【市场周评】利好支撑力度有限 后期国内油价或趋于盘整

导语

后市而言，消息面或难寻有力支撑，而国内供需关系仍显紧张，预计短期内各主营单位或根据自身销售情况灵活调整批发报价，整体或将维持弱势盘整态势。

本周，国际原油期货延续弱势震荡走势，均价较上周下跌。周内，全球新冠肺炎疫情迅速蔓延，市场对于经济前景的忧虑愈发加重，随着各国政府采取措施限制疫情的传播，预计病毒大流行将导致全球燃料需求至少下降20%。此外，由于OPEC最终仍未能达成新的减产协议，自4月起，各OPEC产油国将不再限制原油产量，根据最新市场消息，沙特能源部宣布计划提高5月期间的原油出口量，而沙特阿美于近日通知油服公司，为该国自4月起将产量升至1200万桶/日提供支持，投资者预期，自二季度起，原油市场供应过剩的情况将更为明显，这也导致油价近期的下行压力加大。

据金联创测算，截至4月2日第二个工作日，参考原油品种均价为22.21美元/桶，变化率为-14.39%，对应的汽柴油应下调460元/吨，由于参考油种均价低于40美元/桶的地板价，按目前国内定价机制来看，4月15日的调价窗口暂不开启。

数据来源：金联创

本周，国内成品油批发行情承压下行，市场购销表现欠佳。分析来看，周内国际原油期价连续收跌，零售价因触及“地板价”暂不做调整，利空消息指引市场。山东地炼成品油行情仍维持低迷走势，主营单位外采成本继续降低。周内地炼开工率仍有提升，市场资源供应充裕。随着工矿、基建等行业复工，终端消耗有所加快，柴油需求尚可；而民众出行虽有提升但仍偏谨慎，出行半径增加有限，汽油消耗增速仍偏缓慢。与此同时，主营3月份任务完成尚可，挺价意愿强烈，故进入新一轮销售周期，部分主营跌幅有限。下游业者消化前期库存为主，入市采购小单按需，购销一般。

因国内成品油零售价格维持稳定，而成品油批发行情承压下行，从而令批零价差拉宽。据金联创监测数据显示，截至本周四（4月2日），国内92#汽油平均零售利润为2080元/吨，较3月26日上涨109元/吨；0#柴油平均零售利润为687元/吨，较3月26日上涨77元/吨。下周零售价仍维持不变，而同时成品油批发行情或陷入盘整，故预计汽柴油批零价差窄幅波动。

后市而言，国际油价或维持低位震荡走势，不过目前盘中大涨或将对市场形成一定支撑，本轮零售价大概率仍无缘调整，消息方面对市场支撑或较为有限。良好的炼油效益将支撑地炼开工率维持高位，与此同时，国内资源出口压力不减，部分资源仍将继续转为内销，国内成品油资源供应量充裕。国内各地区多已全面复工复产，工矿基建、物流运输等行业正处于积极赶工状态，柴油终端消耗频率逐步加快；清明假期将至，私家车出行亦有增加，汽油需求稳中向好。因受“地板价”机制影响，成品油零售利润可观，而且目前部分主营批发价格仍处于高位，后期为增加销量不乏再度降价促销或实盘增加成交优惠。综合而言，消息面或难寻有力支撑，而国内供需关系仍显紧张，预计短期内各主营单位或根据自身销售情况灵活调整批发报价，整体或将维持弱势盘整态势。

操盘建议：后期国内批发价格或趋于盘整，中间商可逢低小单购进，并及时出货套利。

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