最多募集近7亿美金！Biotech领域2021年「IPO融资榜」前10名

从“港股18A”到“中国科创板”，中国生物医药企业融资的渠道正逐渐打开，生物医药领域正受到资本和投资人的青睐。在国外，生物医药领域公司也是资本和投资人争相追逐的热门标的。

最近，Fierce Biotech对2021年上市的前10大生物技术企业做了汇总。在这10家企业中，只有一家企业（Verve Therapeutics）没有破发，从发行时的19美元涨到了接近29美元。其余9家公司的股票均有不同程度的下跌。

图片来源：Fierce Biotech

在这些企业中，Sana Biotechnology在2021年可谓春风得意，这家临床前的细胞疗法科技公司募集了6.76亿美元，上市后市值高达60亿美元。虽然现在股价有所下降，但也保持在15亿美元的估值。对于其他企业，他们上市后过得怎么样，投资人和资本是否给与了他们应有的认可？

带着这些问题，药时代团队对这10家企业做了整理。

01

Sana Biotechnology

融资规模： 6.76 亿美元

发行价： 25美元
发行量： 2700万股

在2021年，Sana Biotechnology作为一家临床前公司上市成为了一个现象级事件。特别当它完成超额融资，市值窜升至60亿美元时。虽然公司产品距离进入临床还有1年多时间，但疯狂的投资人还是向这家公司提供充裕的现金，支持它将6个候选化合物推进到人体验证阶段。经过一年的坚持，Sana将两个CAR-T产品（SG295和SC291）成功推进到临床。虽然公司与Fujifilm Cellular Dynamics、IASO Biotherapeutics以及Beam Therapeutics达成了一些交易，产能也得到一定提高，但是公司的前景依旧不明朗。因为公司的产品虽然看起来都很有前景，但是都处于太早期的阶段。

最先表现出来的是公司的股价，公司股价从IPO后高点降低了77%至9美元以下，市值也降至了约17亿美元。

在股价下跌的日子里，股民和投资者都表示很受伤，不过Sana却在这段“黄金岁月”里囤集了大量资金，这让他们能够很好度过接下来的一段时光。根据公司第三季财报显示，Sana在第三季度末银行存款为8.66亿美元。

02

Recursion Pharmaceuticals

融资规模： 5.02亿美元

发行价： 18美元
发行量： 2790万股

在投资人面前，Recursion Pharmaceuticals常以科技型的大公司自居。通过自动化、机器学习在提升研发效率方面的概念，Recursion从投资人那里获得了5.02亿美元的融资。利用这些资金，Recursion将4款药物成功推进到临床二期，并将6个项目推进到接近临床阶段。

通过公司自身的技术，公司在发现分子的新用途之后，便与武田快速达成合作协议，并建立了一个临床阶段的研发管线。处于临床阶段的4个化合物预计在2022年上半年启动2期或2/3期的临床研究，方向为罕见病。如果一切顺利，公司将按IPO中所叙述地达成各项计划。

除了通过自研开展相应的工作外，Recursion还通过BD开展工作。去年年底，Recursion与罗氏在神经和肿瘤领域开展合作，并获得了1.5亿美元的预付款。不过，利好的新闻消息并没有让Recursion免遭近几个月生物技术股票的大崩盘。目前，公司股票约为11美元，较去年夏天的高点下跌了70%以上。

03

Lyell Immunopharma

融资规模： 4.25亿美元
发行价： 17美元
发行量： 2500万股

Lyell Immunopharma是一颗近期冉冉上升的新星，在公开募集4.25亿美元之前，它就在3年时间里募集了10亿美元。这还是发生在递交临床IND之前的事情，有了临床数据之后就更不用说了。

Lyell Immunopharma计划通过IPO募集资金，并将其中2.6亿美金平均分配到两个治疗实体瘤的项目——LYL797和LYL845。在IPO文件中，公司说计划在2022年第一季度提交CAR-T候选药物LYL797的IND申请，并于下半年提交肿瘤浸润淋巴细胞疗法LYL845的申请。

在去年12月，FDA批准了LYL797的IND申请。基于此进度，公司有望在2023年发布治疗三阴性乳腺癌的CAR-T细胞疗法数据。今年1月，公司与GSK合作的T细胞受体疗法LYL132，IND申请也获得FDA的批准。

