煤矿疯涨，澳洲，迎来最大破局！

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近日，一则消息刷爆了澳洲各大财经媒体的头条——

煤矿将取代铁矿石

成为澳洲出口吸金王牌！

这则消息并非空穴来风，就在过去48小时内，洲际交易所（Intercontinental Exchange/ICE）的纽卡斯尔9月煤矿期货价格冲高至每吨443.75美元，12月期货价格也高达414.75美元。

洲际交易所（ICE）9月纽卡斯尔煤矿期货价格

如果这组数字不够直观，那么我们可以从洲际交易所的历史纪录上看到，每吨煤矿的价格在2020年9月，也就是2年前，仅为46美元，而目前的价格已经暴涨863%。

那么究竟是什么导致了煤矿价格的暴涨，而对于矿产资源丰富的澳洲来说，又带来了什么样的机遇与挑战，这批红利又能持续多久呢？

首先，我们来了解煤矿价格暴涨的原因。

煤矿价格暴涨的原因仍然离不开今年2月末爆发的俄乌冲突，在北约及盟友对俄罗斯进行跨纬度制裁并导致原油价格暴涨后，俄罗斯也将天然气作为一大筹码，对陆路连接的欧洲进行反击。

据悉，俄罗斯在上周再次故意减少输往德国的天然气，下调后的天然气输送量已经低于冲突爆发前总量的20%，而德国作为北溪一号管道的目的地（北溪二号建成但未通气），自然肩负了向欧洲各国分销天然气的重任。

所以，俄罗斯对德国能源出口的限制，既是地缘政治博弈的产物，又是造成天然气价格飙升的原因。既然如此，那么能够在供暖以及供电方面起到替代作用的，就只剩煤矿了。

简单来说，煤矿主要分为两种，分别是：

• 燃料煤（thermal coal）

• 和焦煤（coking coal）

前者主要用于取暖和发电，而后者主要用于炼钢。

以2017年的澳大利亚为例，煤矿发电占到了全澳发电总量的60%以上，由此可见煤矿在传统能源中的重要性。

但是这里有一个问题：既然冲突在2月末爆发，而俄罗斯针对欧洲的能源制裁也并非不可预见，那么为什么欧洲不能尽早开采煤矿，未雨绸缪呢？

这就是第二个导致国际煤矿价格飙升的原因——欧洲作茧自缚。

在过去的10多年里，欧洲一直以新能源转型的先锋领跑全球，在近几年ESG (Environmental, Social and Governance) 改革的影响下，更是大跨步地告别了非清洁能源，其中就包括煤矿。

至此，一场完美风暴的所有要素已经具备，欧洲的这个冬天，将会异常寒冷。

那么这场风暴的受益方是谁呢？

位于新州北部的纽卡斯尔港口

其实这个问题并没有太多悬念，因为自从冲突爆发至今，接踵而至的粮食荒（大麦小麦）、能源荒（液化天然气LNG）以及原材料短缺（铁矿石、煤矿）背后，澳大利亚一直都在渔翁得利。

对于最新到来的这场危机，澳大利亚同样信心满满——澳联储在8月的利率决议中预测，澳洲贸易顺差将继续打破历史纪录，再创新高。

那么澳大利亚在这场危机中的信心从哪里来的呢？

第一，澳大利亚作为资源大国，在煤矿储量上的先天优势一目了然——全球煤矿储量第三，年均出口量第五。

从目前的数据来看，澳洲每年出口的煤矿占到了各类矿石总量的23%，仅次于铁矿石，后者在今年创下历史最高纪录。

据澳大利亚政府地理科学局数据显示，澳洲的煤矿产区主要集中在昆州和新州境内，其中新州的纽卡斯尔是煤矿出口的主要港口。其余少量煤矿分布在西澳、南澳以及塔州境内。

虽然目前煤矿出口量以及价值与铁矿石仍有差距，但是，考虑到全球经济增长放缓，以及许多发展中国家对基建和地产需求的下降，铁矿石价格也出现了较大下滑，每吨价格已从3月的160美元高位滑落至目前的104美元，跌幅高达35%。

2022年3月至8月铁矿石价格一览（单位为美元/每吨）

相比之下，如前文所述，煤矿价格却已暴涨8倍以上，在出口量和商品价格齐步上升的情况下，煤矿超越铁矿石成为澳洲出口王牌，也并非没有可能。

对此，许多澳洲顶尖金融机构分析师均表示“活久见”，其中来自Bell Potter的分析师派德森表示：“在我20年的大宗商品交易生涯中，从未遇见如此夸张的供给侧和需求侧双管齐下的情况……以目前俄乌局势判断，我们认为（煤矿短缺的）周期将至少持续5年。”

从澳洲本地股市的行情来判断，和派德森有同样预测的分析师和投资者并不在少数——澳交所上市的多家煤矿公司宣布录得破纪录利润，在本月财报季上出尽风头。

据澳交所数据显示，包括Whitehaven Coal （ASX：WHC）、Yancoal（ASX：YAL）、Coronado（ASX：CRN）等多家澳股上市煤矿公司录得了大涨，其中Yancoal、Coronado以及Stanmore均刷新历史最高利润纪录，并发放了破纪录的股息（Dividends）。

WHC股价一览，数据来源：CommSec

YAL股价一览，数据来源：CommSec

最后一个问题，这批红利能持续多久呢？

这个问题的答案，在很大程度上依然取决于欧洲能源荒什么时候能够得到彻底解决，所谓解铃还须系铃人，只要俄乌冲突不收场，那么供给侧的缺口就将持续存在，而能够弥补这个缺口的，依然是这些本已被抛弃的传统能源。

当然，至于煤矿是否能够超过铁矿石成为澳洲出口王牌，如果超越，又能够保持多久，这些都将需要时间来证明。

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