【大资管洞察】财富管理行业将迎来变革性冲击

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财富管理行业将迎来变革性冲击

目前我们国家财富管理还处于起步阶段，还是存在着一些空白和痛点。体现在以下几个方面：第一是投资者在投资组合赚钱难；第二是选择难，因为金融资产底层的可选的产品数量非常多；第三是重投轻顾、重短轻长，核心重点是财富管理服务缺位。未来，财富管理行业将会迎来一些变革性的冲击。

主要观点：

1、底层金融工具的工具型特征日益强化。参考国外的经验，中国也将进入被动基金逐步超越主动基金的进程，未来被动型的产品将大行其道。

2、资管行业的格局发生调整。“马太效应”加剧，中小机构如不尽快转型到差异化的发展之道，将面临生存的压力。行业的供应链利益分配发生结构性的变革，总体基调就让利于民，管理费呈下降的趋势，财富管理的上游配置环节的重要性提升，利益分配也将随之发生迁移。

3、行业竞争将聚焦于存量客户的竞争。谁能提供更好的服务，谁能提供给更多的客户更强的黏性，谁能享受更多的议价权。营销将向精细化转型。合适的产品卖给合适的人是我们原来奉行的，要向从风险匹配向需求匹配转型，对客户的精准画像，将财富管理与客户的需求进行匹配，然后全生命周期的配置能力与数字化的赋能成为未来大财富管理发展的关键能力之一。

聚焦特色化，拓展信托转型发展新路径

践行新使命、锚定新定位，信托的服务模式将持续变革，从传统模式向获取管理费和超额报酬的组合投资模式、获取投资收益的资产驱动型投资模式、获取管理费的受托服务模式、服务广大客群的财富管理模式等转型，进一步拓展发展路径。

主要观点：

1、特色化资产管理。一方面围绕多层次资本市场，打造信托特色产品线。基于策略挖掘、组合投资、价值预判，提升跨周期、逆周期投资配置能力，为客户创造持续价值，同时获取超额业绩报酬。

2、场景化资产服务。信托公司在财产监管、社会治理、风险处置等多元场景，都可根据委托人需求为其量身定制资产托管、破产隔离等专业信托服务，同时围绕特定场景积累，搭建服务生态，链接各方资源，实现多类业务联动。

3、全流程支撑体系。信托的高质量发展不仅需要业务转型，还需要构建匹配新业务的支撑体系。一是基于不同商业模式打造全流程的展业、合规风控、运营管理支撑体系。二是打通“资金-产品-资产”链条，实现内部资源的共享和复用，集成金融工具，满足综合需求；三是加快信托业务转型与数字化一体化推进步伐。

中信建投：商业航天发射能力持续提升，大推力运载火箭与回收技术取得突破

商业航天发展已成全球火箭发射主流。2023年全球年度发射达222次，其中美国Spacex占美国全年发射数量84%，古全球全年发射数量的44%。我国商业航天亦是蓬勃发展，在2023年全年67次发射任务中，商业航天参与者达17次，占我国全年发射数量的25%。1月19日，朱雀三号可复用火箭完成首次大型垂直起降飞行试验；1月15日，天龙三号首飞批次发动机抽检试车圆满成功。我国商业航天发射能力持续提升，大推力运载火箭、火箭回收与可重复发射技术持续突破。

中信证券：乘消费电子春风，钛合金导入3C产业链

钛合金由于具有密度低、强度高，且化学性质稳定等优势，已广泛用于航空航天、海洋工程、化工、石油等领域。随着钛合金逐渐在苹果iPhone 15Pro、Apple Watch Ultra 2等高端智能手机和可穿戴设备上普及，我们预计消费电子领域有望为钛合金的需求带来增量，建议把握钛合金材料生产和钛合金材料加工两条投资主线。

华泰证券：触觉传感器赛道或演绎映射主题行情

触觉传感器为机器人手部抓握的核心元件。我们认为触觉传感器赛道或演绎映射主题行情：核心催化或主要来自特斯拉公开视频展示的灵巧手动作，在硬件终局方案趋于收敛下，灵巧手为少数技术变动性较大的核心部位，我们判断后续或有动作更优化、测试内容更多的手部展示，有望持续催化赛道行情；该板块国产化进程尚不清晰，海内外技术差距较大，我们判断，具有柔性传感技术储备、MEMS相关制备工艺、柔性感知材料认知较强、电子皮肤技术同源的国产厂商或享有映射投资红利。

来源：综 合 自 各 媒 体

往期回顾：

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