2022年中国区域经济9大信号
截至2022年1月27日，我国内地31个省级行政区中，有30个已开“两会”（天津延期），从中我们可以看到中国经济2021年的详细脉动，以及对2022年的安排部署。
图表来源|网络不详（特此感谢）
此前，杠杆游戏整理数据写了《2021年各地GDP最大看点：东部逆天，中西部入冬！》（2022年1月24日）。
这是对2021年的总结，那么2022年我国区域经济会如何？有何新信号？
国盛证券如2021年一样，根据各地的工作报告，总结了9大信号。杠杆游戏认真读完，不敢掠美，特整理推荐给杆友，希望对大家思考有益。
同时，特别感谢国盛证券，本文一切知识产权属于国盛证券。
信号1：稳增长是各地2022年工作的重中之重。各省份多将稳增长作为2022年排名靠前的重点工作。从重点工作安排看，各省份稳增长意愿强烈：如重庆、河南、江苏等14个省份均将稳增长、保持经济平稳运行等，作为2022年的重点工作之首；
河北、海南等6个省份将稳增长、扩内需作为重点工作的第2位（1位是做好疫情防控、实施好国家重大战略、产业升级等）；
其余省份没有明确提及稳增长，但杠杆游戏注意到，多数也将扩大内需、促消费、推进重大项目投资等作为排名靠前的重点工作。
信号2：从各省份GDP目标设定看，全国GDP目标为5.5%左右的概率更大。公布的2022年GDP增速目标，除北京目标为5%以上，上海、广东、重庆、黑龙江、青海为5.5%左右，其余省份目标均高于5.5%。
考虑到30省份的代表性已经很强，可根据目前各省份的GDP目标，测算全国GDP目标：
根据部分省份，测算全部省份加权平均GDP目标：按照GDP权重测算，现有30省份对GDP的贡献在99%左右，加权平均目标为6.0%，则全部省份加权平均GDP目标 6.1%左右。
根据全部省份加权平均目标，测算全国GDP目标：近年来，各省份加权平均GDP目标普遍高于全国目标，比例稳定在1.1倍左右，则预计2022年全国GDP目标大概率为5.5%左右。
从目前经济走势看，防控形势较为严峻，短期消费预计仍较低迷；杠杆游戏看到，地产、基建发力仍处于落地过程中，短期进展较为缓慢；预计2022年1季度经济压力仍较大，是年内经济低点，2季度开始经济动能逐步回升，维持全年GDP可能在5.5%左右的判断。
信号3：各地稳增长的抓手主要有三：松地产、扩基建、促消费。
1）松地产：整体政策倾向边际松动。各地普遍强调，促进房地产业良性循环和健康发展，整体政策倾向边际松动。
对比各省份表述，2021年各普遍强调，解决大城市住房突出问题，而2022年普遍强调，促进房地产业健康发展和良性循环，整体政策倾向趋于松动。
此外，广东、福建、浙江三省均提及要警惕、妥善处臵地产风险，应是与当地部分房企暴雷有关，也指向2022年地产政策应是稳字当头。
2）扩基建：固投目标增速提升，老基建是发力重点。2022年各省份加权平均的固投目标增速，较2021年小幅提升，指向地产松动、基建发力。
近两年均公布了固投目标增速的共有15个省份，杠杆游戏看到，其2022年加权平均的固投目标增速8.5%左右，较2021年的8.2%的目标增速小幅提升。
各省加权固投增速目标小幅上调，应是指向地产进一步松动、以及基建投资发力。
老基建是发力重点，新基建相对有所淡化。
当然，2022年基建投资，有望超预期高增至8%左右甚至更高，新老基建将共同发力。
3）促消费：社零目标增速下调，大宗消费仍是主抓手。2022年各省份加权平均的社零目标增速，较2021年小幅下调，指向消费仍然低迷。
近两年均公布了社零目标增速的共有16个省份，其2022年加权平均目标增速7.8%左右，较2021年的8.3%小幅下调，应是指向在当前疫情反复冲击的大背景下，全年消费预计仍然低迷。
大宗消费（如新能源车、绿色智能家电、绿色家具建材等）下乡、以旧换新是普遍选择。汽车、家电等大宗消费是传统的消费政策抓手，2022年多个省份都推出了针对新能源汽车、绿色智能家电家具等的促销补贴措施。
此外，多省份还提出培育新型消费（如电商、数字消费等），促进文旅消费、夜间经济等措施。
预计2022年1季度消费是短期低点，2季度开始弱复苏。
信号4：稳就业仍是硬要求，24省计划新增就业合计1391万人。稳就业仍是重点，各省份均强调坚持就业优先。
