第三支“火锅调料股”要来了？草原红太阳正式进入上市辅导期

日前，《调料家》在中国证券监督管理委员会内蒙古管理局官网上发现，内蒙古草原红太阳食品股份有限公司（下称“草原红太阳”）已办理上市辅导备案登记，欲谋求上市。根据备案报告显示，辅导协议签署时间为2022年5月25日，辅导机构为东兴证券股份有限公司（下称“东兴证券”），辅导期限至2023年6月，也就是说整个辅导期在12个月。

证监会官网截图

根据草原红太阳的官网信息显示，该企业是一家集研发、生产、销售于一体的专业调味品企业。公司虽然正式创立于2003年，但其萌芽期最早可追溯至1998年，并在2000年左右，推出以植物油脂为原料的蒙式火锅底料，打破了川式火锅底料长期独霸市场的局面，而草原红太阳也成为了“蒙派”火锅底料的代表。

图片来源：草原红太阳调味料

而从业态上看，草原红太阳和已经登录资本市场的颐海国际和天味食品有着极大的相似之处。如今，随着草原红太阳进入上市辅导期，也正式开启了该企业冲击资本市场的新篇章，若最终如愿成功上市，那么草原红太阳也将成为国内第三家主营火锅调料的上市企业，也将成为“北派火锅底料第一股”。

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激进的北派火锅“科代表”

众所周知，若按口味划分，火锅可分为川渝火锅、粤式火锅、北派火锅、江浙火锅、云贵火锅及其他等六大派系，三十多个种类。其中，川渝火锅占据了整个火锅江湖的半壁江山，但这并不妨碍其他派系的快速崛起。

其中，草原红太阳所属的北派火锅中近两年就增速可观。据天眼查数据显示，自2014年以来，北派火锅相关企业（全部企业状态）年度注册数量在500家左右上下浮动。2021年以来，以工商登记为准，截至当年11月30日，新增北派火锅相关企业约420余家，同比增长16.9%。

而在这种大幅增长的趋势下，也给草原红太阳带来了市场扩充和业绩增长的源泉。

图片来源：草原红太阳调味料

根据企业官网信息显示，早2002年，草原红太阳董事长于文俊正式加入初创团队，定制了销售额突破1000万元的目标。

而据一位熟知草原红太阳的业内人士透露，目前草原红太阳的体量约在15亿元上下。换而言之，在过去十年里，草原红太阳的营收规模翻了150倍。

而关于草原红太阳业绩的表现，在其官网2020年7月的一则企业动态中提到：“今年，在疫情给市场带来转变的背景下，营销中心依旧完成了销售目标，销售额同比增长25%。”

而在市场营销方面，草原红太阳在官网上表示，公司拥有完整的营销体系，营销网络辐射全国，形成了由1400余家授权经销商、30余万个零售终端和5万个商超卖场，组成了富有活力的庞大销售网络，在合作共嬴的基础上构建了良好的厂商关系，一大批5年以上的经销商客户成为公司战略目标达成的重要保障。

草原红太阳销售网络（企业官网截图）

而随着企业规模的扩大，草原红太阳也在产能布局层面开始加码。其官网披露，近期该企业拟开工建设的年产60000吨火锅制汤剂技改扩建项目总投资4.5亿元，项目位于呼和浩特裕隆工业园区，建设规模总占地面积为34119.86平方米(合51.1798亩)，总建筑面积为44405.80平方米，项目建成后实现年产60000吨火锅制汤剂。

正是由于业绩的提升和市场的扩张，给予了草原红太阳正式开启冲击IPO的底气。

早在2020年10月6日，草原红太阳就与此次对其进行上市辅导的东兴证券成功签署战略合作协议。根据协议，双方将携手并进，分发挥各自优势，在企业投融资、资本市场运作、服务实体经济等方面构建长期、紧密、稳定的合作关系，推动草原红太阳有序开展上市工作，实现双方合作互利共赢。

02

上市辅导只是“第一步”

对于企业冲击资本市场而言，上市辅导还只第一步，也仅仅只是其中的一小步，若进展顺利，后续还有“申报阶段”和“股票发行及上市阶段”等。而在这个过程中，草原红太阳仍旧需要苦练内功，加速自身市场拓展步伐，为招股书贡献合理且更具说服力的经营数据。

不过，随着市场整体活力下降以及越来越激烈的市场竞争，这也给达到一定体量的草原红太阳增添了不确定性。

目前，草原红太阳以火锅调料（含底料和蘸料）、烧烤调料以及一料成菜的风味快手调料为主打产品，并推出了酱油等新品类，且有意开辟餐饮柔性定制业务。

图片来源：草原红太阳调味料

一方面，草原红太阳主营的各项品类虽然都处在复合调味料这个大赛道当中，且发展态势和未来增长都比较有潜力，但从市场层面看，每个品类都有较为强劲的竞争对手，且市场竞争也较为激烈。

例如火锅底料，虽说草原红太阳最大的差异化产品是蒙派火锅底料，但通过其天猫旗舰店发现，总共有13款产品的总销量在1万+以上，但其蒙料销量最高的仅为第四，且总销量也仅为2万+，而排名前三名的均为非蒙派底料。

图片来源：草原红太阳天猫旗舰店截图

而在整个火锅底料行业，川派的有颐海国际、天味食品等强势的竞争对手，即便是在北派火锅底料中，草原红太阳也面临草原阿妈、小肥羊等品牌的同类竞争。

另一方面，在面对颐海国际和天味食品等巨头的不断渗透，而草原红太阳如今的优势市场依旧集中在长江以北地区，这对迈入冲击IPO阶段的草原红太阳而言并算不上利好。

“草原红太阳进入河南市场比海底捞（颐海国际）还要早，其目前在整个河南能做到过亿，但其重点核心市场还是在东北等地，而在当地市场的表现中，也只有蘸料和烤肉料还可以，火锅底料排中等。”据河南一位经销商透露：“草原红太阳的火锅底料在当地能排到前五左右，除了颐海和天味之外，和草原阿妈、德庄等几个品牌差不多。”

众所周知，要想拓展新的市场，持续性的投入必不可少，但面对整个行业的低迷现状，也给草原红太阳在区域拓展层面带来了阻力。

据上述经销商透露，从前几年开始，草原红太阳开始往长江以南地区开始布局，但时至今日，表现一般。在市场支持力度层面，草原红太阳和其他品牌一样，在近两年也有所收窄。

据四川一位经销商反馈，草原红太阳在四川压货力度并不大，其产品价格也不高，而且企业对四川市场的支持力度也还行，但经营得一般。该经销商表示：“要做好一个品牌并不容易，需要持续性地投入来培育消费者的消费习惯。”

而透过经销商的反馈我们也不难发现，草原红太阳在外阜市场的开拓还有很大的提升空间。

图片来源：草原红太阳调味料

但整体来看，无论从品牌还是规模来看，草原红太阳整体体量应该位居行业前三左右，而从地缘特色上来说，草原红太阳在北方市场的地位也要优于其他品牌，若在后续发展中稳步向前，综合来看，对于草原红太阳的上市进程，我们还是看好的。

若草原红太阳成功上市，那么国内火锅调料行业也将进入“三足鼎立”的局面，这不仅对于火锅调料，甚至对于整个复合调味品行业来说，都是加快格局重塑的关键节点。至于其能否顺利登陆资本市场，我们也将持续保持关注。

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编辑：矛石

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