​划重点！说一只“翻倍股”!

大跌原因找到了！锂电方向显著调整 风险还是机会？

周三沪深两市双双低开，开盘后波动加大，整体下行趋势。此后，两市盘中探底回升，深成指午后一度翻红。但尾盘前半小时，指数迎来跳水下挫，全天呈现低开低走行情. 

对于周三的下跌行情，萝卜君认为，主要是受到北上资金净流出超百亿影响，这是近一两个月以来净流出最多的一次，这路资金大出货往往预示着市场到顶部区域了，所以大家要注意提高警惕。

从盘面来看，医美，眼科医疗，中药，疫苗等相关概念全线上涨，白酒小幅拉升，对应碳中和早盘强势但分歧很大。消息面显示，碳中和40年138万亿的投资，确实很有想象力，另外国常会还专门搞了一个吹风会，为碳排放全国交易市场上线做推广，16号上午碳交易将举行上线仪式，同时发改委正在制定相关的顶层方案，所以碳中和起爆的预期还是有的，但市场对于老题材的认可度确实很低，即便半导体不行了，即便锂电池走弱了，结果新题材仍旧启动不了，同时蓝筹股也启动不了，卡在这样一个关口处，确实很难受啊。

新能源的下跌，主要是因周二涨的太猛。如石大胜华周二带着电解液一波打涨停，结果周三直接被摁在地上摩擦。很多人会认为，锂电池调整不改趋势，锂电池和半导体即便不行了，也会交替接力至少很难跌下去，还有就是蓝筹股的代表上证50又创新低了，可见这个风格转换其实并没有的到市场的认可。

如近期白马蓝筹股出现连续的走低，中国平安、伊利股份、格力集团、三一重工等多股不断刷新年内新低。而与此同时，新能源、光伏、半导体等多题材不断走强，创业板指数一度超越上证指数点位就是很好的证明。而这种强烈的反差，也同样是市场波动加大以及风格转换的具体体现。

其实，进入7月，市场最明显的特点就是风格轮换，波动加大。风格轮动，主要是市场高估值以及低估值切换。而波动加大，则主要是全球流动性拐点基本确立后，全球市场走向的不确定性带来的干扰。在这个过程中，尽管国内央行宣布将实施全面降准，但这对市场并非决绝利好，只能说在流动性不收紧担忧情绪的弱化下，市场结构性行情会延续，但不改市场反复的本质。

从技术走势看，周三早盘未能放量向上突破3566点一线压力，从而重回震荡调整走势，而且60分钟走出下降三法的形态，短期重点关注下方3520附近的支撑力量。而创业板指数在周二创新阶段新高后继续收出十字星走势，日线级别呈现持续顶背驰状态，在叠加主力资金净流出115亿元，所以大概率将继续展开横向震荡整固的走势。 

萝卜君认为，市场短期陷入了两难的境地，涨的高的面临回调风险，但低位的持续被抽血，资金这个时候即便不买高位的也没人愿意抄底，所以造成跌的时候全跌，涨的时候局部涨，如果按照这种走势前进，上证后面空间并不大，反而创业板回调之后是机会！

上周，宝钛股份发布了业绩预增公告，公告显示，公司预计实现归母净利润2.76亿元，较去年同期增长94%。今天，我们就来看看宝钛股份业绩预增背后的钛行业存在着哪些机遇。

关于“钛”

钛是一种银白色的过渡金属，由于其熔点高、耐蚀性强以及具有良好的生物相容性等特点，被广泛的应用到航天航空、国防军工、医疗生物等各个领域。

钛产品一般位于产业链的中游，针对钛产品的不同应用领域，其产业链主要分为有色金属和化工涂料两条，有色金属链为钛精矿-四氯化钛-海绵钛-钛锭/钛合金-钛材，化工涂料链为：钛精矿-四氯化钛-钛白粉。

两个领域的上游都是利用钛精矿，由于全球90%以上的钛精矿都用于生产钛白粉，仅有5%是用来生产海绵钛上，所以钛精矿的价格也就主要由钛白粉的产量价格以及其下游化工涂料行业的景气度决定。

在化工涂料产业链中，随着疫情经济恢复，下游建筑行业开工率回升，钛白粉的市场受下游需求拉动，目前，钛白粉价格上涨至2000元/吨左右，创了近三年新高，钛精矿的价格也相对有了一定程度的增长。

