3月3日，越秀服务打响物管行业业绩第一枪。在这份年度业绩里，最让投资者兴奋的无疑是社区增值服务的增速，收入增长2.3倍，毛利增长3倍。而此次拉动社区增值服务快速增长的主角，就是美居服务。根据越秀服务业季发布会上透露的数据，4.4亿元的社区增值收入中，美居业务贡献了1.4亿元，占比32%。但仅在2021年上半年中期业绩时，美居服务的收入还仅为0.5亿元。也就是说，下半年越秀服务突击完成了近1亿元的美居收入。其实从2018年开始，越秀服务的美居业务已经有逐年翻倍增长的趋势，但充其量也就是从小几百万收入到大几百万收入的跨越。
自从房地产行业进入下行周期以来，众多房企寻找新的利润增长点，而家居家装作为与地产行业息息相关的下游产业，成为各大房企争相追逐的目标。
有的房企亲自下场，如碧桂园、龙湖等。但更多的房企还是通过旗下物管公司进行业务尝试。
所以，美居成为近几年物管企业增速较快的业务之一。从所有上市物管公司的历年财报来看，发展美居业务已经是所有物管企业的共性。
匠朴研究所翻遍了所有上市公司的年报，总共找出了8家披露了美居业务收入的上市物管公司，并做了如下的统计：
在整理以上数据的过程中，我们总结了以下三点：
1、物管公司美居业务的收入模式
装修服务主要以中介代理模式为主，服务大多由第三方提供，物管公司向服务提供商收取一定比例的佣金。
而在装饰服务上，有的物管公司可能会根据业主的喜好和预算购买室内装饰、家用电器和配件。通常按批发价购买并按零售价销售，将差额入账为利润。
由于主要收入以佣金为主，所以各家美居业务大多属于高毛利。这也体现在越秀服务社区增值的毛利率走势上。
当前阶段来看，对于物管公司来说，新房交付阶段的业务是最容易做的，一方面可以依靠母公司开发销售的优势，另一方面可以利用案场管理服务的优势。所以，这样来看，目前物管公司的美居业务收入，似乎与公司的在管规模并无太大关联，只要母公司保持现有的开发交付速度即可。但显然，这不现实。长远来看，存量市场才是未来最大的战场，而这就与管理规模息息相关了。反过来再说越秀服务，美居业务未来能否持续增长，除了靠母公司越秀地产未来的增长，还是要下大力气扩大自身管理规模。新房美居业务的增速还好说，主要与开发商的交付增速相关。而存量市场就不好说了。存量市场的影响因素主要有两点：低频、外部竞争。这两点决定了存量市场业务增长的不稳定性。以上两点，同样适用于房产经纪业务。已披露美居业务的公司的数据，也佐证了这一点。2021年上半年，滨江服务美居业务缩水90%，保利物业美居业务仅增长20%。
所以，越秀服务的美居业务虽然此刻亮眼，但未来能否保持，还有不小的挑战。