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《管理世界》2017年第七期会计财务类4篇文章

Original 2017-09-12

作者初立明

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广结善缘，整合资源，服务成长

1. 中国特色社会主义政治经济学对西方经济学理论的借鉴与超越

中央党校“中国特色社会主义政治经济学研究”课题组

2. 中国企业对“一带一路”国家国际化经营方式研究——基于国家距离视角的考察

方慧赵甜

3. “振兴东北老工业基地”有利于产值还是利润?——来自中国工业企业数据的证据

董香书肖翔

4. 关系制约产业转移吗?——“关系嵌入—信任—转移意愿”的影响研究

杨玲丽万陆

5. “互联网+”背景下的新型农业经营主体信息化发展状况及对策建议——基于全国1394个新型农业经营主体调查数据

阮荣平周佩郑风田

6. 从地块层面看农业规模经营——基于流转租金与地块规模关系的讨论

纪月清顾天竹陈奕山徐志刚钟甫宁

7. 父母健康：金钱和时间，孰轻孰重？——农村子女外出务工影响的再审视

刘畅易福金徐志刚

8. 人力资本社会网络与企业创新——基于在线简历数据的实证研究

刘善仕孙博葛淳棉王琪

9. 媒体报道能否弥合资本市场上的信息鸿沟？——基于社会关系网络视角的实证考察

杨玉龙孙淑伟孔祥

10. 文化认同、国货意识与中国城市市场细分战略——来自中国六城市的证据

何佳讯吴漪丁利剑王承璐

11. 企业捐赠中的锚定效应研究——基于“汶川地震”和“雅安地震”中企业捐赠的实证研究

祝继高辛宇仇文妍

12. 卖空压力与公司并购——来自卖空管制放松的准自然实验证据

陈胜蓝马慧

13. 中国管理学研究：大历史跨越中的逻辑困局——相关文献的一个整合性评论

李宝元董青仇勇

摘要（财务会计类4篇）

“振兴东北老工业基地”有利于产值还是利润?

——来自中国工业企业数据的证据

董香书肖翔

首都经济贸易大学经济学院；

中央财经大学马克思主义学院

摘要：本文立足1999—2007年中国工业企业数据对“振兴东北”战略进行评估。实证结果表明该战略有利于企业产值扩张，但并不利于利润提高。在此基础上，本文讨论了“振兴东北”战略对企业的影响机制。实证研究证明该战略显著的降低了企业的税收与负债，促进了资本深化，增加了中间品投入。本文进一步发现企业税收下降刺激了产值的增加但不利于利润提高，负债下降与资本深化对于产值的正影响显著大于利润；中间品投入的增加对利润的负影响显著大于产值。本文认为“振兴东北”战略使企业陷入“经营困难—政府‘输血’—企业进一步扩张—利润下降—经营困难”的怪圈。从分行业的角度，本文发现“振兴东北”战略对于装备制造业企业产值的正影响显著大于整体水平，但对利润的影响为负；而该战略在促进高耗能企业产值提高的同时，却未能提高利润。实证研究还表明，该战略对资源型企业的产值与利润均未产生显著的正影响。

关键词：“振兴东北”战略；企业产值；企业利润

媒体报道能否弥合资本市场上的信息鸿沟？

——基于社会关系网络视角的实证考察

杨玉龙孙淑伟孔祥

浙江工商大学财务与会计学院；上海对外经贸大学会计学院；兴业经济研究咨询股份有限公司

摘要：长久以来，新闻传播学研究中对于“媒体能否促进信息公平”一直存在争议，衍生出了针锋相对的两组假说：“信息鸿沟假说”与“上限效果假说”。本研究以资本市场上的交易数据来衡量不同投资群体间的信息差距，由开放式基金经理与上市公司高管利用校友关系建构的私有信息渠道入手，深入探讨了媒体报道能否弥合不同投资群体之间的信息鸿沟。文章发现，在开放式基金持有的投资组合中，基金经理对与其有校友关系的上市公司（关联公司）持仓份额更大；在基金投资组合存续期间，基金经理通过持仓关联公司获取了超额收益。上述证据表明基金经理通过其与上市公司高管的校友关系构建了私有信息渠道，取得了信息优势。但是，新闻报道会减弱私有信息渠道的价值，具体表现为：在开放式基金投资组合开始前一年针对关联公司的新闻报道，会显著减少基金经理对于关联公司的持仓份额；在开放式基金投资组合存续期间针对关联公司的新闻报道，会显著减少基金经理可获取的超额收益。这支持了“上限效果假说”，即“媒体报道可以促进信息公平”。在拓展性分析中，文章发现，政策导向媒体因其经济独立与更重视信息公平、本地媒体因其具有本地信息优势，是减少私有信息交易的主要力量，市场导向媒体、异地媒体对私有信息交易则无显著影响。

关键词：媒体报道；社会关系网络；信息鸿沟

企业捐赠中的锚定效应研究

——基于“汶川地震”和“雅安地震”中企业捐赠的实证研究

祝继高辛宇仇文妍

对外经济贸易大学国际商学院；

中山大学管理学院

摘要：锚定效应在经济活动中广泛存在，并对企业决策产生了重要影响。本文采用A股上市公司在汶川地震和雅安地震中的捐赠数据，分析企业的捐赠行为是否存在显著的锚定效应。本文的实证研究结果表明，在汶川地震捐赠中，仅存在外在锚，企业捐赠存在显著的外在锚效应，如果同行业其他企业的捐赠比率越高、捐赠金额越多，则企业越有可能捐赠、捐赠金额也越多；在雅安地震捐赠中，外在锚和内在锚同时存在，内在锚效应占优，如果企业在汶川地震中进行了捐赠、捐赠金额越多，则在雅安地震中也越有可能捐赠、捐赠的金额也会越多。本文还发现，捐赠的锚定效应在现金持有水平高的企业中体现的更为显著。本文的结论对企业的捐赠决策具有重要的理论和现实启示。

关键词：捐赠；汶川地震；雅安地震；锚定效应

卖空压力与公司并购

——来自卖空管制放松的准自然实验证据

陈胜蓝马慧

内蒙古大学经济管理学院；上海财经大学会计学院

摘要：使用中国股票市场的卖空管制放松政策作为准自然实验，本文考察由此产生的卖空压力对公司并购绩效的治理效应。使用双重差分方法的研究结果表明卖空管制放松能够改善公司并购活动所产生的短期并购绩效和长期并购绩效。研究发现高管权益薪酬是卖空压力改善公司并购绩效的重要经济渠道。而且，卖空压力的治理效应还依赖于其他市场治理机制，当产品市场竞争激烈程度较低时或分析师治理效应较弱时，卖空压力对公司并购绩效的改善作用更加明显。横截面差异的检验结果表明卖空压力对公司并购绩效的影响在融资约束程度较低公司和破产清算风险较高公司显著更大。本文提供了卖空压力与并购绩效之间因果关系的经验证据，对于理解卖空压力对公司并购决策的影响以及卖空管制放松带来的经济后果具有意义。

关键词：卖空压力；并购决策；代理冲突

材料整合 | 初立明

执行编辑 | 王宏斌

审核编辑 | 万通

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