上市房企开始财务大洗澡

1月31日是创业板公司和其他业绩大幅波动公司发布2021年业绩预告的截止日。

因此，1月28日晚，A股多家上市地产公司发布业绩巨亏预告。

受地产行业影响，2021年房地产供应链的上市公司业绩也大幅亏损。

业绩巨亏原因汇总：

1、降价销售，毛利率下降

为了加快销售去化、促进资金回笼，各地产公司不同程度地采取了降价措施。

绿地控股结转项目毛利率同比下降了4个百分点。

首开股份平均毛利率下降近8个百分点。

2、存货跌价准备

由于降价销售的影响，各家都计提了存货跌价准备。

绿地控股拟计提减值约29亿元。

蓝光发展计提了约69.09亿元的减值损失。

3、延迟交付

部分地产公司因债务逾期，资金紧张，造成本年内计划交付的项目未能按时交付，造成收入确认的减少。

其中蓝光发展的收入确认较上年减少约188.42亿元，同比降幅达47.37%。

4、利息资本化减少，财务成本增加

地产公司的部分融资成本是要资本化的。

但随着房地产投资大幅减少，以及存量项目的竣备、交房、结转，导致可承载利息资本化的项目载体随之大幅下降。

而有息负债和融资成本却并未有明显下降，从而导致费用化的融资成本大幅增加。

5、地产供应链公司亏损主要原因：应收账款减值拨备

主要是商业承兑汇票逾期未兑付。

金螳螂持有地产客户的应收票据、应收账款等应收债权共计 77.3亿元，其中，逾期未兑付票据24.96亿元，未到期票据17.6亿元，应收账款16.76亿元，以资产抵偿票据17.98亿元。

索菲亚对地产客户的应收款项及发出商品余额合计11.85亿元，其中应收账款余额为4.62亿元（含已逾期尚未兑付商业承兑汇票），未到期商业承兑汇票余额为3.41亿元，预付购房款（以应收票据购买该客户房产）3.52亿元，发出商品余额为0.3亿元。

世联行对地产客户的应收款项余额约为12.66亿元。

亚厦股份涉及地产商的商业承兑汇票、应收账款、合同资产及存货等约12.5 亿元。

在众多的业绩预告中，我们发现了两个特例。

一个是业绩增长的华发股份，这是国资地产的代表。

而另一个则是扭亏为盈的泰禾。泰禾的今天或许就是暴雷之夜主角们的明天。

推荐阅读：

匠朴研究所组建了物管行业交流群，进群可添加研究员微信。