股市赔钱的模式根源
刚刚看到一篇文章，得知美帝股市昨晚创造了史上最长牛市记录：3543天。老唐有冲动就此写篇文章聊聊，可惜今天约了人在市中心吃饭，大概四点左右就得出发。
时间不够，索性写个半拉子，留个框架给大家思考，算是周末作业吧，说不定效果比我直接写出来更好。
在美帝这近十年的牛市里（2009年3月9日至2018年8月24日），纳斯达克指数累计涨幅高达508.92%，位列全球主要股指涨幅榜首位，标普500、道琼斯工业指数涨幅分别为318.07%和287.16%。
同期，中国投资者习惯看的大盘“上证综指”，涨幅24.46%。不过，上证综合指数由于指数编制上的Bug，并不能代表投资者所处的整个市场。
这些Bug主要是：①银行股+石化双熊的市值权重设置过高（约75%权重）；②股票分红不做调整，按照自然下跌计算；③新股上市第11个交易日计入指数基准；④不包含深圳主板、中小板和创业板股票，代表性不完整。
若以更有代表性的万得全部A股指数（简称万得全A，代码881001）观察，当前3638.97点，相对2008年低点1207.43，涨幅也有201.38%，虽然低于同期道琼斯指数涨幅，但没有感受到的那么不堪。
十年三倍，年化收益率11.66%，远超同期所有债类或理财类资产收益率。
再看个股，据wind资讯数据，截止8月24日，A股上市公司中有468只个股突破2007年10月16日牛市高点，其中有61只个股上涨超过10倍。
468家公司与全市场三千多家上市公司相比，只能让老唐想起自己的那枚印章“多看一二”——人生不如意事十之八九，多看一二；股市垃圾十之八九，多看一二。
然而，在这市场整体十年三倍的过程中，无论是抽样调查还是直观感受，很显然，不要说十年三倍的平均盈利水平，大多数人可能是连本金都赔在市场里了。所以“啥家庭？买A股，家里有矿啊？”的梗，才流行于网络江湖。
那么，究竟是什么东西阻挡了这么多人，在一个年化收益率11.66%的历史里，反而大幅亏损呢？
下图是万得全A指数走势图。
如果将十年三倍的走势，从2008年的低点划一条线到昨天收盘（类似图中的红色箭头线），我相信绝对不会有人赔钱。
年化11.66%啊，一定是个个赚的笑嘻嘻。然而，明明全部在红色箭头线之上运行的曲线，却有大把人赔的惊天动地。原因何在？
我认为根本原因是“投资者将股票视为了博弈筹码，而不是企业所有权的凭证”。
在这种思维里，投资者的关注点是股价变化上，结果就是：
①被波动诱惑：杠杆放大，抄底逃顶，击鼓传花，期望每日都能有赚；
②被波动吓倒：持有现金、摊薄成本，控制回撤，期望股价永在成本之上；
③流动性诅咒：涉足太多，随意买卖，止盈止损，总是想在开盘时做点什么；
④……还有什么，请补充！
这上面每个词的背后，都埋葬有大把金钱。如果愿意，我相信大部分朋友，都能直接结合自身的真实案例，就上面某个词或者某几个词，写出生动而深刻的思考来。
欢迎展开成文——短的可直接留言，长的请发邮箱。
打破砂锅问到底的思考这些宝贵的赔钱经验，然后“知道会死在哪里，就永远不去那儿”。如此，再想赔钱，就会变得非常非常困难。
附上过去200多年美国道琼斯指数的走势图供参考
（图片来自华尔街见闻）
对于你必将持续一生的投资来说，这绝对是价值过亿的思考。赶紧放下你那手头价值5000的活儿，马上拿出几篇草稿纸来，花半小时认真面对自己吧！
另，刚刚上传文章的时候，看到上午有位叫@Mike 的读者刨出了去年11月的《财报印象系列回顾》一文，引发我也点回去看了。看后感觉挺嘚瑟的，建议大家也重看此文（点前面文章名即可直达）。
建议大家重看，倒不是全为了嘚瑟（确实有点
尤其是关于长安汽车、雅戈尔、老板电器三家公司的分析，再加上今年4月2日的《利亚德印象（上）》和《利亚德印象（下）》。将这四家公司的书房文章，结合当下股价回看一遍，我相信会有很多朋友，对投资产生某种脱胎换骨的感觉！
周末愉快！
四点后的留言，我抽空上墙