经过“悲喜交加”的三季度，酱油行业有哪些变化？

目前，所有上市企业的第三季度成绩单均已出炉，而整个调味品行业虽然谈不上“哀嚎一片”，但整体不理想倒是有目共睹。

面对不平凡的2021年，作为调味品行业中最大细分品类，酱油市场又将呈现出怎样的变化呢？“窥一斑而见全豹。”通过上市企业的成绩单，或许我们也能看出一些端倪。

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“悲喜交加”的龙头纷争

在国内调味品市场，海天味业在酱油品类中拥有绝对的霸主地位，而同为上市企业的中炬高新、千禾味业和加加食品也是国内酱油领域的代表性企业。

据企业三季报显示，今年前三季度，海天味业、中炬高新、千禾味业单酱油品类的营收分别为101.83亿元、19.79亿元和8.4亿元；分别同比增长4.69%、-15.43%和9.93%。而作为“酱油第一股”的加加食品虽然没有在第三季报中披露其主营品类的营收情况，但其半年报时酱油的营收为4.28亿元，同比下跌25.84。在过去两年，加加食品酱油占到总体营收的49%以上，因此，结合加加食品前三季度的整体业绩看，其酱油品类在第三季度应该形势也不会太好，跌幅甚至会高于中炬高新。

至此，四大上市企业中，酱油品类呈现出双增双跌的局面，虽说海天味业和千禾味业在酱油品类的增幅并不明显，且较往年有明显放缓态势，但对于市场形势颇为严峻的2021年，这样的成绩并不容易；而对于下滑的中炬高新而言，酱油品类的营收下跌，其背后的原因也值得探讨。

众所周知，在调味品行业的家庭消费中，传统渠道依旧是企业的主要营收渠道，因此经销商网络建设也成为各大酱油企业竞相提速的重点。

截至今年前三季度，海天味业、中炬高新、千禾味业的经销商数量分别为7403、1708家和1728家。值得一提的是，这也是千禾味业的经销商数量首次超过中炬高新，足见其在市场拓展层面的提档加速。

而我们笼统的看，今年前三季度，海天味业、中炬高新和千禾味业的经销商户均营业收入（线下渠道、分销渠道、经销模式营收/经销商家数）约分别为224.89万元、189.76万元和52.24万元，而加加食品的经销商户均收入想必也不会太高。由此不难看出，不仅在整体收入上这几家企业之间差异巨大，而在经销商平均质量层面，也存在较为明显的差异。

与此同时，在国内的酱油细分市场，海天味业与第二三梯队的距离进一步拉大，而以李锦记、欣和、千禾、加加等为代表的二三梯队甚至往下企业之间的竞争更为激烈。而在消费市场升级和政策驱动等多重因素影响下，会有越来越多的中小型酱油企业被并购甚至被淘汰。

根据《2020-2021年中国调味品行业研究报告》显示，当前我国酱油行业业务规模前3名的公司所占的市场份额仅为30%，但若将前十、甚至前二十算进来呢？或许有人会说日本酱油前3名市场份额超过50%，细想一下，无论从市场体量、市场范围、消费人群、消费习惯和产品品类等多个维度来说，一直被引作国内参照的日本酱油市场究竟有多少值得参考的价值？

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为什么酱油依旧值得做？

根据中研网数据， 2018年和2020年，“海天”在中国酱油市场中的市场占有率分别为17%和18%左右。而在这两个年度，海天味业的酱油营收分别为102.36亿元和130.43 亿元，据此估算，中国酱油市场在这两年度的整体市场规模约在600亿元和725亿元左右。

而换个角度来说，在过去两年，酱油市场增长还是非常明显的。 而即便是今年整个调味品市场比较低迷，但更具刚需属性的酱油品类，在消费市场依呈现出了增长态势。

只要有增量，就证明市场还有待满足。而结合各大企业市场形势来看，海天味业之外，各大企业均还有不少的空白市场有待开拓。因此，酱油品类依旧值得企业做。

为什么？

从产业层面看，无论是海天味业还是中炬高新，还是千禾味业，都在加大产能扩张布局，从这一点来说，除了大企业为后续“打持久战”和“歼灭战”做准备之外，最基本的还是看好所在领域的未来发展和前景。

