【企业财务管理前沿】跨境资金集中管理的模式比较及完善方向
编者按：基于财务管理理论前沿与技术演化趋势，国网能源院财会与审计研究所以能源电力企业财务管理研究为特色，长期致力于集团财务、管理会计、财税政策、电力投资、绩效评价、审计与风险管理等理论、技术与应用研究。本专栏将围绕财务管理理论前沿、管理技术创新、典型案例与国际先进经验等，结合相关成果和研究思考与读者进行交流分享。
文章导读：经济全球化背景下，跨国企业集团对跨境资金管理的需求不断提升，对企业跨境资金集中管理的能力要求提高。文章对我国跨国企业跨境资金集中管理的七种主要模式进行了总结和比较，分析了当前我国企业跨境资金集中管理存在的主要问题，并分别针对监管主体和商业银行提出相关改进建议。
跨境资金集中管理的模式
比较及完善方向
执笔人：尚晓贺、王刚
国网能源院
财会与审计研究所
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当前我国跨国企业资金集中管理的主要模式比较
当前，我国跨境资金集中管理的基本模式主要有七种：境内外币资金池、出口收汇存放境外集中管理、海外资金中心、国内主账户独立模式、国际主账户独立模式、外汇资金集中管理、跨境人民币资金集中管理，见表1。
表1 我国跨境资金集中管理的主要模式的比较
从账户体系看，前面五种采用单一主账户结构，后面两种采用复合主账户结构。境内外币资金池这一模式不受企业集团收支规模和成员数量的限制，通常由跨国公司指定一家主办企业，建立主办企业和成员企业之间的外汇资金归集和内部调剂机制。出口收汇存放境外模式，境内成员企业既可以各自开立境外账户分散管理资金，也可由跨国企业集团指定一家主办企业开立境外账户进行统一管理资金。海外资金中心模式，大型跨国企业的资金池主账户多以境外独立法人名义建立，通过整合多个境外跨国资金池，建立资金跨境、跨币种、跨时区自动划拨的全球资金集中管理体系。国内主账户独立模式，可以在规定的外债和对外放款额度内与境外进行资金划转，通常适用于适用于境外公司较少的企业集团和没有跨境资金集中管理业务需求的外资企业。国际主账户独立模式，主要是吸引跨国公司在国内设立资金集中管理中心，同时也为境内金融机构依托国际主账户开展离岸金融服务提供平台。外汇资金集中管理模式，主办企业统一管理成员企业外债和对外放款额度，国内主账户和国际主账户之间自由调剂资金。跨境人民币资金集中管理模式，可以开立多个资金结算账户进行人民币跨境集中收付和净额结算。
从跨境资金归集来看，出口收汇存放境外集中管理和海外资金中心的主账户均在境外，归集资金的性质、规模和使用都受到约束，其余五种资金集中管理模式的主账户均在境内。其中模式4到模式7均可实现境外资金在境内进行归集，模式1、模式5、模式6均可实现境内外汇资金境内归集，模式3到模式7均可实现对境外成员企业资金的归集管理。
从跨境资金融通来看，模式5到模式7均可实现企业集团的跨境资金融通，不同点是在管理额度上，模式7采用单向限额、单账户；模式6 采用双向限额、双账户；模式5采用双向限额、单账户。
从跨境结算操作来看，模式3到模式7均可为境外成员企业提供集中收付汇或净额结算处理。此外，通过模式5和模式7为境外成员集中结算均存在账户管理限额，而国际主账户境外资金划转没有管理限额的规定。模式5到模式7均可为境内成员企业实现经常项目集中收付汇和净额结算处理功能。其中，模式7是人民币跨境结算，模式5和模式6是外币结算。
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目前跨境资金集中管理存在的主要问题
政府部门相关监管政策仍有创新优化空间。一是本外币资金集中政策对成员企业持股比例要求、企业跨境收支规模等设定的标准仍然较高，许多“边缘”企业无法享受政策便利。二是本外币政策管理的双重标准不符合监管部门对企业跨境资金业务宏观审慎管理的监管理念。三是通道资金管理政策弹性不足。
