ETF拯救世界丨微博精选丨2017-03

Original Kindy 提升之路 2022-08-08

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—— 前言 ——

本系列是保存梳理E大微博内容，并精选其中部分研读。当前为第二轮修正，补充修改之前遗漏和错误，顺便分享出来，版权属于E大。

ETF拯救世界，大家昵称E大或益达，以量化投资指数基金为主，擅长心理按摩,是我投资提升之路的导师。

微博：ETF拯救世界

微信：长赢指数投资

—— 整理进度 ——

—— 微博精选 ——

【标签】：不逃顶、买的不贵

当你买的够低，你就不应该着急逃顶。因为即使你不逃顶，超长期来看，你的收益率也会特别特别好。然而你如果频繁逃顶，反而会少赚很多。当你不再追求逃顶，投资就瞬间变得特别舒服、自然……因为我知道，轻易不要卖，真正的大利润在未来等着咱们。

而这一切的根源，就是买的不贵。这，是一切成功投资的开始。

【研读】

能够拿到安稳，是因为知道自己的品种长期的预计收益率，没到那个收益率，管他东西南北风。

【标签】：定投

还是那句话，定期投入指数特别好。但最关键的是低位多投，高位不投或者卖出实现利润。如果一定要定期定额，一定要有退出策略。

【研读】

E大再次阐述为何长赢不是定投，主要是定期不定额。

【标签】：别亏损、五年不动的钱

认清这个现实后，资本不够多的朋友首先要做的一件事，就是拒绝亏损。记住，不要赔钱。

如果你家庭年收入15万（从整个中国的角度看这个收入应该是中上），去掉十万开销，恐怕只能剩下5万。那么50万就是你10年的积蓄。赔10%，就是一年辛辛苦苦白干了。赔30%，你需要赚50%。赔50%，需要赚100%回本，基本上来讲，你的投资生涯就差不多这样了。所以，别亏损。

其实在A股不亏损也很简单，就是耐心。看下图。（表格中收益率是年化收益率）

而我要说的，是对于积蓄不多的工薪族来说，更重要的一点是，你投入资本市场的钱，一定是至少五年不能动的。这点特别重要。所以你投入资本市场多少钱，并不是最重要的。最重要的，是你能投入多少5年之内不要动的钱。买房子，看病，生老病死开销……这些事情一旦发生在熊市底部，需要你把钱拿出去救场，可以说至少5-10年的大机会就会被你浪费掉。所以，最关键的，对工薪阶层来说，投入资本市场的钱就五年不要拿出来。铁律。

在不贵的地方，买入几个长期会好的指数基金，年化收益10%以上根本不是梦，而是事实。A股是个聚宝盆。

【研读】

至少5年不用的钱，才可能坚持走完一轮牛熊，不会在黎明前因资金需用到而退出。

【标签】：杠杆

在资本市场赚大钱只有两个方法：买的低，上杠杆。如果你买的够低+上了杠杆，就是双击。

但是最关键的，你要注意，不能短贷长投。也就是借短期杠杆，投入长期项目。我自己是在估值极低的时候，用比较低的长期杠杆投入下行风险非常非常小的品种。这个没有实例恐怕很难说，未来我自己上杠杆的时候，我会说。但是一定要注意，不能经常上。人这一辈子，有几次机会，就足以改变一生了。

正常状态保本慢慢投入、长期持有、估值极低的时候上杠杆。资本市场终将帮你实现目标。

【研读】

杠杆的两个问题：时间+利息。长期带杠杆利息的损耗特别大，而短期杠杆则有可能市场还没变好就需退出。

【标签】：增强型指数基金

据我长期跟踪，增强型指数基金表现还是不错。可以说在A股这样的散户为主的市场上，用一些策略还是能够跑赢指数本身。增强型指数基金与主动基金还是不同。增强指基还是以指数为基础，而主动基金则没有这个限制。所以增强指基只要力争跟上，并稍微超越指数就算完成任务。

【研读】

在上次研读建信500和富国红利时，已发现增强指数基金的确表现不错，后续继续深入研读。

【标签】：主动基金

为什么我们不去买主动基金？很简单，现在基金有3000多只，你选基金比选股票还难。你知道谁会表现的好？今年好的，明年大概率要跪。所以我们投资的策略是，在熊市中慢慢买，在熊市打败大盘。