不过需要提到的是，这些成绩的取得是在诸多不利条件下取得的。

先是公司创始人Rick Klausner辞去执行主席一职，成为Altos Labs的首席科学官。然后又对首席科学官进行调整，聘请了Senti Bio公司Gary Lee博士担任公司CSO。

不过，无论是好消息还是坏消息，Lyell公司自去年6月上市以来，股价就一直在跌，可谓跌跌不休。除了在9月份有短暂的上涨以外，公司的股价一直低于发行价。最近几周，Lyell公司的股价也如其他生物技术公司一样发生暴跌，甚至跌至6美元以下。

04

Centessa Pharmaceuticals

融资规模： 3.79亿美元

发行价： 20美元
发行量： 1650万股

公司的IPO规模可以说是超过了Centessa Pharmaceuticals自己的预期。原本1亿美元的融资规模，最后却完成了3.8亿美元的融资。

抛开资本市场而言，2021年对Centessa也是比较困难的一年。公司联合创始人兼首席科学官Moncef Slaoui博士被指控在之前的公司（GSK）有性骚扰的行为，受此影响，Moncef Slaoui博士选择了离开Centessa。

在董事会的努力下，公司得以继续发展。董事会包括FDA前任以及现任局长罗伯特·卡利夫（Robert Califf）博士。

Centessa是从其他10家生物技术公司的组合体中分拆出来的，目前拥有丰富多元化的临床管线，包括常染色体显性遗传多囊肾病以及血友病A和B。

就像许多其他生物技术公司一样，Centessa在去年5月以每股20美元上市后，一直不受华尔街的青睐。除了在发行后一个月内略有上涨，此后一直稳步下跌，目前已经跌到每股10美元。如果说还有一线希望的话，那就是在过去5周里，已经几乎止住了下跌的势头。

05

Instil Bio

融资规模： 3.68亿美元

发行价： 20美元
发行量： 1600万股

总部位于达拉斯的Instil Bio主要从事癌症领域的研究，主要从事肿瘤浸润性淋巴疗法的开发。在2021年3月募集了超3.2亿美元的资金。公司最成熟的产品是ITIL-168，正在进行晚期黑色素瘤的2期临床试验，预计明年将会获得顶线数据，并向FDA递交申报。

这款药物在其他肿瘤领域的临床前研究也在进行中，包括非小细胞肺癌和头颈部鳞状细胞癌。一期临床预计将在今年上半年开始。

尽管大部分生物技术公司认为2021年是一个艰难的年份，但Instil Bio却在这一年里保持了坚挺，在去年3月份以20美元的价格发行之后，股价从未跌破过15美元。

不过在2021年12月份之后，情况急转直下，公司股价开始下跌，在2022年跌破15美元，并在1月份创下上市以来的股价新低。不过，公司股价目前似乎又缓和过来，上涨了近2美元。

06

Adagio Therapeutics

融资规模： 3.09亿美元

发行价： 17美元
发行量： 1820 万美元

在4月份募集了3.36亿美元的C轮融资之后，Adagio Therapeutics就开启了上市的相关准备。在IPO之时，公司募集了比预期多50万股，融资总额达到3.09亿美元。

募集的资金用于COVID-19 抗体ADG20的2/3期临床的研究。这家生物制药公司成立于2020年，是一家主攻流行性疾病的公司。Adagio专注于通过研究抗体疗法来治疗高感染性疾病。目前，所有的工作都是围绕COVID-19展开。如果研发成功，ADG20可以在三方面发挥功效：感染者的治疗、暴露者的预防以及疫苗接种者的免疫增强。

许多生物技术公司和大药企都受到流行性呼吸疾病的困扰，Adagio也不例外。在一些不太理想的实验结果公布之后，Adagio不得不在12月撤回ADG20对omicron突变株有效的声明。目前，虽然治疗效果已经被证明，但公司的股价依旧没有恢复到之前的高点。

07

Erasca

融资规模：  3.45亿美元 

发行价：  16美元
发行量：  2160 万股

Erasca通过一次成功的B轮融资获得了2.36 亿美元，并且成为2020年私募领域重要事件。Erasca主要聚焦在癌症领域，并且在IPO中也大获成功，被评为2021年华尔街十大IPO事件。

