居安思危？临床数据一路向好，股价也大涨，但还是要裁员...

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创新药企的裁员行为已经有些偏离基本逻辑，成为一种备选的常规操作了。这或许与资本态度的大起大落有关，在资本的冲击下，企业会受到行业整体状态的裹挟，做出某种程度上并不契合自身的决策。

Adaptimmune是TCR-T赛道的领军企业之一，对一个创新药企来说，他们已经快要熬过了黎明前的黑暗。

2022年11月8日，Adaptimmune公布了第三季度业绩报告，在管线方面取得了积极进展，核心产品afami-cel的BLA申请已经滚动递交，与FDA举行的BLA前会议卓有成效。

同时，他们还更新了同靶点的另一款产品的I期临床数据，与此前在ESMO上披露的数据相比，疗效进一步改善，临床数据一路向好。

可以说是利好尽出，投资者也给出了积极反馈，公司股价在一年的阴跌之后迎来了今年最大的一次上涨。

来源：雪球

不过在这种情况下，Adaptimmune还是在三季度报里依然宣布了重组消息，除了降低非核心项目的优先级之外，还要裁员25%~30%，公司团队将从550人缩减至400人左右。公司表示，此举是为了能让现金储备持续到2025年。

虽然此举目标明确，诉求合理，但还是能从Adaptimmune的决策中读出一丝“惶恐”的情绪。

1一年之间，坠落凡间

Adaptimmune专注的TCR-T疗法算是CAR-T疗法的“近亲”，2012年是CAR-T疗法进入大众视野的一年，Emily从“陷入绝境”到“被治愈”的故事每年都会被人重温，用以渲染CAR-T疗法缔造的奇迹。

Emily无癌生存第10年，来源：网络

但CAR-T疗法在实体瘤领域的限制让人无奈，TCR-T作为另一种有望攻克实体瘤的细胞疗法承载了这部分期待。

2014年，GSK率先与Adaptimmune展开深度合作，斥资3.5亿美元，同年Adaptimmune完成了1.04亿美元的A轮融资。2015年，Adaptimmune IPO上市，募资1.76亿美元。

一年多的时间3亿多美元现金到手，还有GSK的持续投入，Adaptimmune迅速扩张团队，员工人数也从52人增加至150人左右，并入选了2014年的Fierce 15榜单，妥妥的明星biotech。

或许是一路被热捧给了Adaptimmune超高的自信，花起钱来没什么节制，与GSK合作的5个项目全力推进，同时进一步增加团队，近5亿美元的资金4年就花完了。

但这个时候正值生物医药行业风起之际，2020年Adaptimmune再次增发股票，募集了2.48亿美元资金；2021年与罗氏旗下基因泰克签订战略合作，除了5年内的3亿美元付款外，还有可能获得罗氏总价值超过30亿美元的开发支持和里程碑付款，再次给了Adaptimmune信心，以至于忽略了正在到来的资本寒冬。

进入2022年后，风向发生了巨大变化，股价再一年里跌了76%。除了公司市值持续缩水以外，GSK也在10月25日主动结束了与Adaptimmune长达8年的合作，退出了新一代细胞疗法的竣备竞赛，大“赞助商”没了。

来源：电影《甲方乙方》

一年时间，让曾经飞在天上不差钱的明星biotech坠落凡间，看着空空的口袋和500多张嗷嗷待哺的嘴摇头叹息，只能勒紧腰带与众多小型生物科技公司一起准备过冬。

2保持冷静是公司发展的良好品德

很显然Adaptimmune是被多年来火热的行业冲去了理性，一家临床阶段的biotech，500多个员工着实不少，很多国外的biotech公司发展多年也不足百人团队。

即便是近几年中国生物科技行业迎来大发展，多数biotech公司在没有上市产品时，也只有一百来人的团队，背靠资本、有母公司或已经签订巨额license out交易的公司会有增加至两三百人的实力，但即便是百济神州，在2016年时的员工数量也不到400。

按说产品即将走向市场，利好消息不断传来，正是招人准备商业化之时，即便不做商业化打算，也是license out 或直接卖身的好时机，Adaptimmune今年年初便被Fierce biotech列入10大并购标的之中（相关阅读：外媒：2022年最有可能「被并购」的10个药企，最后一个体量巨大！），但是裁员确实不像是常规操作。

资本失去理智是常态，而企业的发展路线却不应该被其裹挟，盲目扩张。保持冷静、有序发展，钱多的时候存着点，才能避免像Adaptimmune一样陷入如此尴尬的处境。

这一点，无论是企业还是个人，都是一样的道理。

参考资料：

1. https://endpts.com/adaptimmune-trims-pipeline-unveils-plans-to-lay-off-25-of-employees-amid-sweetened-esmo-data/

2. https://endpts.com/gsks-new-rd-leader-pulls-the-plug-on-its-high-profile-250m-cell-therapy-2-0-alliances/

3. Adaptimmune官网

4. 其他公开资料

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