水晶苍蝇拍丨聊聊投资这十年

——  前言  ——

本系列主要研读的是水晶苍蝇拍的经典文章。

E大(ETF拯救世界)更多投资ETF的讲解和实操，较少涉及人生规划及家庭资产配置。

拍大(水晶苍蝇拍)则深入浅出地介绍了更高层面的规划及投资理念。而他涉及个股的部分，目前不是我本阶段的重点，暂无研读。

向两位学习，根据不同时期不同需求，我各取所需。

作者：水晶苍蝇拍

发表时间：佚

原文地址：佚

原文最早可能出现在雪球，但查询时可能已被删。目前散落其他地方的最多注明转自雪球，无其他更多信息，因此存疑。

——  研读  ——

原文：

研读：

当前我有个朋友叫小K，正处于拍大说的这个阶段。按规划，能否实现之前他在「人生不同阶段的投资规划」一文中提到的第四阶段，也就这几年的事。

对大多数来说，这个阶段大致定型了，各就各位。如果还有梦想没实现的，估计很多也转为督促下一代了。

原文：

研读：

如果按单笔投入持有8年10倍的话，年化收益率应该是33%左右。因拍大上文提到职业投资人，假设他无其他本金补充来源。大致可认为这个就是投资年化收益率，不必考虑投资资金变动的问题。

这里需关注的是，除了2008年那种极端市场，其他年份均为正收益。这也是E大一直提到的争取熊市不亏，牛市跟得上。

原文：

研读：

上面那句算不得什么业绩神话自谦了。实际上对大部分普通人来说，长期年化能达到15%已经是很难得了。为了完成自己的财务目标，最近也开始把年化目标调为更为保守些。

关于边自学边实践，目前我就是在做此事。我幸运的是遇到E大可以跟随实操。策略和数据支撑大致已经有了粗糙系统可支撑后续独立操作。

前天的文章一些朋友留言问我是不是没跟E大车了。如果看过去一年我的交易记录，我的确开始独立操作了。每次交易目前都是公开的。

我比较幸运的地方是，刚刚开始投资虽然懵懵懂懂，但大部队没有经历重创，甚至在开始学会了比较合适的道理后，队伍不断庞大，有机会逐步用正确的作战模式开始大军团作战。

嗯，每月定投200元。

原文：

研读：

前两句话很重要。投资是长期概率游戏，但不是赌博。既然是概率有游戏，那就得符合接近实际的胜率和赔率分布。

在基数足够大的样本空间里，可能会存在一次次抓住牛股的案例，而且我相信只要基数存在，这种故事永远会出现，可惜大概率不是你我。

投资多年后，突然发现投资最重要的反而是投资理念和内在品质。什么交易策略、技术分析、量化投资等等都只是上者的延展，只是实现过程中的手段。再好的工具在不会用的人手里，甚至可能变成累赘或伤害。

原文：

研读：

先胜而后战，故善战者之胜也，无智名，无勇功。庙算已经确定了大概率获胜的方案，后续按部就班地执行就好。

因此，没法流传一战成名，以小博大，置之死地而后生的各种精彩故事，而此类故事，也只因有太多类似失败案例而因不同结果而流传后世，幸存者偏差。

原文：

研读：

复利三要素：本金、年限和年化收益率。年化收益率有天花板，投资年限有年龄限制，投资本金如果太低，折腾到死也没啥绝对收益。

每个人的三要素不一样，自己的家庭情况、流动性及心理承受力也不一样。因此需基于自身情况，结合实际复利原则来设计自己的资产方案及投资策略。

原文：

研读：

记得有朋友在「水晶苍蝇拍丨家庭资产结构与财富增长的关系」一文留言，大意是去年公开的水晶苍蝇拍的业绩很差。这条留言被我精选放出来后好像被删了。

首先，我也没资料验证拍大的业绩。

其次，即便部分时间收益不理想，又能说明什么问题呢？

投资一个悖论是，大家都希望你所有时段都要最好。但只能选：要不一段时间业绩突出，但需豪赌或抱团，这是机构常做的事；要不长时间看业绩很不错，但几乎每个阶段大家都觉得业绩一般般，甚至不入小散的法眼。

