盒马被阿里“抛弃”，生鲜电商迎来至暗时刻

小买卖，却能亏大钱，譬如卖菜的生鲜电商。

出品 | 首席财经观察 作者 | 周松涛

盒马寻求独立融资，估值暴跌40%

近日，有多家媒体报道，阿里巴巴旗下的连锁超市盒马鲜生正寻求以约60亿美元的估值融资，拟从外部投资者筹集4亿至5亿美元的资金，金额还远未最终确定，财务条款可能发生变化。

盒马补充称，其有健康的现金流，没有立即筹集新资金的压力。

这一估值远远低于此前的市场预期。

今年一月中旬，有消息称盒马寻求独立融资，融资规模约为100亿美元。

也就是说，仅仅半年时间，盒马的估值就暴跌了40%，

估值暴跌，一方面是不确定因素，主要原因可能是盒马鲜生不断尝试出圈，至今依然找不到稳定的盈利途径。

由于没有上市，盒马并没有具体的财报，但常年亏损几乎不是什么秘密，据市场人士估算，2021年第一季度，盒马就亏损约30亿元人民币。

盒马鲜生成立于2015年，当时从京东出走的侯毅瞄准了生鲜电商的浩瀚蓝海，创办了盒马鲜生，2016年初，在上海金桥开了第一家门店。

认为生鲜电商有大机会的不止是侯勇，还有阿里的张勇，两人很快达成共识，未来生鲜电商会产生独角兽企业，这个企业可能就是盒马鲜生。

2016年3月，阿里以1.5亿美元领投盒马的A轮融资。

盒马鲜生很长时间以来都深得阿里的器重。

2018年一年时间，新开了88家门店，加快了布局生鲜电商的步伐。

在过去几年时间里，盒马推出了盒马X会员店、盒马邻里、盒马小站等多种零售形态。

阿里也对盒马给予了很高的期待。

不过，事与愿违的是，盒马无论怎么尝试，除了投入成本越来越高，盈利成了一道难以逾越的鸿沟。

在阿里的温室里生长了6年时间，却一直无法茁壮成长，阿里渐渐开始对盒马失去耐心，断奶是第一步。

2021年6月阿里宣布组织升级，全面推行经营责任制，盒马则升级为独立事业群，正式开始自负盈亏。

如今，阿里为盒马寻求独立融资，再次表明，盒马从阿里的宠儿正在变成了阿里的弃儿。

生鲜电商集体沦陷

陷入困境的生鲜电商不只是盒马一家。

生鲜电商第一股每日优鲜，近来开始密集撤城，关停业务。

今年6月30日至7月2日，短短三天内每日优鲜连续关停了苏州、南京、杭州、青岛、深圳、广州、济南、石家庄和太原等九个城市的业务，目前仅保留北京、上海、天津和廊坊四个据点。

