宝立食品：快马加鞭，投资建设调味料全产业链项目
10月14日公告，全资子公司山东宝立食品科技有限公司拟与莘县人民政府签署《宝立食品全产业链项目投资框架协议》，山东宝立以自身名义或在莘县人民政府所在地再行注册一家独立运营的子公司作为项目公司，并以项目公司受让约90亩莘县土地使用权，投资建设调味料全产业链项目。按照现目标用地面积及投资强度指标测算，分期建设全部完成后预计总投资规模约为2.5亿元。
图源：宝立食品公告截图
作为今年7月15日刚于上交所主板挂牌的公司，宝立集团此番操作，更是彰显了调味品赛道的独特魅力，宝立食品正欲大展拳脚。但是，一味投资扩张，就会毫无风险吗？
01
动作频频的宝立食品
2022年，对于宝立食品而言是具有里程碑式的一年。上市成功是宝立食品科技有限公司的大事，同时近半年来，宝立食品动作频频。
图源：宝立食品上市仪式现场
前有9月20日，上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称：宝立食品）发布公告称，拟以6375万元收购控股子公司杭州厨房阿芬科技有限公司(以下简称：厨房阿芬)少数股东持有的25%股权；同时，控股子公司厨房阿芬拟以3,500万元收购控股孙公司杭州空刻网络科技有限公司少数股东持有的10%股权。
不足一个月，又发布公告称拟投资建设调味料全产业链。在疫情零星反复、整体经济下行、原材料上涨的背景下，宝立食品到底何来底气继续扩张版图呢？或许是与公司近年的增长态势不无关联。
数据来源：Wind
据公开资料显示，2019年至2021年期间，宝立食品的营收分别为7.43亿元、9.05亿元和15.78亿元；净利润分别为0.82亿元、1.34亿元和1.95亿元，净利润及营收在近两年期间均实现了翻倍增长，同期营收规模及利润增幅均居于行业前列。
不仅如此，相比其他已上市或知名复合调味品企业而言，宝立食品的知名度或许并不算广，但它的主要客户大多都是行业翘楚。根据宝立食品的招股书显示，自成立以来公司一直聚焦于复合调味料行业，致力于为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供高品质全方位的风味及产品解决方案。
图源：网络
公司与国内外知名餐饮连锁和大型食品工业企业都建立的长期稳定的合作关系，包括肯德基、必胜客、麦当劳、德克士、汉堡王、达美乐、圣农食品、泰森中国、嘉吉和正大食品等国内外知名餐饮连锁和大型食品工业企业建立了长期稳定的合作关系。此外，公司还与现制茶饮连锁企业和互联网食品创意企业开展合作，如喜茶、大希地等。
稳定的客户资源，保证了宝立食品的营收规模，这也给宝立食品的扩张之路提供了足够的底气。这也许是宝立食品，近半年动作频频的主要原因。
02
产品丰富 研发赋能
从产品构成来看，宝立食品的产品主要包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料三大类，各主业近年来均保持了良好的增长态势。其中，复合调味料主要包括粉体复合调味料和酱汁类复合调味料两大品类，是公司营收规模最大的品类，常年营收占比在50%以上，也是公司长期立足于行业的核心业务。
2019-2021年度主营业务收入构成如下：
数据来源：公司招股说明书
而另外两项业务轻烹解决方案和饮品甜点配料是公司在原有业务基础上切入的新细分赛道。其中，轻烹食品主要包括了即食食品、即烹食品和即热食品。从数据表现来看，该项业务的营收规模近年来增长尤为迅速，是公司业绩推升重要驱动力，营收规模三年来的复合增速达到265.75%。
从发展内核来看，高速的业绩增长主要来自于公司在应用创新领域的长期深耕。业内人士分析指出，复合调味品行业的特点主要包括：品种繁多、工艺多样、产品周期短、更新换代快等，在此形势下，产品创新无疑是复合调味料企业最根本的生命力，而在研发领域的长期深耕也成为了宝立食品在行业内获得竞争优势的保障。
图源：网络
据统计，截至目前公司生产的产品已覆盖了裹粉、面包糠、腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、果蔬罐头、烘焙预拌粉、即食饮料等十余个细分品类，每年向客户提供千余种单品。
在复合调味料领域，公司不断将国际经典风味引入中国市场，同时持续不断地向市场推出新产品。而除复合调味料外，公司还成功推出了各式风味的轻烹料理酱包、轻烹料理汤包等轻烹解决方案以及果酱、爆珠、晶球和粉圆等多款饮品甜点配料，并在市场上获得了较高评价。
图源：网络
产品类别丰富，研发赋能高是宝立食品的一大优势和特色。
03
风口优势助力发展
众所周知，复合调料是调味品发展的朝阳赛道，早在2018年我国复合调味料市场规模就达到了1,091亿元，行业正处于快速成长阶段。而宝立食品的复合调料一直是宝立食品的三大产业之一，风口优势十分明显。
长期发展来看，未来随着经济发展和居民生活水平的提高，人们对饮食的要求越来越高，而生活节奏的加快限制了消费者在家自行处理加工食材。对个人消费者来说，通过复合调味料能够简化烹饪流程，满足自身对于饮食美味、便捷、健康的要求；而对于餐饮企业而言，日常经营成本较高，使用复合调味料能够实现菜品口味标准化并降低人工成本和厨房租金成本，提升餐厅经营效率，这都将对复合调味料行业的发展带来利好。
图源：网络
此次，宝立食品快马加鞭，拟投资建设调味料全产业链项目也就是想借复合调料的东风继续前行。而且据招股书显示，现阶段宝立食品已拥有位于上海松江、上海金山、山东和浙江嘉兴四个生产基地，先进生产线二十余条，已具有先进的工业化生产能力，并能够及时迅速将研发新品从试样生产转化为工业化生产。
当前公司浙江嘉兴生产基地已陆续建成投产，预计全部建成后将大幅提升公司的各类产品的产能，并为公司提供HPP冷酱系列、HPP饮料系列、HPP速冻即食果蔬系列等新品类的产品，在供应端对公司进一步拓展市场空间形成保障。
值得注意的是，在调味品行业一味扩张版图而导致原本增长态势良好的企业陷入困顿的例子不在少数。像王守义“十三香”、海天味业都曾遇到过过度扩张而导致的经营危机。对于宝立食品而言，稳扎稳打的走好每一步扩张和股权控制优势或许是恒久发展的重点。
作者：猫九
编辑：春树
设计：大帅
审核：矛石声明：本文根据企业财报、公告及公开信息整理，仅代表原作者个人观点，不代表本平台立场，仅供行业交流，不作投资建议
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