最后，退一步说，拍大的业绩真的一般，也不妨碍我们学习一些优秀的内容。格雷厄姆和费雪在1929年股灾期间出现过不理想的投资结果，但不影响两位的投资理念值得学习。

当然，假如专门想杠，那也没办法，只能献上宝图一幅：

原文：

研读：

一定的资产基础，开始有稳定的理念和策略，后面就是水到渠成了。

原文：

研读：

一定的资产基础，开始有稳定的理念和策略，后面就是水到渠成了。

原文：

研读：

这部分内容主要是「人生不同阶段的投资规划」的复述。大致年轻人要博收益，到了一定阶段后开始通过大资产稳收益来取得绝对收益即可。

原文：

研读：

职业投资目前自己暂未考虑。我有个朋友小K，除了自己投资外，也帮朋友做了几百万的资产配置，纯友情帮忙。

我一直觉得，再喜欢投资，假如变成职业我就要吐。赚钱就赚钱，捣鼓喜欢的就捣鼓喜欢的。

原文：

研读：

想起之前看了一个分析很有趣，大致在论证为何著名投资大师都长寿。

道理就像我发现，现在的百岁老人都是1921年以前出生的。那年后发生了什么事，导致没有百岁老人出现呢？

哈哈哈，开个玩笑。实际上正是这些投资大师长寿，有足够的长N来展现复利的威力。因此，要投资成功，首先要养好身体，活得天长地久。

原文：

研读：

我有个朋友小K，从去年底就开始有点迷茫。因为他快实现工作自由了，却突然发现不知后续要做啥。

平时老是说，工作导致没法做感兴趣的事。可当开始存在自己可选择时，发现原来自己一直欺骗自己，根本就没有所谓的真正兴趣。

这次冬奥那些年轻一代让我们感受到，什么是做自己喜爱的事。追求兴趣，而奖牌只是他们的副产品。少年强，未来可期。

小K看完说，他也要去找他的兴趣了。

原文：

研读：

之所以说拍大文字功底了得，就是上面研读的思考，下面就被他深入浅出地讲出来了。

原文：

研读：

财务自由主要是提供了更多种可选择方案。

我从农村出来，除了读好书，找好工作这条路，几乎没太多其他选择。一位朋友，从毕业至今从家里拿去创业折腾掉的不下百万，而我如果也走同样的，成功了当然不用说，失败了家里老人小孩就喝西北风了。

我要做的就是让孩子将来有更多的选择权，当她想滑雪时，可以尽情去尝试。不用担心没正经工作时，她老爹会饿死就行了。

原文：

研读：

我的小孩从很小我就到处走。每周末就去公园，所在城市所有能算得上公园的，不管是主题公园还是市区公园，甚至社区公园几乎都去过了。

图：光明小镇欢乐田园

等到2岁时，就带她去新加坡、马来西亚等。

图：马六甲海上清真寺

本来计划每年一次出国游，一次国内游，后来因为疫情，就只能都在国内了。

图：郴州小东江

图：迪庆哈巴雪山观景台

原文：

研读：

拍大这段又是写到了我的心坎了。说实话，本文我今天研读也是第一次看到。但我之前关于投资的观点，在其他文章已屡次提及：

随着最近一年自主的投资体系和估值数据逐步完善，现在投资之于我也平淡如水。现在更多的时间是学习和提升，感受生活。

感恩，共勉。

——  特别说明  ——

拍老师有新浪博客/新浪微博/雪球，都叫：水晶苍蝇拍，但无公众号。因有同学留言说关注了拍老师的公众号，这里截下拍老师的微博作为澄清。

——  扩展阅读  ——

水晶苍蝇拍：

股市进阶之道：

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