值得一提的是，尽管这两条产业链的上游钛矿资源储量相对丰富，钛铁矿储量达2.3亿吨，2019年中国钛精矿产量约500万吨，位居全球第一，但我国钛资源的品质仍偏低，存在贫矿多、金红石矿少等问题。因此高品质的钛精矿仍然需要进口来满足。

目前，我国仍有1/3的钛矿依赖进口，而近期海外一些主要的矿商的钛矿产量呈不同程度的下滑，这势必也会对钛矿价格的上涨形成一定的刺激。

对于钛有色产业链来说，简单的说这个过程是利用钛精矿还原成的海绵钛，熔铸得到钛锭，再经过多次锻造加工从而得到钛材，使其用于航空航天、军工等重要领域。

2019年，我国海绵钛的产能为11万吨，产能充裕，产能利用率为68%，短期内海绵钛并不会对钛材行业发展构成制约。也就是说上游的供给还算顺利，未来随着军工、航空航天领域对于钛材的需求增加，该行业的还是呈现高景气度的。

“海绵钛”与“钛材”

其中，近几年来中国钛产业其实与传统化工行业发展有所脱钩，并逐步接轨于军工行业，重点聚焦于军用战机以及导弹火箭领域。21世纪以来，中国钛产业的发展可以分为五个阶段：

最近一个阶段是：在2019年，钛矿价格大幅上涨，吸引了大批钛企矿大产能，使得海绵钛的总产能大幅上涨42%，产能利用率下降到了五年新低。到了2020年，受疫情影响，需求下滑严重，海绵钛价格跳水至5.2万元/吨，几乎贴近成本线，但随着疫情得到控制，今年一季度需求出现增长，且军品钛材的需求持续火热，海绵钛价已经有所提升。

短期来看，海绵钛的产能处于消化期，长期来看，化工钛材、军品钛材需求有望支持价格触底反弹，海绵钛迎来了新一轮的洗牌期？

其实，我国海绵钛市场正处于“量变”到“质变”的转变，厂商不是盲目的扩大产能，而是逐步着眼于海绵钛的质量，可以说，产量决定价格走势的时期可以说是过去式了，未来将是高端需求主导价格的走势。

说完海绵钛，我们再来说一说钛材，其是将多孔疏松的海绵钛熔铸成致密的钛锭后加工成的。需要注意，由于航天航空、海洋工程、船舶等细分领域的高端钛材对钛原料品质要求较高，对钛材的技术也要求较高，相关企业生产资质需要得到认证，使用的锻造设备也相对高端，而且这个产业链过程较长，需要的资金相对较多。

概括来说，就是该领域涉及生产环节多，具有技术门槛较高，固定资产投入大的特点，要求生产企业具备资金、人才、管理等方面的综合优势，多重因素铸就了高端钛材的壁垒，高端钛材将成为行业发展高地。此时，钛材龙头企业具有先发优势，有望呈现强者恒强的态势。

优质标的梳理

国内钛行业龙头公司主要有宝钛股份、金天科技集团、西部材料、西部超导。

文章开始说的宝钛股份是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，主要产品为海绵钛、钛锭和各种规格钛材等，有完备的以稀有金属加工为主体的产业群和产业链，其主导钛产品产量位居行业前列，拥有2.4万吨的钛加工实际产量。

金天科技集团则主要致力于金属新材料行业的投资、研发、建设与经营，综合实力已进入我国钛产业前三强，钛及钛加工材产量全国第二，其中钛带卷和钛焊管是全国第一。

值得一提的是，该公司在最新型的军用飞机及发动机高端钛材领域，占据市场份额约为30%，成为多个型号重点飞机独家或主流供应商，并成为C919及C929大飞机起落架用钛合金国内首家配套单位。

西部材料是多业务协同，拥有钛及钛合金加工材等八大业务板块，产品主要应用于军工、核电等行业和众多国家大型项目。目前公司已募集资金总额不超过7.85亿元，用于高性能低成本的钛合金材料生产线技术改造项目，定增加码钛材行业。

西部超导是专注高端领域的钛材龙头企业，拥有钛材产能4950吨，2019年钛材业务占公司收入83%，毛利润95%。

综合来看，钛化工涂料链受下游需求以及国外进口情况的影响，有色金属链受钛材下游军工以及航天航空等领域需求的影响，处在中游的钛产品均呈现高景气状态，但是大家也要注意这些相关影响因素的变动，这会对行业运行造成冲击，甚至会影响行业总体运行。

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