国有大行不良余额破万亿！AMC竞逐资产包却盈利难

来源丨不良资产行业观察综合中国经营报

国有六大行2020年年报已悉数披露。年报显示，截至报告期末，六大行不良贷款余额累计达到11471.58亿，比2019年增长2081.66亿元。

具体来看，工行的不良贷款余额以及增加金额最高，截至2020年末为2939.78亿元，较上年末增加537.91亿元，农业银行的不良贷款余额增加额紧随其后，截至2020年末不良贷款余额2371.13亿元，较上年末增加499.03亿元。

尽管不良贷款“双升”，但大行管理层们对今年的资产质量较有信心。工行副行长王景武在业绩发布会上表示，去年，工商银行的资产质量总体保持稳健，主要指标处于稳健区间。2021年，疫情防控和经济增长依然面临不少挑战，但工行有信心确保资产质量风险总体可控。

建行首席风险官靳彦民则表示，今年会持续不断的优化各种业务结构，保持资产质量稳定，预计2021年的资产质量仍将保持平衡可控，各项指标均衡协调。

不过对于不良资产一级市场参与者来说，从资产包中获得盈利变得更为困难。以今年最新试点的个贷类不良资产包为例，目前全国已有25家地方AMC加入不良贷款转让试点工作队列。

根据银登中心披露的信息，截至3月25日，已有多家银行和AMC开立共190个不良贷款转让业务账户。同时，农业银行、浦发银行、兴业银行、浙商银行等陆续挂牌转让大批单户对公不良贷款，资产包债权本息合计超过7亿元。

随着转让试点持续扩围，在不良贷款转让试点工作中，如何提升尽调和风控能力，后续如何高效进行催收处置以及实现盈利，成为地方AMC业内普遍关注的问题。

地方AMC加码系统团队建设 

事实上，监管也要求作为受让方的资产管理公司建立健全不良贷款转让及处置管理机制，加强不良贷款处置人才队伍建设，以及建立不良贷款催收、投诉处理机制。

个贷不良批量转让市场的新蛋糕，吸引了资产管理公司、催收机构、律师事务所和金融科技公司等众多企业涌入。

据悉，3月20日，浙商资产公开招募个人类金融不良业务清收处置外部服务商。广西广投资管也联合科技公司对接建设个贷不良资产征信系统。

不过，市场前景虽好，但对承接机构的不良资产处置能力也有更高的要求。某家地方AMC内部人士称：“目前我们正在办理相关手续，等资产包交接完成后，就进入清收的阶段。”

据了解，其所在公司在3月1日的首批不良贷款转让试点业务竞拍中成功竞得资产包。这位人士还表示，“正在关注新挂牌的资产，有合适的话会继续参与竞拍。”

“拍下资产包，由于不能进行二次转让，后续的催收处置才是地方AMC面临的更大难题。”一位不良资产处置业内资深人士表示，与全国性AMC相比，地方AMC普遍存在资金成本较高、风控能力不足和处置专业性团队缺乏等问题。

上述资深人士还坦言，目前整个市场都处于摸着石头过河的探索阶段。如何提高资产处置效率，是否建立新的催收模型或业务系统，如何在保护个人信息的基础上合法合规催收等，这些都是地方AMC接下来需要考虑的关键问题。

事实上，监管也要求作为受让方的资产管理公司建立健全不良贷款转让及处置管理机制，加强不良贷款处置人才队伍建设，以及建立不良贷款催收、投诉处理机制。在这方面，部分地方AMC已经开始加码布局。

以浙商资产为例，其3月20日在官网发公告称，公司拟尝试启动个人类(信用类、汽车金融、房产抵押)金融不良业务，面向社会招募一批具有个人类金融不良资产清收处置能力的服务商。

根据上述公告，其招募条件是在个人类金融不良资产处置方面拥有相关经验，包括具有成熟或特色化的处置方案、与相关金融机构及个人类不良资产生态圈的其他参与者具有良好的沟通协调能力、具备较强的资源整合技巧和资产处置能力的律师、催收机构等服务商。

更早之前，广西广投资管在获批试点资格之后，先后与中国金融电子化公司、北京信加科技有限公司就个贷不良资产征信系统建设工作开展对接工作。据广西广投资管介绍，公司后续将建立从数据采集、数据清洗、数据聚合、数据建模到标签识别、智能评估、智能法诉、智能调解为一体的个贷批量处置方案。

