独家发布∣万万没想到！A股上市房企欠债王是它

榜单说明

因统计口径和财务数据发布节点原因，本期榜单未将H股上市房企列入比较对象。在A股和H股上市房企2018年上半年财务数据发布完毕后，凤凰网房产也将通过榜单数据和企业更新，对房企去杠杆的动向进一步关注和进行深度解析。（数据来源：东方财富Choice）

7月6日，国资委召开中央企业降杠杆减负债工作推进会。国资委主任肖亚庆出席会议并讲话，强调进一步采取有力有效措施降杠杆减负债，加强管控、守住底线，坚决打好打赢防范化解重大风险攻坚战。

降风险、去杠杆任务脚步加快，国企央企将这份政治任务放在日程表的最前端。当然这并非国企央企的针对性“作业”。

就在1年前，去年7月14日、15日在京召开的2017年中央金融工作会议，会议上，“风险”一词出现31次。此次会议将国内主要的金融风险聚焦在加杠杆上，而加杠杆本质与加负债密不可分。

在此次中央金融工作会议上，房地产行业作为降风险、去杠杆的重要领域被重点关注。

而房地产领域由于开发资金需求大，内生性融资较为贫乏，外生性融资依赖强。加之行业回报率高，抵押物充足，金融机构对开发商有着强烈的融资意愿。

尤其在2015年-2016年期间，地产去库存进程加快，开发商补库存意愿加强，土地投资力度的加大推动房地产企业有息负债增致历史高点，中交地产、绿地控股、泰禾集团、阳光城等20余家公司在2017年年中资产负债率超过85%。地产行业也因此成为中央降风险、去杠杆的重要关注领域。

换一角度，对于房企来说，当下降负债、去杠杆不仅是企业经营的一种财务选择，更在大的政策背景下成为紧跟中央政策的政治和经济任务。

凤凰网房产以去年7月中央金融工作会议为起点，对比了9个月以来A股上市房企的去杠杆力度，于7月12日发布《A股品牌上市房企去杠杆排行榜》，以资产负债率的增减为切入点，通过A股上市房企、A股品牌房企两大群体；资产负债增幅与降幅两大角度以及品牌房企负债绝对值排行的补充，管窥上市房企在这一阶段降风险、去杠杆层面所做的努力。

独家发布∣A股上市房企去杠杆排行榜

阳光股份、深振业、嘉凯城去杠杆最积极

凤凰网房产统计A股上市房企降负债数据发现，部分中小房企受业务规模影响，其负债率的年度波动较大，剔除这部分参考度较差数据，凤凰网房产综合考虑企业规模、销售水平与品牌认知度，通过排行榜形式呈现品牌房企去杠杆的努力。

其中，以阳光股份、深振业A、嘉凯城和银亿股份为代表的4家房企负债降幅均超过10%。值得注意的是，四家房企销售规模偏小，其中阳光股份、嘉凯城和银亿股份都在报告期内有出售旗下子公司以改善盈利水平行为，这也从一定程度上加速公司降负债的进程。

此外，去杠杆积极的企业榜单也显示，在2017年中部分资产负债率超过85%的房企期内也进行了积极的去杠杆努力，如绿地控股、荣盛发展、京投发展、新城控股的资产负债率出现了0.38%~2.84%的下降。

独家发布∣A股上市房企去杠杆排行榜

品牌房企负债率上升最高达17.22%

虽然2017年年报香江控股公布的负债率仅有55.84%，不过今年1月12日香江控股付出25亿元现金从大股东手中收购了3家负债累累公司的控股权，此三笔交易直接推高了香江控股整体负债率，彼时亦有观点认为该交易涉嫌向控股股东利益输送。

香江控股之外，绿景控股、荣安地产、中弘股份三家房企资产负债率增幅皆超过10%。

此外，在去杠杆消极榜中也出现滨江集团、金地集团、泰禾集团、中粮地产、万科等品牌房企身影，各自的资产负债率增幅从1.39%~5.51%不等。

独家发布∣A股上市房企去杠杆排行榜

负债绝对值央企国企领头

今年7月6日，国资委召开中央企业降杠杆减负债工作推进会。会议要求国企央企采取有效措施降杠杆减负债。事实上从品牌上市房企的负债绝对值看，地产央企国企占领了排行了“第一梯队”。

截至2018年3月，品牌上市房企资产负债前4名为鲁商置业、中交地产、云南城投和绿地控股，其中鲁商置业、云南城投和绿地控股均有国资参股或控股背景，中交地产则是21家地产央企之一。这四家房企负债率分别为94.06%、89.08%、88.83%和88.67%。

央企之外，“闽系”房企泰禾集团和阳光城位列榜单第5、6两位。

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