中报季丨国航深航披露成绩单，货运混改或提速

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中国国航今日公布半年报业绩，公司上半年营业收入为642.42亿元，同比增加11.96%。归属于上市公司股东的净利润为34.69亿元，同比增加4.27%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.35亿元，同比减少3.81%。

营业收入中，主营业务收入为626.08亿元，同比增长11.89%。其他收入为16.34亿元，同比增长14.57%。

抓住国内调价契机， 调整 99 条国内航线两舱价格和 22 条国内航线经济舱价格，同比实现增收 3.56 亿元。丰富两舱营销产品，拓展两舱客源广度，国内、国际两舱收入同比分别上升 8%和 15%。

APP 完成 9 次迭代升级，实现 580 项新增功能和产品优化，实现销售收入 26.4 亿元，同比增长 53%。上半年付费选座、登机口升舱等附加收入产品累计实现销售收入 9,232万元，同比增长 43%。

上半年营业成本为542.52亿元，同比增加13.84%。其中航油成本同比增长29%，占比营业成本32.41%；若平均航油价格上升或下降5%，集团航油成本将上升或下降约8.79亿元。

上半年财务费用为19.00亿元，同比增加506.03%。其中，汇兑净损失为5.18亿元，去年同期为汇兑净收益12.70亿元，主要是报告期内美元兑人民币升值的影响。

国航表示，人民币兑美元汇率变动使人民币升值或贬值1%，将导致集团于2018年6月30日的净利润和股东权益分别增加或减少2.35亿元人民币；人民币兑欧元汇率变动使人民币升值或贬值1%，将导致集团于2018年6月30日的净利润和股东权益分别增加或减少316.70万元人民币；人民币兑日元汇率变动使人民币升值或贬值1%，将导致净利润和股东权益分别增加或减少972.00万元人民币。

2018年上半年，集团销售费用为30.63亿元，同比减少0.29%，主要是代理费用的降低。

截至 2018 年 6 月 30 日，集团的资产负债比率（总负债除以总资产）为 59.83%，较 2017 年末的资产负债比率 59.73%增加了 0.10 个百分点。

截至2018年6月30日，集团引进飞机15架，退出飞机8架，共有飞机662架，平均机龄6.74年。上半年飞机日利用率9.54，同比提升0.07小时。

航线布局策略：

2018 年上半年，公司（含大连航空、内蒙航空）新开（含复航）国内、国际航线 28 条，其中国内航线 21 条，国际航线 7 条。北京枢纽开通北京-巴塞罗那、北京-休斯敦-巴拿马、北京-哥本哈根、北京-河内等相关国际航线；截至报告期末，公司已开通由北京出发直飞“一带一路”相关国家航线近 30 条。

优化北京枢纽运力投入结构，增加由北京出发重点航线宽体机投入，北京主基地运力同比增加 6.8%。新开通 19 个欧洲站点经北京中转国内全委托方式的行李直挂服务，截至 6 月底共计 35 个欧美澳航点开通此项服务；北京枢纽可衔接 O&D 从 2017 年底的 5,918 个增加至 6,050 个；推进北京主基地中转联程产品，优化中转旅客服务，经北京中转联程旅客同比增长 25.4%。

成都国际枢纽新开成都-曼谷、成都-淮安、成都-和田等国际、国内航线，运力投入同比增加 10.3%。上海、深圳国际门户通过周边区域联动，持续完善航线网络和宽体机规划。【回顾：现场丨A350来了，国航加注上海门户枢纽】

此外，公司新开杭州-芽庄、大连-石家庄-银川、杭州-西安-克拉玛依等国际、国内航线，四角菱形战略布局日趋完善，航线网络持续拓展。

上半年获得相关航线补贴超过14亿。（下图单位为千元）

上半年主要控股参股公司经营情况：

• 国货航2018年上半年实现合并营业收入55.58亿元，同比增长12.25%。其中，货邮运输收入为48.75亿元，同比增长13.26%。实现归属于母公司的净利润1.17亿元，同比下降58.45%。

• 深圳航空2018年上半年实现合并营业收入150.53亿元，同比增长14.07%。其中，航空运输收入为146.77亿元，同比增长14.49%。实现归属于母公司的净利润5.27亿元，同比下降38.04%。

• 澳门航空2018年上半年实现营业收入人民币16.42亿元，同比增长19.45%。其中，航空运输收入为人民币16.28亿元，同比增长19.33%。实现税后利润人民币1.16亿元，去年同期为净亏损0.15亿元。

• 北京航空2018年上半年实现营业收入0.55亿元，同比下降2.88%。其中，包机销售收入为0.13亿元，同比增长0.37%；税后亏损0.17亿元，亏损同比减少21.38%。

• 大连航空2018年上半年实现营业收入8.02亿元，同比增长14.10%。其中，航空运输收入为7.99亿元，同比增长13.65%。实现税后利润0.80亿元，同比增长6.99%。

• 内蒙航空2018年上半年实现营业收入6.11亿元，同比增长13.05%。其中，航空运输收入为6.04亿元，同比增长12.81%。实现税后利润0.67亿元，同比增长24.10%。

• AMECO 2018年上半年实现营业收入35.19亿元，同比增长21.30%。实现税后利润0.71亿元，去年同期为净亏损0.39亿元。

• 中航财务2018年上半年实现营业收入0.93亿元，同比下降4.40%，实现税后利润0.53亿元，同比增长27.25%。

• 国泰航空2018年上半年实现合并营业收入人民币445.60亿元，同比增长10.27%。其中，航空运输收入人民币406.52亿元，同比增长8.24%。归属于母公司的净亏损人民币2.21亿元，亏损同比减少87.78%。

• 山东航空2018年上半年实现合并营业收入87.29亿元，同比增长15.61%。其中，航空运输收入为84.18亿元，同比增长14.92%。实现归属于母公司净利润2.04亿元，同比增长126.13%。
  

拟转让国货航股权：

2018 年 8 月 30 日，经公司第五届董事会第七次会议批准，公司与中航集团公司控股子公司中国航空资本控股有限责任公司签订股权转让协议，以人民币 2,438,837,520 元有条件出售及资本控股有条件同意购买国货航 51%股权。出售事项完成后，国货航将不再为公司的控股子公司。【小圈注：中航集团一直在筹划货运物流业务的混改，将国货航剥离出上市公司，预计混改工作将实质提速。】

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