美国通胀、库存与海运下跌

财政部长耶伦(Janet Yellen)警告称美国可能面临长时间的高通胀，同时世界银行(World Bank)大幅下调了全球增长预测，并指出许多国家存在衰退风险。

先说一下美国库存问题：

北京时间6月8日晚上美股海运概念集体重挫，以星航运跌超10%，环球租船、达那俄斯、黛安娜船舶等多股大跌。据报道，自5月24日以来，运往美国的集装箱进口下降了36%以上。由于消费需求正在迅速回复到疫情前的水平，美国零售商陷入了库存过多的困境。

多家海外媒体提到了摩根大通欧洲运输和物流分析师Samuel Bland一篇有关货运市场的研报。本周二知名数据分析网站Freightwaves就在一篇《美国进口需求正在断崖式下降》中就曾提到，尽管2022年前五个月入境美国的货物数量强劲，但进口需求不仅在走软，而且还在急剧下降——美国零售商库存过多以及随之衍生出的海上集运股票价值存在下跌倾向的问题恰好是我反复年到了快一年的话题。

参考老文章：【总结篇】疫情以来危机如何被买单？

昨晚上刷到海运的聊天区看见一条有意思的聊天

说起来很魔幻我自己现在回想起来都不信：去年11月退出知乎以前我居然都还在被知乎大V就我给他做美国零售商库存科普问题抬杠，更别说什么什么一季度到现在的什么信息差问题，这纯粹就是一些人对我们所生存的这个世界运行的根本常识陌生。而且抬杠的起因很简单，因为我说的事实与他对桥水当时出的某一篇报告的理解之间有误差。而且事实不是我在瞎说，也不是桥水在瞎说，只是因为人家杠精把报告的用意理解错了（桥水那篇报告主要用意在抨击美联储和耶伦女王的政策）。

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去年十月那时候我们国内这边正好因为缺煤少电拉闸能耗双控问题展开大论战，于是我又写了这篇：同小姐姐闲聊“限电” 

某些人一开始不知道为啥缺电，就行政管理是否存在问题再次杠起来，却全然忽视了外循环模式中我们主要做总量不做结构从而必然导致的一系列问题：双循环的投资地图

聊到这里也许有人发现背景知识要求太多事情没法聊了，昨晚在策略交流群里语音唠嗑了很久，吐槽累了，现在也没心情重新写一遍。昨晚在群里聊完一大堆以后我说那些大V以为自己看了桥水一篇报告产生了奇怪的理解就能代表权威，如果他们肯付钱，当时我就能甩几十分不同时期的专业报告把整个库存/供应链/美国金融政策的互动变化过程详细梳理给他看，都是我日积月累的资料，扑克财经我的圈子里去年也分享了一些节选内容和我的笔记给大家看。但如果要我免费科普还得好脾气被人呛一通的话，门都没有。现在的互联网平台似乎已经没有了认真讨论问题的氛围，即使某些问题价值连城，人们也愿意一边哭穷一边继续做傻事。

言归正传：简单说就是以前因为美国有疫情有罢工有供应链基础设施老化导致大量一般消费品库存拥堵在运输环节（文章开头链接打开看里面有详细内容），美国零售商批发商以为自己的库存下降是因为需求旺盛和供应不足，加之中国这个世界工厂的外向型经济实在太勤奋，导致洋人疯狂想中国下单，花一点点定金就能驱动中国工厂为他们加紧备货，全然不顾商品库存罕见地积压在运输环节这一大家都知道的基本事实，而且最初也没人觉得这是坏事，还在盲目为进出口的超预期活跃而高兴。

去年的情况是：由于撒币补贴，美国市场的消费力比疫情前还要旺盛，但是供应链以及生产部门已经进入后疫情状态，跟不上节奏。到今年，因为高通胀的压力导致耶伦女王和拜振华政府做了收缩性政策，然后被高通胀+收缩性政策共同抑制的美国消费需求无力消化积累的库存，美国西海岸港口拥堵的船队今年5月也开始大量疏解向东海岸，共同导致现在集装箱船没有那么紧缺了。

这时候积压在运输链条上的商品库存慢慢转移到批发商的库存再给到零售商，美国佬开始减少对中国工厂的下单。

后记：知名希腊独立船东公司Cost Costamare此前已经在3月宣布终止2艘12690TEU集装箱船建造合同，理由是“船厂违约”。加上最新的6艘，这意味着Costamare已经完全放弃了去年12月的订单，不过Costamare并没有给出另外6艘的撤单原因。Costamare已经撤销了全部8艘新巴拿马型集装箱船订单，这离开其去年12月下单仅仅过去半年时间。这是近两年来首个集装箱船东主动撤销新船订单，这也为持续火爆的集装箱船市场敲响了警钟。