证监会兔年第一重罚，某投行领导被处以证券市场禁入

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近日，证监会网站悄然挂出一则证券市场禁入决定书，国海证券债券金融部执行董事，胜通集团公司债项目负责人孙彦飞被执行证券市场禁入，具体情况如下：

市场禁入处罚的缘由

如上所示，国海证券担任胜通集团发行公司债券主承销商存在不勤勉尽责的情况，包括但不限于：

（1）未发现胜通集团存在超大额的净利润虚增，导致出具的承销文件存在虚假记载情况，2013-2017年共计虚增100多亿元的净利润！

（2）对项目执行过程中的异常情况没有审慎关注，比如未审慎关注胜通钢帘线产能利用率常年超过100%，且高于行业第一名的异常情况，未关注到胜通产品售价高于行业第一名两倍以上的异常情况；

（3）未关注到胜通集团披露的向某客户的销售收入与该客户披露的向胜通的采购金额存在超大差异的情况；

（4）没有实地查看胜通的生产经营情况，未发现其重要子公司实际为停产状态。

笔者觉得吧，就这些工作中的疏忽，被监管机构抓住一条进行打击、爆破，就够投行从业人员喝一壶的了，这名同僚竟然在其承做的项目中犯下如此多错误，偏偏又恰好碰到胜通公司债项目大爆雷，不被处罚那就太说不过去了。

说实话，确实在项目执行过程中没有哪个项目是完全干净、内控完全OK的，也确实没有多少项目的尽调程序真被证监会现场检查能做到没任何瑕疵的，但是这些必须都是在监管可接受的范围内才行，像前述案例这样存在如此巨大漏洞的情况，那不被揪出来的案例还是极少的。

最终该投行人员被采取5年证券市场禁入的处罚。

关于胜通集团公司财务造假，笔者曾经连续发了多篇文章进行分析，具体财务造假细节和对会计师事务所的处罚可见如下文章：

当时在分析该项目的财务造假细节时，笔者发现最终落脚在中介机构并未发现各种异常，那被监管处罚就是在所难免了。

值得一提的是在证监会前段时间公布的《2022年证监稽查20起典型违法案例》中，国海证券在胜通集团债项目中未勤勉尽责案即位列其中，如此典型重大的案例，负责人被处以市场禁入也就不为过了。

作为胜通集团债项目的会计师，中天运已经受到没收业务收入546.99万元，罚款1,093.97万元的处罚：

该处罚目前尚在行政复议程序中。此次对国海证券投行领导的市场禁入处罚，相当于监管大棒落在了胜通集团债项目的另一家中介机构主承销商头上了。

近年来典型市场禁入案例

提到证券市场禁入，那证券市场禁入是什么性质的处罚呢，笔者来列示下近年来被证监会市场禁入的公司高管、实控人，各位读者可能就有概念了，近年来被证监会处以证券市场禁入处罚的机构和人员包括但不限于如下：

如果读者看到前面的案件可能会略微陌生的话，像暴风集团、獐子岛、康得新和乐视股份，想必大家都是耳熟能详，是的，以上提及的被市场禁入的机构及人员，都是近来A股市场“大名鼎鼎”、“响当当”的财务造假案的实控人。

所以各位读者大概能了解，此次这位同僚被处以证券市场禁入，得是多么大的“荣耀”记录了。

近年来，随着注册制的推行，监管机构对中介机构执业记录、工作底稿的检查日趋严格，绝大部分从业人员都是谨小慎微的，据笔者查询，上一个因投行类业务被证监会市场禁入的证券公司领导，还要追溯到2020年，不过2020年被处罚的投行人员是因为对个人参与的项目进行内幕交易：

若要把处罚范围限定在因为投行项目执行重大疏漏、项目财务造假而被证监会市场禁入的证券公司领导的话，那还得再往前一年：2019年11月，证监会下发处罚，因五洋建设债券项目执行过程中重大违规，时任五洋建设债项目负责人周丞玮和主承销商德邦证券债券部负责人曹榕被处以5年证券市场进入：

所以说，此次胜通债项目执行中孙彦飞犯了多么严重的错误，想必大家心里有个谱了。

当然也不是说近年来投行做的项目就都很规范、符合监管要求，像紫晶存储、泽达易盛等的财务造假就是近年来的典型造假案例，只不过目前是相关中介机构在立案调查阶段，案子尚未审结，故证监会未下达处罚罢了，此前笔者曾做过分析，具体可见：

总结

作为从业人员，我们只能时刻保持审慎执业的态度，为自己的职业生涯负责，否则一不小心职业生涯留下污点就太得不偿失了。

关于财务造假的案例，笔者此前发布过很多，本公众号对财务造假内容也有专门的合集，感兴趣的读者可以自行去阅读。

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