Erasca是一家致力于“消除癌症”的科技型企业，重点关注癌症领域常见的突变，例如 Ras/MAPK。公司的研发人员正围绕实体瘤开展多个中期临床研究，例如非小细胞肺癌和结直肠癌。在这些研究之前，公司还在晚期实体瘤患者中开展了临床一期的研究。

在本季度开展的临床一期试验中，Erasca 还将在侵袭性脑癌多形性胶质母细胞瘤中，对一种表皮生长因子受体抑制剂进行测试。Erasca也有计划进入KRAS领域，目前这一领域被安进公司所主导，Erasca公司的产品还处于早期发现阶段。

尽管公司已经开启了多个临床试验，但公司自2021年夏季上市以来，公司的股价已经下跌了几美元。截止二月中旬，公司的股价徘徊在12美元之间。

公司对自己丰富的产品管线充满很高的期待，通过公司希腊神话般的临床试验名称（HERUKLES 1、2、3 和 4）就可以体现这一点。公司的FLAGSHP-1临床试验也隐隐透露出公司的雄心，这个名称似乎是在隐喻Moderna公司背后的传奇投资公司（FLAGSHIP）。

08

LianBio（联拓生物）

融资规模： 3.25亿美元 

发行价： 16美元
发行量： 2030万股

联拓生物是一家成立于张江的企业，由Perceptive Advisors创立、培育和孵化.首席执行官为王轶喆博士.加入公司前曾任礼来抗肿瘤产品全球研发负责人。

王轶喆博士(来源：公司官网)

公司从生物技术公司和制药企业获得产品的权益，并在中国和其他亚洲地区进行分销。公司在2021年秋季成功IPO，但在开票后就立即下跌。首日以13.7美元收盘。公司股票在之后出现一些波动后继续下跌。在2021年的大部分时间里，公司的股票都在6美元以下。

因为中美两国都对在美国经营的中资企业进行了政策限制，因此这种下跌普遍存在于在美上市的中资企业。加上生物医药行业目前正处于下跌通道，公司目前正经历一段艰难的时期。

09

Verve Therapeutics

融资规模：  3.07亿美元

发行价： 19美元
发行量：  1610万股

在这份榜单上，Verve的表现是最出色的，尽管不是募集资金最多的，但它是自发行以来股价唯一上涨的，从19美元涨到了接近30美元（最近回落至27.3美元），这可能是因为去年夏天他们在准备IPO的时候，他们的产品VERVE-101就已经一只脚迈进了临床阶段的缘故。VERVE-101是一种用于治疗杂合子家族性高胆固醇血症（一种家族遗传的高胆固醇血症）的疗法。

在Biotech领域，拥有基因疗法的公司总是更受欢迎一些，VERV也是如此。不过，VERVE-101应用的碱基编辑技术与CRISPR略有不同。

碱基编辑不像CRISPR那样可以剪切DNA，而是可以在不影响其他基因片段的前提下，改变DNA上的某一个碱基。

2022年的里程碑事件包括提交VERVE-101的临床试验申请，并在下半年开始进行初始患者的治疗。

此外，他们还有一个在研项目是ANGPTL3，有望在2022年下半年进入IND申报。

10

Caribou Biosciences（驯鹿生物）

融资规模：  3.04亿美元

发行价： 16美元
发行量：  1900万美元

对于此次IPO，驯鹿生物最初在7月初的时候，按照惯例申请了1亿美元，不过最后募集的资金却翻了2倍，达到了3.04亿美元，最终以16美元的价格发行了1900万股，比预计的发行量多了41%。

对于一家新兴的Biotech来说，这是笔不小的收入，他们准备利用这笔资金推动其领先的CAR-T项目进入临床一期，同时为两个快要推进到临床阶段的产品提供资金支持。在临近2022年的时候，驯鹿生物已经扩大了他们的领导团队，并准备发布关于CB-010的初始数据（一种靶向CD19的 CAR-T疗法），试验名称为ANTLER 1，针对的是复发或难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤患者，同时计划在今年向FDA递交下一代疗法CB-011的新药申请。

对这个主攻基因编辑方向的生物技术公司来说，是个好的开始。不过股价却没有一路向好，而是同去年很多的上市公司一样，一路下滑至11美元左右，市值跌倒了6.374亿美元。

参考文献：

【1】The top 10 biotech IPOs of 2021-Fierce Biotech

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