上述受访的地方AMC内部人士还说，“我们每天都会接到各种寻求合作的电话，不良资产处置的民间机构很多，它们也比前些年更加规范。”

此外，多位受访人士称，将会选择催收公司、律师事务所等第三方机构，合作参与不良资产清收处置业务。

除了寻找外部合作外，记者采访了解到，一些地方AMC目前也开始通过内部变革迎接新业务。

中部地区某省级地方AMC综合部负责人表示，该公司目前已经围绕试点业务成立了专门的团队。“目前主要还是依靠内部人员搭建团队，后续不排除寻求外部合作方，但还是需要谨慎些。”

“监管的底线是禁止暴力催收不良贷款，要求合法合规处置。”上述资深人士指出。

天驰君泰律师事务所高级合伙人戚诚伟律师在接受采访时也指出，资产管理公司等机构在接手不良资产后，如果涉及违规催收，消费者可能还是会先找银行，因此银行方面仍旧存在声誉风险。

戚诚伟律师还进一步指出，催收处置的难度还是要看资产本身。一是信用类贷款本身没有担保财产，收回难度大；二是有担保的贷款，可能担保财产本身有瑕疵或者处置上人为和政策的限制，造成无法收回。

有资产包成交价高达五折 

有受访人士分析指出，以个人不良贷款为例，正常应该是1折、2折的报价，但是在首次个人不良贷款的竞拍中，有的资产包成交价却高达4折、5折。

如何实现盈利，或是地方AMC在这一新业务蓝海的更大难题。

银保监会数据显示，2020年末，我国银行业金融机构不良贷款余额3.47万亿元，不良贷款率1.9%。与此同时，随着近年来银行个人信贷业务规模快速增长，个贷不良资产规模也迅速扩张，业内估计“已突破万亿”。

“确实有这样大的体量，但目前难言规模效益。”上述受访资深人士认为，实现盈利有相当的难度，这中间可能要经过相当长的探索过程。

据记者了解到，除了竞买资产包的成本外，资产管理公司的成本还包括资金成本和催收处置成本等。

有受访人士分析指出，以个人不良贷款为例，尤其是消费贷、信用卡不良，没有抵押的纯信用贷款，正常应该是1折、2折的报价，但是在首次个人不良贷款的竞拍中，有的资产包成交价却高达4折、5折。

记者注意到，银登中心3月1日的首批不良贷款转让试点业务公开竞价中，根据成交价，个人不良贷款资产包成交价最高达到债权本金的5折。例如，工商银行第3期个人不良贷款批量转让资产包最终以140万元价格成交，而该资产包的参考未偿本金总额为282.45万元。也就是说，成交价约为债权本金的5折。

上述受访人士进一步指出：“资产包的成交价高低很大程度上决定了盈利空间。这些四五折成交的资产包，盈利空间不大，甚至可能会亏损。”

多位受访人士认为，目前银行不良贷款转让试点业务，主要存在着转让价格定价难度大的问题，尤其是在批量转让个贷不良时，对单笔贷款情况的逐一核查难度大，较难确定合理价格。

对此，徽商银行风险管理部肖旺近期撰文指出，个人不良贷款批量转让定价难主要有三个方面的原因。

一是由于此前严禁个人不良贷款批量转让，个人不良贷款的定价没有成熟的经验可以参考。

二是试点范围主要是信用类个人不良贷款，量大、分散且现金流稳定性差，可预测性不强。

三是在定价时还应考虑防范国有资产流失、因定价过高导致受让方受让意愿差的问题。

而从起拍价来看，不同银行的不同资产包差别也较大。根据银登中心披露的信息来看，新挂牌的资产包有的0元起拍，有的本金起拍。

例如，此前工商银行公开竞拍的3单个人不良贷款批量转让业务，资产包未偿本息总额合计约3721.47万元，起拍价0元，加价幅度10万元。又如，浦发银行广州分行挂牌出让的一笔单户对公不良贷款转让业务，债权本金为1164.7万元，利息339万元，本息合计1503.7万元。而该笔资产的起拍价为1165万元，相当于按照本金原价转让。

“随着不良贷款转让市场逐渐打开，银行和AMC等机构将会逐渐形成成熟的定价机制。”东部地区某中小型地方AMC公司业务人员则认为，对于新兴业务，初期主要是尝试和探索。只有真正去做了，我们才能发现需要怎样的机制和模式，并且有针对性地去搭建团队，提升自身尽调风控能力，建立有效的催收模型等。

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