【研读】

关键是选基金经理，选人比选股容易吗？

【标签】：不轻易卖

任何低成本买入的好东西都要坚定持有不轻易卖出。重要的事情不停的说。

等好价格买入，这个很难做到，很多人等不了。

等好价格卖出，这个更难。看见盈利就想卖出，什么时候克服这个心态，才有赚大钱的希望。

【研读】

说这个的背景是2016年重仓的恒生又新高了，而那时我已经卖得七七八八。开黑车的下场就这样。

【标签】：均值回归

投资最怕的就是把近期发生的事情认为是永恒。

你看的有多远，取决于站的有多高。站得有多高，取决于你的经验、知识、思维模式在你脚下有多厚。不要把最近发生的事当做永恒，均值回归一定会到来。也许很快，也许很慢，并不重要。

根本性的东西，要坚持。做人也好，做投资也好，如果没有坚持，根本就不可能有什么成就。这是“道”的层面。在“术”的层面则不同。在坚持理念的情况下，要灵活，要学习，要观察，要适应新的情况，要不断进化。

【研读】

之前看到一篇文章用均值回归，劝导学霸父母理性对待学渣孩子，特搞笑：

【标签】：反脆弱

尽量让你的组合，投资账户，拥有反脆弱性。

也就是说，下跌、大跌、暴跌，你的账户也会受伤，但是就像打不死的小强一样，从下跌中居然能够获得成长，力量能够增强，当市场回到下跌前位置的时候，你的帐户奇迹般的比当初多了很多钱和很多筹码。

每一次下跌都是如此。受伤——成长——更加强大。

不要怕受伤。不是要想办法不挨打，而是要想办法不会一击即溃，一打就死。有些账户和组合，基本上一个两个三个暴跌后，这辈子恐怕都没法翻身了。

打不死，然后变得更强。别人哭的时候你在高兴的买，别人好不容易回本的时候你已经赚了很多。长期做到这样，就是极好的。

【研读】

亏点小钱，学点经验，比赚钱小钱，心态膨胀后直接把本金搞没了，来得更长久些。

【标签】：利率

一定要重视利率水平对各个投资品种的重要性。这个重要性怎么强调都不为过。

资金是聪明的，一定会从低收益率流向高收益率。

当然，这也是个累积的过程。不能说一两次实质性加息就会马上影响什么。但这就像吃包子，前六个吃完没感觉，第七个吃完撑了。你不能说前六个没用。

量变到质变。

【研读】

利率就是E大影响市场三大因素里面资金的部分。

【标签】：心理

我一向认为，失败的投资者失败的原因，恐怕一大部分不是体系、方法和技术，而是心理。

首先，你要有能力判断胖瘦。这要求并不高。不需要你为某家企业或者A股整体精确估值，只要你一眼看过去，就知道它真的贵了或者真的便宜，就可以。你要注意，这里最关键的是，你要作为一个完全独立的个体，自己动脑子去判断。任何人的话，可以当作参考，但结论一定是自己下。道理很简单，某个东西特别便宜，一定是当时它遇到了很大的麻烦，所有人都在不计成本的抛售，才会便宜。同样，特别贵的时候一定是前景无限光明，所有人都在说好。所以，要独立判断。

然后是自信。坚定相信自己。如果你去翻我在2015年5、6月发那些预警文章的评论，会发现当时有多少人在打击我（大部分更为过火的评论都被我删了）。但我毫不为之所动，没人能影响我。包括后面的第二轮，第三轮股灾之前，没有任何人的评论可以改变我的看法。这就是因为我知道自己有这个能力，而且特别坚信自己。你说，这样怎么还可能买在高点？

