被情绪淹没成“仙股”的正荣

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2022年2月11日，正荣地产以1.23港元/股收盘，当日振幅达-243%。

自2018年上市以来，正荣的股价就“没受过这么大委屈”。

这跌幅，说跳水都是小看它，这叫跳崖。

事件的起因是一则“传闻”，据传，正荣的一笔2亿美金的永续债将不会被偿付。

据观察，满足2亿美金的潜在“犯罪嫌疑债”有两笔：

第一笔，正荣地产 10.25 PERP

第二笔，正荣地产 8.35 2024-3-10

加上永续债的限制条件，第一笔就是我们的“当事债”了。

可以看到的是，永续债的价格波动还相对稳定，但其他正荣相关的债券是跌了个一塌糊涂。

除了上图的第二笔债券，正荣地产其他美元债的价格走势也十分惨烈。

更惨烈的，是迎面而来的“股债双杀”。

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消息一出，正荣地产盘中跳水，走出了一条“通往地狱的阶梯”。

当日盘中股价一度跌至0.68港元/股，半只脚都踏进“仙股”的坟墓了，澎湃新闻称，连实控人欧宗荣的部分持股，都已经被强制平仓。

不久，正荣地产出面辟谣，一边大喊“他污蔑我”，一边表示公司可能被恶意做空。

常言道，“苍蝇不叮无缝的蛋”，不少旁友都觉得，肯定是有内部人拿到了消息传出来，才会导致大家开启疯狂抛售模式。

一些未经证实的传闻表示，11日下午正荣老板跑到上海办公室，要求员工对所有美元债进行重组。

此外，还要求香港公司将自营的正荣债全部抛售。

这一波以内幕交易的方式“做空自己，榨干韭菜”的操作，吓得员工动都不敢动。

还有所谓的知情人，说正荣的老板已经失去偿债意愿，躺的比二向箔还平。

不过，对于以上传闻，正荣方面也都予以否认，并再次表示将按照原计划赎回2亿美元永续债。

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孰是孰非，我们不好判断。

但我们还是倾向于相信，公司仍然对市场及投资人保有基本的“责任感”，应该不会使用这种极端的态度应对偿债压力。

截至目前，正荣地产的待偿债券合计213.34亿人民币，而2021年中报显示，公司账面现金约349.82亿人民币。

当然了，这账面的现金，还要用于基本运营，资金周转，不可能全部用来还债。

但显然，正荣当前的偿债压力还不到山穷水尽的程度，大可不必如此破罐破摔。

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这次下跌，如果排除释放假消息恶意做空的可能性，更多的还是投资人“脆弱的情绪”出现了集中释放。

现在的地产行业环境，风声鹤唳，投资人一个个的，也是草木皆兵。

稍有一些风吹草动，都能吓一哆嗦，手里不管抓的是股票还是债券，都得抖出去不少。

目前在情绪主导市场的情况下，这种“破鼓万人捶”情况的发生，都是意料之中了。

不过，还是建议各位投资人不要听信一些“捕风捉影”的消息，要通过专业的判断，采取相应的行动。

可以看到，午后尾盘中，正荣地产的股价已经逐渐回升，但距离“正常值”还是比较远的。

相信在正确的消息面影响下，估值能够在后期实现一些修复。

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