研读丨大文豪曼因斯坦文章：货币（2）

提升之路 2022-08-08

前言

本篇研读2016年关于“货币”的论述。

关键词：货币、美元、人民币、纸币、外汇、外储、利息、利率等。

正文

关键点：

外储购买粮食石油，是中国命门
央行不可能无限印钞，外储是锚
美元加息时，中国央行不可能放水
基础货币缩水，只能扩大货币乘数对冲

研读：

……M2增速降到10.2%，这是历年新低，实际上已经标志着货币政策开始真正转向，按照市场传导，这一波会在年底前反应出来，时间大概是11到12月，今年的六月，就是中国地产的极值。如果我们来重新梳理下路径，差不多就是这样的：中国一线房产6月达到极值，开始转入稳健货币政策周期，年底楼市开始松动，因为有聪明人开始准备跑路，这时候的表现就一个词：震荡，同时经济开始准备全面迫降，估计会在明年全面着陆，同时美联储加速进入加息周期，人民币汇率贬值窗口关闭，不会再贬了，老大哥在两三波加息后压力全面增大，也会开始跟随美联储的步伐，这标志着新周期的彻底建立。这个周期钱会非常值钱，同时，个人背负债务会十分痛苦。
大文豪曼因斯坦，公众号：提升之路【转发】2016上半年，楼市，汇率，加息以及其他

我的理解：文章提到2016年8月（注：是7月，估计8月公布）公布的M2降到10.2%，的确是2010年以来的新低。

但假如以当时为起点，可以看出后面一直下降，说明国家货币政策收紧的决心很坚定。

有些连基本概念都不清楚的我就不回了。另外，现在的市场是在通胀还是通缩，有个很直观的数据，PPI和CPI，这两个数据近年来都处于连续的低位运转，CPI更是连续两个月处于1时代，这说明连放水都拉不起物价了。这绝非是很多人说的钱都去楼市了，而是货币政策已经失效的前兆。实际上，按照经济学的观点，适当的，轻微的通胀是有利于经济发展的。但是从各方面的数据来看，现在是连放水都刺激不起物价。
大文豪曼因斯坦，公众号：提升之路【转发】2016上半年，楼市，汇率，加息以及其他

我的理解：关于CPI可以看出从2014年起几乎就一直在2以下。2019年突然上扬，是供需问题，不是货币问题。是因为CPI的猪肉权重占比高，而非洲猪瘟导致猪肉价格飙升，抬高了CPI。

大通胀要符合市场逻辑，央行变不出钱，基础货币在缩水，他选择扩大货币乘数不过是在对冲罢了，想印钱也是得符合市场规则的。不符合规则，只有彻底变废纸一条路，这是不可能的，因为货币本身就是政权存续的标志，还有控制力的情况下，没有任何政权会容许自己的货币变废纸，所有一切东西在触及这个底线的时候都是可以抛弃的。战争的确是条去产能解决通缩的路子，这也是上个世纪初那时候的大国选择的办法，但是现在这条路子风险太大，不确定因素太多，我认为不至于。更何况现在是全球通缩，大家的问题都一样，这时候第一个跳出来是当雷锋当靶子，牺牲自己造福其他人。
大文豪曼因斯坦，公众号：提升之路【转发】2016上半年，楼市，汇率，加息以及其他

我的理解：上文提到的基础货币在缩水，只能扩大货币乘数对冲，从下图可以看的很明显。基础货币我这里选用M0作为指标。至于货币及货币乘数，稍后有空我写一些白话一点的，看看能否浅显的介绍下。

彩蛋

说明：