商业银行涉及跨境资金集中管理的产品创新和服务模式存在较大的改进空间。目前银行业务经营的重点仍侧重在跨境企业集团的开户数、资金结算量和主账户存款规模等层面，而对资金池产品的创新、资金归集模式的优化、结算方式的完善上关注不足，后续应朝着产品和服务提升上聚焦。
开展资金集中管理的税收政策有待改善。国际上很多金融发达地区通过税收优惠政策吸引跨国企业设立资金归集中心，而我国至今没有出台与企业跨境资金集中管理相适应的税收优惠政策，这也在一定程度上降低了企业资金集中管理的的积极性。
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跨境资金集中管理的完善方向
对于监管主体来说，（1）要增强操作便利性，降低准入条件。要在宏观审慎管理的监管政策导向的前提下，适度放宽跨境资金管理企业集团的准入门槛，根据外汇收支形势的变化，动态调整国际主账户资金上岸额度，进一步放宽国际主账户内结汇和购汇额度管理。（2）要实行差异化管理，提高管理灵活度。根据企业发展情况及自身特点的不同，在真实性和合规性审核基础上，对切实有需求的企业，允许地方监管部门实行差异化管理政策。（3）要加强跨境收支监管，构建跨境资金流动实时监测系统和统一协调的政策体系。
对于商业银行来说，（1）商业银行应在政策框架基础上构建和完善“以客户为中心”的海外人民币产品体系，优化流程，因企施策、精准施策，提升客户体验，增强客户粘性和服务质量。（2）商业银行在提供跨境资金集中业务过程中要加大交易真实性审核，防范政策被用作国际洗钱、避税等违规套利的工具和资金流动的违规渠道。（3）商业银行需要加大跨境资金集中管理产品和服务的创新和推广，不断优化清算、结算系统。
专家介绍
尚晓贺，金融学博士，国网能源院财会与审计研究所高级研究员，经济师，主要从事企业融资管理、产融结合、金融创新及资本运营等方面的研究工作。参与承担国家电网公司科技项目和管理咨询项目10余项，先后在国内核心期刊发表论文10余篇。研究成果获得国家电网公司科技进步奖、软科学奖、国网能源院科技进步奖等。
王刚，会计学博士，国网能源院财会与审计研究所高级专家，高级会计师，金融研究室主任，主要从事集团资金管理、央企产融结合、投融资管理、资本运营等多个领域的研究工作，承担并参与国家电网公司的重大科研项目二十余项，在核心期刊、国际学术会议和主流报刊上发表中英文学术论文30余篇。研究成果先后获得国家电网公司科技进步奖，优秀调研成果奖，软科学奖等多项。
团队简介：国网能源院财会与审计研究所（以下简称财审所）成立于2009年10月，主要负责能源电力价格研究、体制机制改革和监管研究、企业财务与会计管理研究、资本运营管理机制研究、金融发展研究等。财审所积极推动开放、共享的研究交流活动，先后与英国监管机构OFGEM、英国国家电网公司、英国巴斯大学、剑桥大学、国家财政部、国家能源局、国家发改委、中国社科院等机构和专家建立常态化交流机制。
财审所下设财会与审计研究室、电力与能源价格研究室、金融研究室，现有员工29名，专业覆盖电气工程及其自动化、技术经济、财务、金融、数学、计算机科学等，平均年龄35岁，其中博士19人，具有高级职称16人，公司领军专家人才1人，专家人才2人，是一只新老结合、富有朝气、勇于创新的团队。财审所研究成果曾多次获得各类奖项，其中，中国电力科学奖技术奖及电力创新奖10项、能源创新奖3项、薛暮桥价格研究奖5项、国网公司科技进步奖24项等；发表内参专报近百篇，获得公司领导肯定；研究团队曾获得“国家电网有限公司电网先锋党支部”、“国网能源院先进党支部”、“课题攻关党员先锋团队”等称号。
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编辑：杨彪
审核：许晓艳
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