影响「民营口腔连锁」经营业绩的 5个主要因素 – 中国口腔医疗集团/温州牙科医院

来源：港交所

来自浙江温州的中国口腔医疗集团有限公司 China Dental Medical Group Co., Ltd(简称“我们”或“集团”或“公司”)，拟香港IPO上市，并于2020年1月30日、2020年8月11日、2020年8月24日、2021年2月26日、2021年9月2日、2022年4月29日先后六次在港交所递表。

中国口腔招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2022/104407/documents/sehk22042904023_c.pdf

在「中国口腔」最后一份的招股书中，中国口腔的业务、经营业绩及财务状况已受到并预期将继续受到多项因素的影响，除了招股章程「风险因素」外，还包括下列主要因素：

1、温州牙科服务市场的增长

于往绩记录期，我们的所有收入来自温州的民营牙科医院。

展望未来，我们预期大部分收入仍将依赖于我们位于温州的民营牙科医院。我们业务的增长与成功深受温州牙科服务市场消费者支出的增长趋势所影响。根据弗若斯特沙利文报告，温州民营牙科医院提供的牙科服务市场总额经历了显著增长，从2016年的约人民币9260万元增至2020年的人民币1.901亿元，复合年增长率为19.7%，估计民营牙科医院的市场规模亦将进一步增长，到2025年将达到约人民币3.673亿元，于2020年至2025年的复合年增长率为14.1%。

我们相信，作为温州的一家民营牙科医院，我们在快速增长的温州牙科服务市场中处于有利地位，能够把握未来发展机遇。相反，温州牙科服务市场衰落可能会对我们的经营业绩及财务状况产生不利影响。

2、扩大我们的牙科医疗机构网络

开设一家新牙科医院一般涉及多个步骤，包括战略规划、市场研究、选址、可行性研究、监管审批程序、物业的建造及装修、招募必要的人员、购置设备及用品以及投入营运。根据我们以往经验，上述设立牙科医院的过程一般需要一至两年的时间才能完成。

于2016年至2021年，我们新设四家牙科医院。我们的经营业绩可能受新的民营牙科医院的开办时机及新的民营牙科医院的开办数量影响。一般而言，新的牙科医院在营运初期收入较低而经营成本较高。在开办新的牙科医院前，我们亦产生大量开支，如翻新成本、租金开支及设备费用。

根据我们董事过往营运经验、目前的竞争格局和市场状况(并无计及发生任何自然灾害、天灾或流行病(包括新型冠状病毒)的影响或潜在影响)，董事估计一家新的牙科医院通常大约需要四年方能达到收支平衡，约需要七年才能收回初始投资。因此，新的牙科医院的开办数量及时机影响并可能继续影响我们的盈利能力。因此，我们的经营业绩可能按年波动。

3、我们服务的定价

对于基本医疗保险计划未覆盖的患者，我们作为民营牙科医院毋须遵守有关定价指引并有权酌情对我们的牙科服务定价。

我们通常根据供货商提供的价格推荐意见及服务的特定内容、经营成本、市况及类似服务的竞争对手定价等因素为我们的服务定价。

我们的执行董事及会计部门不时监控及检讨我们的定价并了解最新监管变动，以确保我们的定价维持在具竞争力的水平。倘我们未能及时调整我们的定价政策以适应市场变化，我们的经营业绩及财务表现可能会受到重大不利影响。

4、控制成本及开支的能力

于往绩记录期，(i)员工成本及 (ii)存货、耗材及定制产品成本为我们成本及开支的两大部分。

我们的总员工成本包括于我们的销售成本、销售开支及行政开支确认的员工成本。在过去的2019年、2020年和2021年，我们的总员工成本分别约为人民币2760万元、2520万元、3100万元。

我们存货、耗材及定制产品成本为销售成本的主要部分之一，在过去的2019年、2020年和2021年，分别约为人民币1190万元、1080万元、1120万元。

我们的目标一般是通过调整服务价格，将成本及开支增幅转嫁予客户。倘我们无法将全部或部分成本增幅转嫁予客户，则我们的业务、经营业绩、财务状况及发展前景可能受到重大不利影响。

5、当前牙科技术及耗材方面的进展

为跟上牙科服务行业的最新发展及趋势并应对患者不断变化的需求及喜好，我们须不时进行现有服务设备升级、投资新服务设备以及推出新服务及产品。

我们保持及吸引客户进而产生收入的能力一直并预期将继续受到我们投资新服务设备与推出新服务及产品以及因应技术发展提升现有服务的能力所影响。

我们持续使用最新设备及技术以及快速及以具成本效益的方式应对客户喜好的能力直接影响我们的财务状况及经营业绩。

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