裁员、年终奖大缩水，投行好像又到了产能过剩期？

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前段时间笔者比较忙，文章更新不太及时，后面笔者会尽量保证一定的更新频率。

周末一则投行裁员的消息在网络上开始传播，笔者看了下，发现是在说多家国际投行的裁员信息。

多家知名华尔街投行从去年开始就传出裁员消息，然而今年5月前后，第二波裁员又扑面而来，高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞信、瑞银都在其中。但这还不是终点。

国际投行裁员，主要是由于全球一级市场惨淡，“交易荒”严重影响了投行的盈利。早前大幅扩张的IBD（投资银行部门）是重灾区，从新手到董事总经理都可能被波及。虽然个别投行裁员涉及中国业务，但主要是在香港的人员，而且影响面较小。话虽如此，但是作为投行从业人员的感受真的是这样吗？国内投行就没有感受到风吹草动？那恐怕未必。

多家顶级投行大幅裁员节流背后，市场环境不景气

多家外媒报道，由于交易环境不景气，高盛正在考虑进行新一轮裁员。无独有偶，此前一直没有动静的摩根士丹利近期也传出裁员消息，一度引爆社交平台——据悉，摩根士丹利本月大约裁减3000个职位。其中，中国业务亦有涉及，主要集中在香港的医疗、TMT等业务板块。此外，摩根大通、瑞银都相继传出类似消息。

如果要问2023年的形势会否比2022年好，可能答案是否定的——利率仍然居高不下，经济增速并未回升，可能唯一不同的只是多了一个热门主线——人工智能。多方面的加持导致投行业似乎又到了产能过剩期？

国内证券公司投行部，年终奖缩水

国际投行裁员，那国内投行呢？如果看2022年，其实多家证券公司的投行业绩应该尚可，起码，2022年全年全行业共有526家企业实现的了IPO审核通过，而2021年国内证券公司则共保荐了407家企业顺利通过IPO审核。

这么来看，从总量来说，2022年应该是国内证券公司投行部丰收的一年，然而从目前的年终奖发放情况来看，似乎并非如此，多家证券公司传出年终奖不及预期的消息。

这其中，有部分投行是因为被2022年年内“危机公关”事件影响，因为怕再次引起业内外关注而可能刻意少发了奖金：

其实就笔者来看，这属实有点没必要，如前面网友评论的那样，业绩也是各从业人员各种辛苦加班、熬夜肝出来的结果，在业绩不错的情况下，刻意减少年终奖发放真心是没有必要了。

上面的券商是有钱，但是刻意没有发。不过也有部分券商，确实是因为看到2021年和2022年投行业务周期性高涨的行情而导致人员扩张过多，但是业务量没跟上而确实“揭不开锅”的情况：

各位从业人员到底是属于那种情况，那就是仁者见仁了。

如前文提及的那样，近年来经济形势真是不景气。互联网、地产降薪、裁员，其他外贸、消费类什么的行业，也是不景气的厉害，这在很多拟IPO企业在会业绩的变化上也能看出端倪。

毕竟很多拟IPO企业在会期间或者说上市后马上就开始业绩下滑了。为何？因为很多行业上行或繁荣的周期就那么几年，在上行周期内业绩高涨，可一旦这一周期过去了，可不就利润下滑了。关于这个，具体可见笔者此前的分析文章：

如果，很多个行业都如此的话，作为服务实体经济的投行业，又怎么可能独善其身。过去几年，科创板、创业板乃至后面全板块全面注册制的推出造就了国内投行业务的一时繁荣，但是好像这一波业务高峰期之后，多家投行的业务储备量已经明显下降，这从2021-2023年各年1-5月的IPO申报数量统计上就可见一斑：

如上表所示，全面注册制后，IPO新申报数量不升反降，倒是再融资数量有了明显提升，然而IPO意味着市场上的新增量，而且从收费来看，一般IPO的收费总额是要高于再融资业务的，IPO新申报数量的下降，是否意味着投行业务又到了行业的下行周期了呢。而全面注册制以来，投行从业人员的数量可算是一直在增加的，人多了，业务量少了？国内投行是不是也到了产能过剩期呢？这一统计数据和你自己的感受一样吗，是不是好像没有前两年那么那么忙了？

要不然，怎么会有前文提及的某泰证券被传出投行年终奖可怜呢？

另一方面，叠加此前传言的三中一华取消社会招聘以及投行要开始强制要求坐班，行业真的要变天了么：

业绩不错的2022年都没有年终奖的话，后面倘若真到了投行的业绩下行期，又怎么能再指望年终奖呢，一声叹息。苦了底层员工

作为从业人员的你感受到底如何，欢迎业内人士一起讨论，各抒己见。

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