关停业务的背后是每日优鲜连年亏损，入不敷出。

财报显示，2018~2020年，每日优鲜净亏损分别为22.32亿元、29.09亿元和16.49亿元。

2021年的年报至今难产，此前的预告是亏损超过37亿元人民币。

也就是说四年时间，每日优鲜累计亏损已超过100亿元人民币。

年报迟迟未出，每日优鲜的股价则长期在一美元以下的水下浮沉，彻底沦为仙股，随时可能有退市风险。

每日优鲜的最新收盘价只有0.38美元每股，距离最高点，暴跌超过98%，总市值蒸发超过195亿人民币。

就在每日优鲜举步维艰的时刻，山西煤老板送来了2亿“救命钱”。

7月15日每日优鲜宣布，公司与山西东辉集团建立战略合作伙伴关系。根据战略投资协议，山西东辉集团计划向每日优鲜进行价值2亿元人民币的股权投资。

这要搁以往，2亿元对于烧钱如麻的生鲜电商可能不值一提。

自成立之初到上市，每日优鲜总共融资11轮，融资总额近140亿元。

如今，2亿元对于扭转每日优鲜的颓势可能是杯水车薪，但困难时刻，也算是雪中送炭，有总比没有好。

和每日优鲜前后脚上市的叮咚买菜，同样面临困境。

5月底以来，叮咚买菜已陆续撤出多个城市，其中包括广东中山、珠海，安徽宣城、滁州以及河北唐山，天津等城市。

今年一季度，叮咚买菜亏损4.774亿元，这一数据比去年同期亏损13.847亿元有所好转，但一个残酷的现实是，这已经是叮咚买菜连续第七个季度亏损了。

叮咚买菜从2019年到2021年，净亏损分别为18．73亿元、31．77亿元、64．3亿元，2022年Q1季度净亏损4．774亿元，累计亏损近120亿元。去年叮咚买菜纽交所上市市值为55．39亿美元，如今仅为14.24亿美元。

每日优鲜，叮咚买菜还在苦苦支撑，很多生鲜电商已经被市场残酷淘汰，同城生活则在2021年7月宣布破产，食享会人去楼空，十荟团早已关停所有业务，进入货款清算阶段。

橙心优选也收缩战略，美团优选则在大调整。

超级物种曾经对标盒马鲜生，定位于优质生鲜食材体验店，属于永辉云创旗下。在2016年至2019年，永辉云创四年合计亏损26亿元。从2019年下半年开始，陆续有超级物种关店的消息传出。

看来，生鲜的生意真的是不好做，不只是生鲜电商，超市的生鲜生意也不好做。

主打生鲜的永辉超市受到社区团购的冲击，二季度亏损6.22亿元。

国内的生鲜玩家巨头集体沦陷，国外的生鲜电商生意也好不到哪里去。

7月19日，美国知名独角兽公司Instacart的投资人Capital Group将Instacart的估值下调至 147 亿美元。

Instacart主营业务为生鲜杂货配送，Instacart曾在2021年3月的一轮融资中估值高达 390 亿美元。而在今年3月份，由于最近的市场动荡，该公司表示，已将估值从390亿美元调低至约240亿美元，下调近40%，如今又被投资人下调估值至147亿美元，距离高点已经削去62%。

很多看似“钱”景美好的赛道，都是会迎来无数玩家入场，烧钱过后往往是一地鸡毛，共享单车如此，生鲜电商亦是如此。

潮水过后，才知道谁在裸泳。

生鲜电商为何会举步维艰

根据中国电子商务研究中心公布的数据显示：我国4000多家生鲜电商中，有99%的商家都在亏钱。

生鲜，是绝对的刚需，除了常年点外卖的消费者，几乎所有家庭都要买菜，这可谓是顶级刚需。

为何盈利就如此艰难？

野蛮生长，烧钱不止。

生鲜电商最火热时期，全国拥有4000多家生鲜电商。

竞争惨烈，生鲜电商找不到有效的获客方式和盈利模式，价格战就不可避免。地推、赠优惠券，补贴促销这些老掉牙的促销方式依然是生鲜电商，社区团购的主要营销模式。

前置仓模式成为生鲜电商盈利面前一杯不得不喝的毒药。

所谓前置仓，就是将仓库设在离消费者1-3公里的地方，以便其在下单后实现“即时达”，配送时长在30分钟到60分钟之间不等。

前置仓模式有其他模式无可比拟的优点，能绝对保证时效和配送速度。前置仓模式的弊端同样明显，因为生鲜的特殊性，这就决定了其有极高的损耗率和履约成本。

前置仓是毒药，店仓结合的模式依然行不通，盒马就是店仓结合的模式，兴盛优选是社区团购模式，社区团购也证明不是一门好生意。

生鲜不同于其他商品，在仓储和运输需要保持足够的新鲜度和时效性，这就决定了其成本费用会居高不下。

现在看来，无论是前置仓，还是店仓结合，社区团购至少在当前看来都不是保证盈利的有效模式。

需要等到大浪淘沙之后，才能才是生鲜电商的独角兽企业，可能很多生鲜电商都熬不到那个时候。

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