富瀚微：背靠海康威视好乘凉，或将推动业绩持续提升

9月3日，富瀚微（300613）发布公告，控股股东杨小奇先生的一致行动人杰智控股有限公司将其持有的公司9.90%股份以协议转让方式转让给联想控股股份有限公司旗下的西藏东方企慧投资有限公司。

转让完成后，东方企慧将持有公司总股本的9.90%。标的股份的转让价格为124.87元/股，转让价款总额为9.89亿元。本次协议转让的受让方西藏东方企慧投资有限公司作为产业战略投资者，将充分利用自身优势为上市公司加快产业布局整合，将有利于上市公司优化资源配置，协同合作、实现共赢发展。

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国内安防芯片龙头之一

成立于2004年4月的富瀚微，一直以来专注安防视频监控、汽车电子、智能硬件领域视频监控芯片的设计开发，为客户提供高性能视频编解码SOC芯片、图像信号处理器ISP芯片及完整的产品解决方案，以及提供技术开发、IC设计等专业技术服务，满足了高速增长的数字视频监控市场对视频编解码和图像信号处理的芯片需求。

富瀚微主要产品为安防视频监控多媒体处理芯片及数字接口模块。其中，安防视频监控多媒体处理芯片包括图像信号处理（ISP）芯片、网络摄像机（IPC）SoC芯片和数字硬盘录像机（DVR）SoC编解码芯片。产品主要应用于模拟/IP摄像机、车载电子和物联网领域。

富瀚微近两年的营收主要来源于安防监控产品，约占收入的80%~90%。公司基于领先的ISP市场与技术，开拓了汽车电子市场，该类产品销售额正处于快速度增长的阶段，目前已成为营收不可忽略的重要组成部分，销售占比约10%。

为持续保持业内领先地位，富瀚微近几年持续保持稳定的研发投入，2019年研发投入约为2012年的7倍，年复合增长率约为33%。从2017年公司上市开始，研发费用率有所提升，研发投入占营收约30%。

由于公司采用Fabless模式运作，主营业务成本大部分被原材料占据，据公司2020年中报显示，各项业务中原材料大约占据成本的80%左右，专业安防产品的原材料占比最高，达到了79.59%，委外加工费占比最高的是汽车电子产品领域，约为19.28%。在成本构成控制方面，富瀚微近几年业务成本构成的波动不大，展现出公司良好的成本控制能力。

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市场销售渠道畅通

另外，经览富财经网了解，海康威视副董事长、第二大股东龚虹嘉还担任富瀚微董事一职并持有富瀚微的股份。同时，龚虹嘉妻子陈春梅在2004年时为富瀚微的大股东，目前仍持有富瀚微13.47%的股份。两公司的高管、股东互相持股，充分显示两家公司之间的关系较为稳固。

公开资料显示，海康威视是全球领先的以视频为核心的物联网解决方案提供商，面向全球提供领先的监控产品和技术解决方案。在综合安防领域，根据Omdia1报告，海康威视连续8年蝉联视频监控行业全球第一，拥有全球视频监控市场份额的24.1%。在a&s《安全自动化》公布的“全球安防50强”榜单中，海康威视连续4年蝉联第一位。

作为富瀚微目前最大的客户，海康威视与富瀚微分别位于安防视频监控产业链的上下游。除上述高管与持股的紧密关系之外，海康威视和富瀚微还签署了《采购框架协议》，确保公司双方稳定的供货关系。公司2019年与海康威视发生交易金额为3.3亿元，且据公司公告显示，公司2020年将与海康威视全年交易金额上限预期调至5亿元，这一预期的调升也显示着公司依靠海康威视步入了业绩上升的快车道。

富瀚微和海康威视的合作，在确保稳定的产品销售与市场份额同时，公司依靠在海康威视产品上建立起的良好口碑，可开拓更广泛的客户，提高市场影响力。重要的是，富瀚微还可通过获取市场份额取得市场信息，从而对行业的变化具备更敏锐的感知能力，确保公司发展方向始终处于更具竞争力的赛道，提高公司持续经营的能力。对于富瀚微未来业绩，值得市场期待。

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