迎接中国企业统治存储芯片的时代

文：诗与星空(ID: SingingUnderStars)

星空君曾经受邀参加过支付宝，在供访客参观的展厅里，有一台IBM小型机和一张照片非常醒目。

这是2013年阿里下线最后一台小型机的庆功照。

2009年，阿里云创始人、中国工程院院士王坚提出了阿里去IOE计划。

阿里去IOE的成功，坚定了中国核心领域全面去IOE的决心。

如今，IBM已经自己不造小型机了，把核心技术卖给了浪潮；Oracle中国已经退出中国，国产数据库遍地开花；E是什么？

是EMC，曾经是存储领域的绝对霸主，如今已经被Dell收购。

随着长江存储发布基于晶栈3.0（Xtacking3.0）架构的第四代3DTLCNAND闪存芯片，这是市场上首个进入零售市场的200+层3DNAND闪存解决方案，中国存储企业首次站上世界之巅。

在长江存储的背后，是一整条以国产自主可控为主的产业链。不可否认，存储芯片技术很大程度上依然依赖进口光刻机等核心技术，但国产替代的进程越来越不可阻挡。

比如，存储控制芯片方面，中国不仅实现了自主可控，还涌现出一大批技术过硬的企业，像国科微、得一微。

01

得一微的核心业务

公司主营业务为存储控制芯片和存储解决方案的研发、设计及销售。

长江存储也是得一微的客户之一，据招股书，得一微的终端客户数量超过400家。

公司的存储控制芯片搭载在朗科科技、台电、七彩虹、江波龙、晶豪科技、凌航科技、海康存储等知名存储模组厂的存储器产品中。

基于存储控制芯片的存储控制IP得到了美光科技、群联电子、瑞昱、慧荣科技等多家国内外知名存储颗粒厂及存储控制芯片公司的采用，用于其存储控制芯片设计中；除上述客户外，公司的存储器产品、技术服务等存储解决方案还应用于松下电器、长江存储、兆易创新、紫光展锐、阿里巴巴、FLEXXON、创维集团、九联科技、长虹电器、朗新科技、三一重工、天邑康和、中兴通讯、国家电网等各行业知名终端应用客户的场景中。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

从营收构成来看，公司营收占比最高的是解决方案。

什么是解决方案？

很多存储相关的企业需要的不仅仅是存储控制芯片产品，还需要和企业自身的产品完美的结合起来，实现性能最优，这种双方深度合作的过程，被公司定义为解决方案。

假设长江存储采购了公司的解决方案，那么公司的技术人员会和长江存储的研发人员通力合作，联调测试，让公司的控制芯片和长江存储的内存芯片实现最完美的性能，然后长江存储为此付费。

02

亏损上市的背后：不内卷

据招股书，公司亏损上市。不过，近年来营收爆发式增长，亏损不断收窄，有望在较短的时间内实现盈利。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

尤其是公司的存储控制芯片业务，毛利率超过35%，想盈利还是比较容易的。

亏损的主要原因，是福利太好了。

在高科技行业，得一微大概是最不内卷的那家公司。

星空君从网上找了一份得一微的福利清单，据员工现身说法，公司加班相对比较少，福利非常好。

有生日会，端午节，中秋节猜灯谜、做手工，有图书角，部门团建，旅游等

深圳总部楼上还有个 人间仙境小花园......

这些钱从哪出呢？公司80%的员工属于研发，这些福利大部分都算在研发费用里。公司研发投入金额分别为5,532.47万元、18,129.42万元、15,358.83万元以及7,403.68万元，研发投入占比当期营业收入分别为43.94%、87.61%、20.61%以及15.71%，研发投入规模较大。

星空君特别喜欢一位得一微员工在网上对自己公司的评价：

在这里你更多的是体验到因为工作而感受到的愉悦，而不是感觉工作在消耗人生。这里的员工关系非常棒，公司的磁场吸引到的大多都是比较单纯可爱的人。

经常有人鄙视中国互联网企业的996，也有人悲叹什么时候结束996。

其实所有不用996的发达国家，都有它的特殊性，西方发达国家在进行技术革命的时候，我们的国家还很贫瘠，他们利用先发优势建立起遥不可及的技术门槛。

经过几十年的追赶，中国终于在一些领域开始有了突破。

存储芯片行业给了一个可能的答案：当我们各行各业的技术领先世界的时候，距离像发达国家那样躺在高福利的花园里收割全世界就不远了。

03

自主可控的能力

和手机芯片不同的是，存储芯片对制程的要求不算太高。

公司的晶圆供应商来自中芯国际，虽然公司自己没有晶圆自主可控的能力，但整体来说还是自主可控的。

有一个疑点，在前五大供应商中，长江存储也在其中。

虽然长江存储没有出现在公司的大客户中，但公司在介绍主营业务的时候，明确提到了长江存储是公司的客户。

为什么长江存储同时是供应商和客户？

一般来说，上市公司同时是供应商又是客户的情况值得警惕，有可能存在虚假贸易、利益输送等情况。

得一微和长江存储的特殊关系，和公司卖的“解决方案”有关，公司在给合作伙伴销售解决方案的时候，除了存储芯片控制器外，很多时候还需要提供完整的存储颗粒。

公司并不生产存储颗粒，再让客户去采购存储颗粒不如代买。所以公司会打包长江存储的芯片颗粒，作为解决方案一起销售。这也是解决方案毛利销售额较大而毛利率不高（6.83%左右）的原因，因为庞大的销售额里“隐藏”了采购的存储颗粒的金额。

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