当前，虽然酱油品类无论是品类细分还是市场成熟度，都已经达到一个较高的水平了，但依旧有很多“后来者”能够“虎口夺食”。比如去年才成立的口味全，不管这个品牌什么来头，拿到多少融资，但确实在市场上，其品牌成长速度超过了传统调味品品牌。很赞同口味全创始人吴浩说“调味品的想象力需要一个新的品牌来诠释，面对消费升级，这个民生相关的传统行业也需要重新做一遍。从品牌、产品、渠道都还有更深的洞察可实现。”

另外，在酱油领域，还有一个品牌——好记。且不论他现在市场规模如何，但他一些列“横空出世”的打法多少也吸引了行业的不少关注。

至于这些酱油新势力未来发展，倒不是传统酱油企业关注的重点，但市场确实让这些品牌“卡位”成功，这背后最现实的需求就是他们填补了部分未被传统酱油企业满足的需求。

常言道：机会是留给有准备的人的。但这里的准备，除了资金、品牌、渠道等具体因素，还包括消费需求的洞察等一系列看不见的硬核。尤其是对于渗透率已经足够高的酱油品类而言，未来的竞争在这方面体现得会更加明显。

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酱油行业的新变化

如今，酱油行业探讨最热的话题无非就是涨价。尤其是海天味业宣布提价，直接将这一话题拉到了“沸点”。

今年各项成本的上涨是有目共睹的，但对于酱油行业而言，涨价行为背后，大多数时候还真不是来自成本和利润的压力。

为什么？一方面，酱油行业是个生产周期相对比较长的行业，当前说不定各大企业采用的原材料还是涨价之前采购的；另一方面，以酱油为例，大部分企业的酱油毛利率在40%-50%左右，远高于大部分消费品，这些成本的涨幅摊薄到每件产品当中，真的就足以让企业难以坚持了？还有，调味品在工业和餐饮渠道的消费量合计应该是家庭消费的2倍以上，长远来看，相关产业必定会受到波及，因此，“蝴蝶效应”迟早会来，而究竟会给整个行业带来什么具体的影响仍旧有待观察。

产业在变，企业也在加快适应新的消费变化，尤其是在渠道端。

调味品行业一直是个较为传统的行业，但随着新消费、新渠道崛起，包括酱油在内的调味品行业也正在慢慢“觉醒”。

比如针对新兴渠道，调味品行业不再一味的“嗤之以鼻”，而是主动开始拥抱变化。最直观的体现就是在第三季度，很少有企业在财报中说社区团购对公司业绩造成影响了。反过来，比如中炬高新就在投资者互动平台表示：“社区团购对于大多数快消品企业是新鲜事，目前对传统厂家来说，由于已经建立了较为完善的线下营销体系，短期内由于低价不正当竞争使线下营销体系受到了一定程度的影响。公司对新型营销模式是积极拥抱的，随着社区团购的发展模式的进一步规范，也有可能会成为一种渠道结构。公司高度重视……”

而在今年前三季度，海天味业线上渠道实现营收4.9亿元，同比增幅达47.68%；千禾味业包括线上渠道在内的直销模式实现营收4.39亿元，同比增长11.75%。均远高于企业整体营收增幅和品类营收增幅。而这些数字背后，就是传统调味品企业对新兴渠道态度的转变带来的成果转换。

此外，品类升级一直是大家振臂高呼的趋势变化代表，但从市场的角度看，在硕大的国内调味品市场，正处在消费升级和消费分级并存的局面，而这种分化带来的就是企业对市场的战略倾向容易“踩空”。

调味品的高端化趋势并不假，但并不适用于所有市场。一方面，遵照“二八定律”，国内依旧有8成消费者习惯性消费普通调味品，这也是市场规模的基础，很多企业是为了升级而升级，忽略了消费本身，从而导致战略“失焦”。

另一方面，高端化不代表高价格，二者之间不能直接画等号，消费者真正需要的是，花更合理的价格购买到更加优质的产品或者服务，这是消费升级的本质，在调味品领域也是如此。

另外，各大行业巨头纷纷朝下线市场挺进，也充分展现了下沉市场才是真正拉开企业之间差距的市场源泉。当前，市场上似乎已经没有品牌采用“农村包围城市”的策略了，但并不代表“农村”不重要。

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作者：矛石（sanshao520875）

设计：苟托

审核：孟奇

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