海天味业净利润首现个位数增长，但继续做大做强的决心丝毫未动摇

刚刚，佛山市海天调味食品股份有限公司（下称“海天味业”）发布2021年半年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入123.32亿元，同比增长6.36%，归属于上市公司股东的净利润33.53亿元，同比增长3.07%，更能体现主营业务的扣非净利润为32.5亿元，同比微增2.67%。

值得一提的是，这是海天味业自上市以来上半年营收、净利润、扣非净利润增速最低的一年，其中，净利润和扣非净利润首次出现个位数增长。不过，对比行业和市场现态势，海天味业能交出这样一份成绩单也实属不易。

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增速放缓，新兴品类表现出彩

随着海天味业品类布局不断完善，目前海天味业产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等几大系列百余品种400多规格，年产值超过两百亿元。海天调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主要的产品。

报告期内，海天味业实现主营业务收入117.46亿，同比增长6.81%，各核心品类均保持了一定的增长，其中酱油实现营收70.16亿，同比增长5.84%，在总营收入的占比由去年同期的60.27%下降至59.73%；

蚝油实现营收21.3亿，同比增长6.62%，在总营收的占并未产生太大变化，为18.14%（去年同期为18.17%）；

调味酱实现营收14.75亿，同比增长6.96%，占总营收的12.56%（去年同期为12.54%）；

相比传统的“三驾马车”，海天味业其他品类表现更为亮眼。海天味业在财报中表示，公司在坚持做好三大核心品类的同时，加快新品类的提速发展，上半年其他品类实现营收11.25亿，同比增长13.44%，在总营收的占比也由去年的9.02%上升至9.57%。呈现较快发展势头，为市场的后继发展提供了有力支撑。

从区域上看，海天味业北部区域、中部区域、东部区域、南部区域和西部区域分别实现营收31.13亿元、26.7亿元、23.58亿元、21.19亿元和14.87亿元，分别占总营收的26.5%、22.73%、20.07%、18.04%和12.66%，分别同比增长8.8%、11.62%、3.28%、2.14%和7.2%。

分渠道看，海天味业线下渠道实现营收114.95亿元，同比增长6.6%，相比线下渠道，线上渠道增幅更为明显，从去年同期的2.14亿元增长17.47%至2.51亿元。

在经销商数量上，截至今年上半年，海天味业拥有经销商7407家，较2020年末的7051家净增356家。其网络覆盖全国 31 个省级行 政区域，超过 300 多个地级市，超过 2000 多个县份市场，产品遍布全国各大连锁超市、各级批发农贸市场、城乡便利店、零售店，并出口全球 80 多个国家和地区。

此外，海天味业今年上半年受材料价格上涨及产品销售增加，导致企业营业成本增加13.12%；但同期的销售费用却降低了21.95%，公司表示主要是本期广告费减少所致；另外，海天味业的研发费用也从去年同期的3.06亿元增长9.93%至3.37亿元。

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餐饮端恢复，家庭消费下滑

对于上半年的业绩表现，海天味业在财报中坦言，报告期内，国内经济面临诸多考验，受疫情影响，居民消费仍然处于修复态势，调味品行业保持稳定发展的同时，也经受着一系列的挑战。销售端，外部经济环境的变化带来消费需求减弱，新消费、新渠道的裂变给调味品市场带来新的挑战和机遇，也使消费需求呈现多样化发展的趋势；成本端，今年以来上游材料价格持续上升，企业生产成本面临较大经营压力，行业利润受到挤压。

与其他同类型企业不同，海天味业是为数不多在财报中未提及社区团购等新兴平台的企业。

据调味品行业一位资深人士透露，海天味业并未对社区团购等平台进行控价，而在这些平台上产品价格很低，也在一定程度上冲击了线下销量。不过，按照消费口径来看，海天味业在今年上半年的量应该是增长的，平台对海天味业基本没产生影响。

众所周知，海天味业在餐饮市场的占比接近6成，而随着餐饮行业的逐步恢复，也使得海天味业在今年上半年行业普遍“低迷”的情况下稳住了阵脚。

“餐饮供应量增加了，零售端略有下滑，否则不可能这么低的增速。”上述认识表示。

而这一点从海天味业的毛利率方面也可见端倪。海天味业相比家庭消费，餐饮市场的毛利率要更低。

报告期内，海天味业的毛利率为40.44%，较去年同期下降4.11个百分点。

相比之下，海天味业虽说增速创下新低，但相比已经发布半年报的千禾味业和加加食品而言，海天味业能交出这样一份成绩单也实属不易，而这也从侧面看出海天味业作为行业龙头在抵御市场风险层面所展现出来的超强韧性。

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继续做大做强

今年上半年，即便是行业表现普遍不乐观的大背景之下，海天味业并未放缓自身做大做强的步伐和决心。

仅在半年内，海天味业就对外增设了9家子公司，包括海天蚝油(天津)集团有限公司（注册资本为人民币10000万元）、海天蚝油(江苏)食品有限公司（注册资本为人民币2000万元）、海天蚝油(南宁)食品有限公司（注册资本为人民币2000万元）、佛山市海天(天津)调味食品有限公司（注册资本为人民币5000万元）、佛山市海天(成都)调味食品有限公司（注册资本为人民币10000万元）、海天海珀特食品科技有限公司（注册资本为人民币5000万元）、海珀特(广东)食品有限公司（注册资本为人民币1000万元）、代代田(武汉)食品集团有限公司（注册资本为人民币5000万元）、海天宴本屋食品科技有限公司（注册资本为人民币5000万元）。

值得一提的是，在海天味业主要控股参股的12家公司中，只有新成立的代代田(武汉)食品集团有限公司净利为-5.86 万元外，其余没有一家企业净利润为负。

其中， 2017年收购的镇江丹和醋业有限公司上半年净利润为 579.91 万元；2020 年吸纳的合肥燕庄食用油有限责任公司上半年净利润 503.55 万元。 

而在海天味业的重大合同中，一部分为2021 年 4 月 28 日和2021 年 6 月 28 日，高明海天与某广告公司签订广告合同，而广告发布期分别为2021 年 4 月-2021 年 7 月和2021 年 9 月-2021 年 12 月，两份合同分别涉及金额高达1.3亿元和9000万元，足见海天味业在品牌传播层面的重金投入。

值得一提的是，海天味业此外除了有2021 年 3 月南宁海天与某建设公司签订《建设工程施工合同》，涉及金额1.42亿元外；更多的是购买设备的投入。2021 年 3 月-2021 年 6 月期间，高明海天、江苏海天、南宁海天与国外供应商签订购置 进口设备合同，合同总金额高达 1834.2万欧元，分别为高明海天购买设备的400.8万欧元；江苏海天设备购买的805.2万欧元以及南宁海天设备购买的628.2万欧元。

根据财报信息显示，目前海天味业拥有在建工程超过10个，其中预算过亿元的就多达7个，并且多是产能扩建、工艺优化等涉及生产层面的项目，足见海天味业对未来产业规划的提前布局和投入力度。

作者：矛石（微信：sanshao520875）

编辑：之行

设计：苟托

审核：孟奇

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