震惊！估值1.5万亿！

比亚迪被高看1.5万亿！2000亿盐湖提锂龙头直线拉涨停，还能持续吗？

周四沪深两市低开震荡，沪指基本保持横盘整理，而深成指小幅走低下两日来重心下降，两市成交金额连续第17个交易日突破万亿，操作难度较大。

近期多数投资者感叹，现在的A股压根不差钱，每天都是超过一万亿的成交，但是不能提前抓住热点，就赚不到钱。周四就轮到汽车股，但是新能源锂电池产业链股却下跌，如宁德时代。 

汽车整车板块的上涨，如比亚迪大涨4.74%。主要受到消息面影响，中国汽车工业协会8月11日公布了7月中国汽车产销数据。数据显示，受芯片紧缺、原材料上涨等影响，7月份国内汽车市场产销同比和环比均呈现下滑。不过，新能源车的销量却逆势同比增长160%，创历史新高，新能源车的市场渗透率也提升至10%。 

另外，中信建投发布了一篇关于比亚迪的深度研究报告指出，二线及以下城市新能源车增长潜力最大，据测算，到2025年二线及以下城市为8倍增长空间，一线城市为5.5倍。中信建投看高比亚迪目标市值至1.5万亿元。其中，新能源车业务估值9900亿元，动力电池业务估值4000亿元，半导体业务估值1000亿元，消费电子业务500亿元。

除了汽车板块之外，周四最耀眼的就是盐湖股份，该股从前天上市到周四最低点下跌近30%，随后开始拉升出现涨停，盘中上下振幅超过14%，如果低点买入，一天获利超过14%，但如果周二高点追入，目前亏损依然接近20%，该股最大的问题就是银行持股。

在该股退市以前，因为债转股的原因，各大银行合计持有该股流通盘近44%的股份，但商业银行是不能炒股的，所以银行持股必须要抛出，这也是该股复盘第一天有大量大宗交易折价卖出的原因之一，但如果44%的流通盘近期全部抛出，可见对该股会有多大的承压！

所以，该股上市当天就打出了最高点，随后连续走弱，现在就看管理层怎么解决这部分银行持股问题，但也不排除有解决方案，所以盘中出现涨停，但不管怎么说，该股银行持股部分如果全部抛出，撤离的资金量大概是在400亿到500之间，这部分资金是彻底撤离股市的，因为银行不能炒股，这是对市场形成抽血。

此外，中国电信上市抽血近540亿元，上市当天还有炒作，至少要产生800亿左右的资金分流，但现在市场对这部分资金都没有反应，这个反应应该是在中国电信上市当天会产生叠加效应，届时大盘应该会有回调，也可能是这波反抽结束的标志信号。

技术上来看，沪指震荡区间仍定位于3500-3550点区间，小级别上看已经进入强压力位。创业板指数在跌破了3400点整数支撑后，下一轮支撑位先看3350点，依然在60分钟级别的调整当中，继续耐心等待。

一句话总结：大盘进入短期震荡期，中报业绩的不确定性也加剧个股的波动，不排除短期出现再次回撤的可能。

“有锂走遍天下，无锂寸步难行”。

今年以来，锂电池指数指数上涨近80%，锂电池行业成为最火的行业之一。伴随着锂电的大热，锂离子电池的相关材料也随之迎来了一波利好。

锂电池材料之一——铝塑膜

铝塑膜是由尼龙层、铝箔层、热封层以及用以粘结的胶黏剂组成，其中尼龙层位于最外层，用来减少外力，而且每层之间以粘结剂粘合。

这样的组织结构使得铝塑膜具有极高的阻隔性、耐穿刺性、耐高温性和绝缘性等优势，因此在单片电池组装过程中被用于密封电芯，从而保护内部的电芯形成电池，成为了软包锂电池的核心材料。

根据厚度的不同，铝塑膜可以分为88um、113um、152um三种，其中88um铝塑膜适用于薄型化数码电池，113um铝塑膜适用于手机、平板、笔记本电脑等（3C领域）的移动电池领域，152um则适用于动力电池领域。

值得一提的是，根据上面的结构，铝塑膜产业链上游的参与者为压延铝箔、胶粘剂、CPP膜等原材料供应商。而目前，国产原材料主要是应用于中低端的3C消费电子铝箔膜，高端的3C消费电子和动力电池铝塑膜所用的原材料仍然由国外企业提供。整体而言，高端产品原材料对进口的依赖是较大的。

