成品油下半年首次下调兑现 社会用油成本窄幅走低

上一轮计价周期内（9月21日-10月10日），国际油价从高位盘整，转为宽幅走跌，尤其双节期间，累计下行幅度达到10美元/桶左右；受此影响，成品油零售调价预期由正转负，且下调幅度不断扩大。据金联创获悉，10月10日24时成品油调价如期兑现，下调幅度汽油85元/吨，柴油80元/吨，折升价：89#0.06元，92#0.07元，95#0.07元，0#0.07元。

成品油零售价下调得以兑现，得益于假日期间国际油价的宽幅走跌。首先，节前原油长期处于高位，区间盘整期的拉长，加重市场参与者获利回吐需求；其次，宏观经济数据表现不佳，市场对美联储加息的担忧，打压未来原油需求前景；再次，美债收益率上行以及美元高位运行，令原油价格承压；最后，宏观风险偏好快速回落，美国能源信息署公布的汽油库存超预期等因素都推动了油价的下跌。

原油自高位走跌后，变化率由正转负，节后成品油零售端开始呈现下调预期。此次下调窗口兑现后，成品油零售端年内共经历20个调价窗口，其中3次搁浅，10次上调，7次下调，年内汽、柴油累计调价幅度汽油上调970元/吨、柴油上调935元/吨。

数据来源：金联创整理

此次成品油零售价下调为下半年首次，下调兑现后，社会用油成本将出现窄幅下滑。私家车方面，按一般油箱50L的容量估测，10月10日后加满一箱汽油将少花3.5元左右；月跑2000公里、百公里耗8个油的车型，调价后私家车主每月将减少大概11.2元的用油成本。物流运输方面来看，以载重50吨的卡车为例，重载行驶百公里油耗在40L左右，月跑10000公里，调价兑现后月度油耗成本将减少280元左右。

假日期间，原油久违大跌，叠加高速危化品限行，出货交投均持淡，汽柴报价承压走跌，节后返市，较之节前跌幅达到300元/吨左右；市场整体交投偏清淡，刚需小单操作为主，业者观望氛围较重。但不可否认的是，成品油经过双节期间的消耗，贸易商库存多有走跌，节后返市对汽柴市场的支撑，令节后成品油市场陆续走跌，地炼低位柴油交投亦有抬头。低库存操作，炼厂利润偏低，以及批零价差的拉大，都加重商家酝酿反弹之心；此时巴以冲突造成的紧张局势，提振油价大涨，无疑为商家提供契机，汽柴报价周一开始顺势拉涨，小部分商家更是限时低价秒杀，以紧抓客户需求；市场业者刚需操作为主，有择低小单谨慎补货，但大型贸易商整体观望氛围仍重。

后市来看，市场消化假期原油的暴跌后，关注点转至巴以冲突，巴以冲突打断了沙特与以色列的和解进程，同时加剧西方与俄罗斯及伊朗的对立；虽然巴以冲突对于油市的利好难以持续，但短期将有效缓解原油前期跌幅，国际油价后续或延续弱势盘整。成品油市场经历短暂补货后，市场业者观望后市居多，对市场未来供需面的不确定性，难拉动市场大量囤货，成品油批发环节涨势或陆续收敛。零售方面，以现有原油数据测算，下轮零售调价暂呈现窄幅下调预期，社会用油成本有望继续走低。

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