最后，是不胖不瘦的时候，该怎么办？

很简单，对于你喜欢的标的，不胖不瘦的时候，调整到舒适仓位，坚定持有就可以了。

【研读】

我大致完成了E大邮件数据的自主化，开始具备了判断胖瘦的基础，而真正要掌握还需学习和实践。

【标签】：仓位、概率

仓位是概率判断的反映。获胜概率大的时候仓位会迅速增加的，时候未到而已。投资这件事我从来不急，买卖都是如此。

【研读】

所以我们一直聊的是资产组合配置，而不是单纯聊某个品种的买卖。

【标签】：筛选信息

我们每天接触到的信息很多。大部分，甚至绝大部分是垃圾信息。筛选有用信息，然后透过它们思考背后的真相，是每个人想要赚钱的投资者需要具备的能力。

【研读】

少看每天喊涨喊跌的焦虑文。

【标签】：网格

网格这个策略你可以把它想象成一个大网。每一次买入都是一次织网过程。根据格子的大小，各种大鱼、小鱼尽入囊中。

具体来讲，网格就是吃短期波动的策略。也很简单，买入某个品种，设定买入幅度，比如3%或者5%。每跌到这个幅度，你就继续买一格。用excel记录你的买入价格和数量。当价格上涨3%或者5%，你就卖出获利的那一格。周而复始。

需要注意的是，网格只是一个吃短期波动的小策略。想要赚大钱是基本不可能的。但是它能够有效提高资金利用率，并且在波动市中游刃有余。

更要注意的是，资金分配的问题。开网之前做压力测试，至少给60%下跌幅度，测算自己的投入金额是否能承受这个跌幅。

当然，还有很多细节和升级版的东西，就不详细说了。

【研读】

微博整理以来首见E大聊网格的内容。想补充的是，请看网格“想要赚大钱基本是不可能”的这句。最适用是震荡市，任何一次单边趋势网格都会受很大影响，要不流动性被锁死，要不提前空仓看牛市一骑红尘。

【标签】：品种、利率、资产配置

因为说白了只有四个大类，所以关注起来也并不难。具体分一下，无非是这样：

一级股票大类——二级：国外+国内——三级美国、欧洲、香港、A股（大小盘、各行业）

一级债券大类——二级：国内（信用债、利率债）+国外

一级商品大类——二级：贵金属（黄金、白银）+石油

一级外汇大类——二级：美元+欧元+英镑+日元+澳元

首先各位要明白一件事，非常重要的一件事，很多股票投资者鼓吹股票是长期来看最好的投资资产，在超长期的时间维度来看，没错。但是在一年、五年，甚至某些十年、三十年的维度看，真的并非如此。A股时间太短，就用美股来说。历史上曾经有好几个十年期，比如70年代，比如2000-2010，股票表现非常差，甚至十年都没有上涨。而在同期，总有些其他的品种涨幅会非常巨大。十年并非一个很短的时间，人生，也并没有几个十年可以错过。

所以，各类资产都要关注，都要配置。具体要关注的大致是：

最关键的是利率和货币政策。尤其是美联储的货币政策和通货膨胀的情况。各个大类的资产都是如此。当然，由于A股基本上是一个自己和自己玩的封闭市场，比较重要的还有我们自己的货币政策和利率水平。

利率会传到到各个大类资产上。首先会影响债券。利率上升，债券价格会下跌。利率下降，债券价格会上涨。然后是股票，然后是商品。

利率又与通货膨胀紧密联系。通常情况下，恶性通胀会导致利率上涨。这样就尽量少一些持有债券和股票。多持有金银等贵金属。缓慢的通胀，利率水平较低，则可以多持有一些债券和股票。通货紧缩可以多持有债券、少持有商品和股票。

除了利率政策，还要考虑估值。这也是非常重要的一环。从A股过去二十年的情况看，三次大顶和几次大底的估值水平都差不多。这不是偶然。所以可以根据估值水平确定投资股票的仓位。

其他品种的估值就不多说了。金油比，金银比，股债比等等……甚至AH比，太多了。

另一点很重要的，是尽量将组合中的品种配置齐全。尽量不要满仓某一类或者空仓某一类。根据上面说的利率、估值等情况，进行仓位增减调节就可以了。

另外，某一个大类品种的涨跌周期，也许会非常长。比如黄金70年代到现在，上涨周期是几个十年，下跌周期是十年和二十年。所以不要涨了一点或者跌了一点就慌忙加仓或者减仓。盯紧几个重要因素，定期适当调节仓位就可以。

孤注一掷的押宝某个大类，有可能得到巨额利润，也有可能几十年毫无收获，徒费青春。所以我们要保证自己资产在无论哪个大类上涨或下跌都能够一路向上。这不容易，但也不难。资产配置的游戏非常有意思，以后大家可以不断进行讨论。

【研读】

E大解答了为何他的品种比较多的问题，实际是四大品类。

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