑，尤其是在楼市下行、项目销售去化难度加大、还款来源不确定性增大的情况下，银行行长愿不愿意冒着风险继续投放资金，把自己的前途、帽子、职位、地位都搭进去？

至少从风控的角度来看，银行等金融机构还敢对爆雷房企放款吗？没有抵押物的情况下敢放款吗？只有商业类资产抵押物的情况下敢放款吗？住宅抵押物在三四五线城市敢放款吗？如果都没有肯定的答案，那金融机构能否下场给房企输血就得继续打个问号。

11月23日，彭博报道称，中国据悉考虑首次允许银行向房企提供无抵押的流动资金贷款。尽管很多同行都怀疑这消息的真实性尤其是可落地性，股市倒是先信了，昨天地产股也涨得飞起。

我们其实很希望银行能做做表率，如果银行无法真正下场，我们这些民营投资机构、民营金融机构肯定更不敢动。以地产前融业务为例，如果银行在更新贷、开发贷、按揭贷款、经营性物业贷款阶段不放款，哪个前融机构敢轻易介入，毕竟大家都等着银行放款后置换掉我们前端的融资款，银行不放款的话得等到项目完成销售或处置，不过那个时候可能谁会先爆雷都说不准了。

一个不太好的消息是，10月30-31日召开中央金融工作会议后，金融行业的走向似乎跟金融从业人员的预期大相径庭，目前很多从业人员都感觉很“丧”。

11月22日，中国人大网公布了《对金融工作情况报告的意见和建议》，关于10月21日十四届全国人大常委会第六次会议审议的“关于金融工作情况的报告”，“有些出席人员提出，我国金融业增加值占国内生产总值的比重接近8%，高于经济合作与发展组织成员国平均比重4.8%的水平，也高于欧盟成员国平均比重3.8%的水平，说明金融业向实体经济让利的空间还很大”。

我们其实很怀疑银行在目前的利差空间下到底还有多少让利空间，更怀疑的是信托、私募、资管等金融机构还有多少让利空间。事实上，除非资金的源头，也即最广大的储户群体以及高净值投资客户能接受很低很低的利息或者收益率，不然金融业向实体经济让利还是存在很大很大的难度，至少在中短期内是很难实现的。

做一个假设，金融机构在投资端收益率降低的情况下只能降本增效，如果工资提成、出差费用都大幅缩减了，在投资风险不降反升的情况下，还有多少金融机构的从业人员愿意出差，并愿意承担资金投放出问题后的“担责”风险？

除上述以外，我们其实更担心的是中小金融机构（尤其是民营机构）的生存空间问题。中小金融机构虽然募资成本高，但他们是资金的零售商，在国有大型金融机构（资金的批发商）无法关注或惠及的很多行业、领域，中小金融机构这个零售商的功能其实是无法取代的，只要稍微想一下有多少人、多少企业无法从银行拿到贷款，这个问题就很容易理解。

让我们倍感困惑的是，监管层面似乎并未给中小金融机构预留太多的生存空间，比如上述11月22日《对金融工作情况报告的意见和建议》中提到：

“有的出席人员认为，当前，各类传统金融机构和新型金融机构‘小散乱’的现象比较突出，一些中小金融机构治理结构不完善、管理不规范、获取资金成本高，其放贷成本更高，服务特定群体能力差，风险频发的问题持续显现。

对跨地区、跨行业、跨市场开展融资活动并且融资规模巨大、资产负债率高的企业，以及重点地区、重点融资平台建立清单，分类分级监管，对相关金融机构及时提出警示要求。”

金融行业何去何从，金融从业人员出路在哪，目前只能边走边看了。

作者：西 政 资 本

来源：西 政 资 本

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