为什么在这个时点关注铝塑膜？

一方面从供给关系去看，目前，日韩厂商约占2020年全球铝塑膜市场份额的73%，其中，日本企业在动力电池铝塑膜领域占据着绝对的垄断地位。

在动力电池发展的大背景下，这些日韩公司目前已经逐步把产能转向了动力电池，但是这些海外传统的铝塑膜厂商只是产能倾向变了，对于扩产却十分保守。

相对这样的供给风格，在日韩企业将重心放在动力电池领域时，国产铝塑膜在3C消费铝塑膜方面就有了一定的发展替代空间。

而且，在需求端即全球软包动力电池在大幅扩产的同时，供给端的产能却还是保守的状态，也是在催化着国产厂商的发展。

另一方面从成本端看，国产的铝塑膜与进口的铝塑膜之间有20%-30%的价格差异，基于对成本的管控，国内的锂电池厂商也会更加倾向于国产产品，进而促进铝塑膜实现国产替代提上日程。

从以上两方面综合来看，即使现在对国外进口的依赖仍较大，但在多因素的驱动下，国产替代的趋势也会更加凸显。

现在，在移动电子端产品领域，国产替代率较高。在两轮车和家用储能领域，国产铝塑膜也在逐步渗透。但动力电池领域，还是前面所说的日本仍占据着绝对垄断地位。

国内铝塑膜生产企业也仍然有极大的成长空间。自2019年起，国内铝塑膜企业如新纶科技、紫江企业、东莞卓越就已经纷纷通过客户产品认证，并加快产能建设步伐。

在动力电池、3C领域的发展下，预计到2025年全球铝塑膜需求约为10亿平，对应的市场空间约为160亿元。

市场玩家有哪些？

紫江新材

紫江新材是紫江企业的子公司，其母公司紫江企业是饮料包装、软包与新材料、商贸物流三位一体的产品与服务供应商，紫江新材作为子公司，在2020年被拟分拆上市至科创板，目前仍在过程中。

该公司早在2004年就开始研发铝塑膜，目前已经研发出第四代铝塑膜，该产品在热封强度、成型性、耐电解液性能等指标均达到了国际产品水平，打破了国外企业技术垄断，并实现了全领域的应用。

2016-2020年，紫江新材实现营收的复合增速为34.6%，实现归母净利润的复合增速为83.0%，增长十分迅速。

值得一提的是，紫江新材还正在实施马鞍山180万平方米及上海600万平方米的铝塑膜新生产基地项目。

新纶科技

新纶科技于2016年收购了全球第三大锂电池铝塑膜供应商T&T，成为了国内规模最大的铝塑膜供应商，打破了日韩厂商在铝塑膜行业的垄断，开始进一步深入发展铝塑膜业务。

而且公司为了快速开拓下游市场，先后与多氟多、捷威动力、孚能科技等动力电池企业签订框架协议。在2020年，公司动力类铝塑膜在国内的市占率达到了87%。

今年一季度，公司营收达到5.29亿元，同比增长24.4%，归母净利润达到0.07亿元，同比增长117.9%。

明冠新材

明冠新材主要从事新型复合膜材料的研发、生产和销售，目前主要产品是太阳能电池背板，还有铝塑膜、太阳能电池封装胶膜、特种防护膜等复合膜产品。

公司在铝塑膜领域率先打破国外技术垄断，目前已实现进口替代。公司未来研发以钢箔及超薄系列为方向，将进一步提高软包封装的耐腐蚀性、耐穿刺性等相关性能，以满足高端数码市场需求。

此外，2021年公司在建铝塑膜扩建项目设计产能为1000万平米/年，建成投产后的总产能为1300万平米/年，预计2022年全部投产。

整体的看，铝塑膜正处于国产替代前夜，国产替代将由3C消费电池领域拓展至动力电池领域，全球电动化浪潮叠加着国产替代，国产铝塑膜企业或将迎来业绩增量。

但现在疫情反复，宏观经济有可能受到压制，影响下游需求以及产业节奏，存在软包电池需求不及预期和国产替代不及预期的可能，大家要注意关注。

写在最后

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