实录|约印医疗基金CEO兼管理合伙人郑玉芬女士谈《医疗投资逻辑与展望》-医工整合联盟高峰论坛回顾Vol.2

本期思宇为您带来约印医疗基金CEO郑玉芬女士在医工整合联盟高峰论坛演讲的精彩回顾。以下为全程回顾~

约印医疗基金CEO郑玉芬女士

大家好，我是来自约印医疗基金的郑玉芬，江湖人称Sophia！在从事医疗投资的11年里，我看过很多大学里有创意的技术及产品，但在中国早期创业投资土壤没有那么成熟的情况下，我们如何把科研成果产品化、产业化？该如何去看待创新、发现创新、保护创新？如何把创新变成金钱？是我们这些做医疗投资的人非常关注和正在做着的事情！

一、约印：让资本与最好的技术相结合

 我们为什么需要了解基金和与基金打交道？道理很简单，如果大家有一个特别好的产品希望能够产品化、产业化、直至真正走到临床，其中任何一个环节的推进都离不开资金，大量的资金在哪里？在基金里！

达芬奇手术机器人在早期的时候，其实就有基金的身影。首先，基金出钱把达芬奇手术机器人的技术专利买断，然后，与创业医生一起成立新的公司，再以公司为主体进一步孵化产品，这样便形成了一个很好的机制：陆续有新的资金进入公司，不断支持产品的持续研发。这也是一个非常关键的机制。为什么美国能在近一百年引领整个世界的科技潮流，与它完善的风险投资体系是密不可分的。举一个例子，像大家所熟知的谷歌、 Facebook、亚马逊……但凡在美国做创新的巨无霸公司，其背后都有风险投资基金的身影！如果一项技术，只是为了发一些文章，从我们的角度来看，它的意义和价值是没有被发扬光大的。

风险投资基金做什么？我们通过筛选有价值的技术和优秀的团队，从而让资本和最好的技术、最优秀的团队相结合。什么样的项目更能得到资本的亲睐？以我们已经投过的项目为例，给大家一个大体的思路。第一，我们非常关注企业所在的行业赛道。中国的医疗行业仍然在快速发展，如何把更多的优秀技术应用到医疗领域，是我们每天都在关注和做着的事情。大家会看到很多的投资机会：比如我们常用的体外诊断试剂，可以在疾病早期进行无创诊断，从而及时的发现并跟踪疾病的进展。比如说HPV病毒，仅仅这一种病毒的检测，就成就了若干家非常赚钱的公司。世界上病毒种类非常多，百万种甚至千万种，如果能有更多通过体外诊断试剂检测的方式，能让大家在疾病的早期，通过检测出异常的蛋白或基因，致病的病毒或者细菌，从而更及时的发现疾病，做好疾病的预防以及治疗性的工作，其临床的价值是远大于资本利得的。

二、中国不缺资金，缺的是好的技术与团队

目前基金关注的医疗投资细分领域有哪些？如何用医疗器械让手术更加方便快捷？如何用生命科学的前沿技术解决癌症等世界难题？比如说血癌，目前已经基本被攻克了。细胞免疫治疗技术的出现，让血液癌症得到治愈。比如说，在医疗服务领域，抢医院会成为像互联网行业抢流量入口一样，变得非常重要！比如说，在体外诊断领域，还有很多没有被满足的临床需求，解决途径是工程师和医生们紧密结合来共同攻克技术难题。只有产品是具有临床价值和意义的，我们才会嫁接资金去做产业化。

像斯坦福、哈佛大学，每年都有非常多的学生，还没拿到博士学位，甚至还没拿到学士学位，就已经创立公司了。很多大学教授甚至创立过几家公司。其实就是临床需求找到了，他们用合适的技术和手段来进行了满足。如若资金不能自筹，用什么样的方式吸引更多投资人的关注，有哪些重要因素需要满足，都是想要创业的朋友们需要深入思考的。

中国目前已进入了创业创新的快车道，北航还有哪些可以产品化的技术？还有哪些可以通过产业化来满足市场需求的产品？大家可以去探讨。技术能不能很好的与市场结合，能不能把北航的校友请回来让他们做创业导师，把真正的临床需求和转化路径教给大家，这些需要的是好的机制。教授手中有价值的专利或是产品，能够市场化，是大家都希望看到的，我相信这也是未来五年、十年所有做医疗投资，所有做技术，做产品开发的同仁们一起努力的方向。举几个我们比较关注的创业方向，一些小型的在家就能够做不同检测项目的产品，它需要小型化、易用性，但是目前市场上出现的产品，技术精度不够，这就需要我们学校及市场上的创业公司利用已经拥有的技术来解决，或是一些很厉害的教授和技术人员一起共同想办法来解决。再举个例子，原来心衰的手术治疗都是开胸的，但是现在，随着新的医疗器械被开发出来，通过介入的方式便可以进行人工瓣膜的置换，从而更安全微创的达到同样的临床诉求。心衰，通常发生于七八十岁的老人，如何让他们在最小的创伤下能够治愈？这是实实在在造福患者的一件事情。还有许多包括神经血管在内的一些介入性的设备，现在的趋势都是要走小型化、微创化甚至无创化的方向，包括我们经常去做的CT、X光其实都是有创的。学技术的肯定知道，射线的辐射都是有创的，能不能出现无创技术？我相信中国一定会有这样的技术和产品的出现，这也是我们这些做医疗投资的人特别期待看到的，换句话说医疗行业不缺资金，缺的是好的技术和团队，能够进行技术转化也懂市场的规则，可以将纸上的论文变成真正的产品从而走向市场的团队。

我们非常关注的领域，还包括干细胞治疗、基因药物的研发、医疗大数据等领域。中国人非常聪明，美国很大比例的技术人员源自中国，在中国本土，如果可以有像美国硅谷一样的很好的机制，一个投资风险共担的机制，就有望打造出一批有核心竞争力的科技公司。风险投资的存在，是美国近一百年来引领世界科技的核心原因之一。

主要关注的细分领域

三、从团队、赛道、产品、模式寻找优秀的投资标的

什么样的标的会得到风险投资人的青睐？首先，要有一个非常专业的团队，十年、八年就干这一件事，我们会更有信心。其次，是赛道对不对，比如说现在都是一些微创的包括无创的产品，那么大的开胸式手术所需要的产品创业方向就要慎重选择了。此外还包括产品有没有市场的刚性需求，用什么样的模式？是一个开发三类医疗器械的公司还是模式有创新的企业？是跟医院合作还是自己独自成立一个公司去做？都是很关键的选择。我们跟企业家之间其实是帮忙不添乱的关系，你有一个梦想，我们很认可，便用资金和我们的职业生涯去支持，让你把梦想实现了！我们投资人和企业家的关系不仅是契合，更要有共同的预期，说到底，其实大家是合伙人的关系。

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