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世道变了,证监会注册阶段好像基本不下问题了

投行实务观 投行实务观 2023-06-22

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自2023年2月3日全面注册制征求意见稿实施以来,A股IPO上市真是进入了一个新的阶段。笔者发现,IPO的证监会注册阶段好像基本不下反馈问题了。

以往的IPO节奏往往是上市委会议审议通过,在提交注册阶段,拟IPO企业往往会等待蛮久的时间,因为证监会还要结合交易所的审核情况对企业下达反馈,这一时间短也得两三个月,长则达半年甚至一年之久。具体可见笔者此前的数据统计分析文章:

2022年下半年以来IPO注册制板块审核速度变慢?从申报到注册用时多久,审核利润标准为多少

而如今,随着全面注册制的推出,相关监管法规内指出,在交易所受理申报材料或者发行人回复了交易所审核问询后,证监会会结合发行人的申报材料同步关注发行人的问题,这一规则目前来看可能就体现在证监会对已经到了提交注册阶段的项目不再下发审核问询回复,而是以相对比较快的速度下发同意注册发行股票的文件,毕竟证监会已同步关注过企业的问题了。

这在未来无疑会加快企业IPO审核的时间,估计审核效率会得到明显提升。

如下图所示,证监会的同意注册的批复是一直在不间断的发放,而以往会同步更新的注册阶段的问询回复却已经有月余未做更新:




主要原因即为笔者前面提及的,近期很多家获得IPO同意注册的发行人,一般是刚刚通过上市委会议不久或者通过了上市委会议后迟迟未提交注册,但是一旦进入提交注册阶段往往10天、一周甚至3天的时间证监会就下发了同意注册的文件









如上所示,近期多家获得同意注册的文件,从提交注册到注册生效有的短的竟然只有3天,这明显就是证监会未再做任何额外问询。

所以无论是目前正常在提交注册阶段的,还是因更新年报目前在中止阶段的企业:



笔者私下揣度,只要2022年年报数据以及1-6月份的预计数据下滑的不是那么离谱,估计基本都已经是一只脚踏入上市公司的行列了!

虽然笔者昨天提及了,目前好像新申报IPO项目不多,投行好像来到了一个周期性产能过剩的时期,但是起码对于目前的在会项目,监管机构的态度应该还是放的很开的!这是一个对在会项目最好的时代,还记得笔者此前在全面注册制第一批结果出炉后的文章吗:

看到昨天主板IPO审核结果,为2022年部分被否企业惋惜啊

对投行来说,好像这既是最好的时代,也是最坏的时代。


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