牛市能走多远！周六的发布会至关重要！

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牛市能走多远！周六的发布会至关重要！20241010

作者：知识星球找齐俊杰的粉丝群

昨天市场如期开始调整了，其实在之前港股调整的时候，大家恐怕就早有预料，一些资金也提早开始下车。造成了昨天A股也出现了深幅调整，这其实都很正常，毕竟底部上来已经30-40%了，很多东西甚至都70-80%以上了，积攒了大量的获利盘，所以调一调也正常。那么很多人都会问，之后会咋样，行情还能继续往上走吗？其实周六的发布会至关重要。

昨天下午一开盘，就传来了重磅消息，10月12日，也就是本周六，财政部也要召开加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展的发布会，这个会可能会成为市场又一大关键因素。

之前已经有过两次发布会，一次924金融三部门的很成功，一次10月8日发改委的很失败，都对市场造成了巨大的扰动，924金融三部门的发布会诚意满满，不但带来了降准降息降存量房贷的政策发布，还带来了两项完全没想到的工具，5000亿的互换便利和3000亿回购再贷款且不设上限，这就让市场对于未来的增量资金有了更多地期待。直接导致A股市场转势暴涨。而10月8日发改委的会上，几乎复读机一样，在重复之前的政策，完全没有新东西，所以让市场情绪明显降温。但客观来说，发改委也确实可干的事情不多，之前其实对他也没有过高的期待，他没办法宣布财政的赤字率扩张和增发国债，那本身也不是他的职权范围，市场其实就是希望他能换个说法，给经济增加一些信心。但这个也没能实现。所以都不满意，发布会前后，发改委也压力巨大，之前非常重视，之后还一度到市场上去问询，想必也已经知道了自己糟糕的表现。更搞笑的是，他一直强调宏观调控取向的一致性，结果自己却成了市场最大的做空力量。

那么压力也就都给到了后面的部位，大家都知道这里面最重要的就是财爸，在通缩的经济环境当中，没有信用通道，央妈都得给财爸打辅助，财爸能否扩张，至关重要。从发布会安排来看，发改委失败后，紧接着就是财政，而且还安排在了周六，既是工作日，又不开盘，其实态度很清楚了，就是我想扭转市场的预期，但确实又心里没底。怕给市场增加波动。

那么财政的发布会，怎么去评估是否达到预期？

首先，3万亿是个坎。根据1-8月财政数据简单外推测算，今年要完成年初的预算支出，两本账收入缺口合计有2.8万亿。也就是说还差2.8万亿的钱不够花，这主要是因为收入下降所造成的，如果要完成支出预算，那么就得通过增收的方式，把这2.8万亿拿到手，现在只能靠增发国债。也就是说，增发3万亿国债，仅仅是完成预算支出任务，其实并不算增量政策。只有超过3万亿，才算是支持经济发展的增量政策。

其次，财政今年进展缓慢，大量资金其实都没有使用充分。也没有形成实物工作了，主要是受到盈利门槛的要求，也就是说要让项目可以获利，但这年头哪找那么多能赚钱的项目去，所以既有资金也都投不下去。资金使用效率很差。那么在高层政策全面转向后，财政是否也迎来变化，值得期待。比如把更多地的资金投入到减税降费，支持消费和民生的事情上。比如大家期待的给失业大学生，农村老人，二孩家庭发放补贴等等，可以对内需起到快速的提振作用。

第三，给地方政府松绑，扩大地方专项债的使用范围，过去很多年，地方政府一直都是财政扩张的主体，但在化债开始后，以及土地出让金大幅缩减之后，地方财政支出大幅收缩，事实上就造成了财政紧缩，所以才形成了全国通缩的局面，所以这个制约的根本因素也有待破除。

第四，对于未来的长期展望，比如赤字率尽快突破3%的限制，特别国债增发还要再加码等等，赤字率3%，实在是没啥必要，这都是欧盟的要求，像美国赤字率已经超过了7%，所以世界发生了重大的变化，再死守这个指标已经没啥意义。特别是在通缩的情形之下，完全要指望财政的扩张，才能修复资产负债表，打破通缩螺旋。

总之，周六的财政发布会非常重要，而重中之重，就是他是否有增量扩张，或者干脆说突破3万亿的界限。从逻辑上来看，央行这个打辅助的，都把自己扔出去了，财政没道理不跟上。所以我们还是静观其变，做好应对。

具体如何应对，10点钟的齐观晨会，我们可以继续聊聊这个话题，也就是发布会超预期了会怎么样，不及预期又会怎么样？大家可以下载知识星球app，加齐俊杰的粉丝群。向老齐提问，晨会加晚课，第一时间解读每个交易日的财经变化，回答您一些有针对性的问题，随着市场行情不断走高，粉丝群可能随时会提高价格，所以要想加入的朋友请尽快了。

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