多数省份城镇调查失业率目标控制在5%、5.5%以内（广西、内蒙古、黑龙江、吉林等为6%以内），总体情况与2021年一致。
新增就业方面，杠杆游戏注意到，有24省份明确提出了2022年的新增就业人数目标，合计新增就业1390.5万人。
另外，解决高校毕业生、退役军人、农民工、就业困难人群等重点人群就业，保障劳动者权益等也是各省关注的重点。
信号5：产业政策有四大重点：科技创新、双碳、高端制造、数字经济。
1）科技创新仍是重点，各地布局加速‚专精特新企业培育。相比2021年各省份各项重点任务出现的顺序，2022年科技创新排序略有所下降（总体看稳增长排名更加靠前），但超过半数省份仍将科技创新排在前三项，表明科技创新仍是2022年各地工作的重点。
具体看，企业创新能力建设、构建创新平台、重点领域技术攻关、科技创新体制更新、人才引进等是各省关注的重点。
此外，17个省市明确了‚专精特新企业发展量化目标。
2）多数省份仍然强调‚双碳、双控，但有新变化。河北、辽宁、甘肃、新疆、陕西、青海等多地强调，有序推进双碳，应是对2021年部分地区运动式减碳的回应和纠偏。
辽宁强调能耗强度目标，在十四五规划期内统筹考虑，预示相比2021年，2022年相关政策可能会有所松动。具体内容上看，遏制两高项目盲目发展、加速推进新能源、重点行业节能降碳等是重点；
另外，山西、重庆、湖南、福建等多地强调完善本省碳达峰、碳中和，1+N政策体系。
3）高端制造继续发力，汽车、集成电路、高端装备等是重点领域。总体看，各省份规划发力方向主要集中在汽车、集成电路、信息技术、高端装备、生物医药、新能源等领域；
同时，杠杆游戏看到，各地也强调根据自身现有产业优势，进行优势产业链的拓展、延伸和高端化、智能化转型。
比如河南强调，立足电气、矿山、盾构、起重机械、轴承、农机等优势领域，推动传统装备向高端化、智能化转型；
河北强调，打造钢铁、装备制造两个万亿级产业；
重庆重点发力汽车产业、电子产业以及装备制造产业。
4）数字经济重要性进一步提升，数据基础设施、智能化等是重点。总体看，几乎所有省份都对数字经济发展提出了明确规划，5G网络建设、数据中心、智能化等是各地关注的重点。
福建、浙江、湖南、西藏等对数字产业发展也有明确规划，其中福建要求，数字经济增加值 2.6万亿元以上，浙江、湖南、西藏分别要求数字经济增长12%、15%、10%。
信号6：改革政策进一步推动，重点关注国企改革。推动国企改革向纵深发展是各地改革的重点。
2022年是国企改革三年攻坚战的最后一年，绝大部分省市表示将继续大力推进国企在企业所有制、市场化经营、国有资产监管体制、国有经济布局等方面的改革，确保国企改革三年行动方案顺利收官。
多个省份还强调要深化要素市场化配臵改革、营商环境改革、放管服改革、财税金融改革、科技体制改革、农业农村综合改革、政府机构改革等。
此外，杠杆游戏注意到，山西等多个资源型省份还提及电力市场化改革，以及能源革命综合改革等。
信号7：区域政策继续强化，关注乡村振兴、都市圈城市群协同发展。2022年各地区域政策继续强化，乡村振兴、都市圈城市群协同发展仍是工作重点。
大湾区、长三角、京津冀、成渝都市圈四大城市群继续推进，区域间产业转移与承接、行政改革、公共服务共建共享、交通基础设施互联互通等加快发展。
此外，杠杆游戏看到，大部分省市区域内协调发展同样加快推进，如长吉一体化、兰州经济圈、长株潭都市圈、西安都市圈等。
信号8：防风险仍是重点，主要是地方隐性债务风险和房地产风险。防范化解地方隐性债务风险仍是各省份的工作重点，另有5省市重点强调了要妥善处置房地产市场风险。
整体来看，杠杆游戏发现，坚决守住不发生系统性金融风险，是防风险工作的底线任务。
在防范化解地方隐性债务风险方面，坚决遏制隐性债务增量、妥善处置存量隐性债务、加强地方隐性债务风险预警，也是工作重点；
在防范地产领域风险方面，要求积极处理问题楼盘、妥善处置房地产企业履约风险。
2022年地产债将迎来偿付高峰，如何处置房产企业违约等将是地方重要工作之一。
信号9：其他关注点：疫情防控、共同富裕等。这部分杠杆游戏就不多说。
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